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La banque centrale américaine (Fed) pourrait devoir se retrouver contrainte d'assouplir encore sa politique monétaire, et la meilleure façon de faire, dans ce cas, serait de racheter de nouveaux titres immobiliers, a estimé mercredi un de ses dirigeants, John Williams.

"A l'avenir, nous pourrions avoir encore besoin d'intensifier notre concours financier si l'économie perd de l'élan ou si l'inflation" est trop faible, a déclaré M. Williams, président de l'antenne de la Fed de San Francisco, lors d'un discours dont le texte a été transmis à la presse.

"Si cela arrive, le meilleur moyen de donner un coup de fouet à l'économie serait probablement de relancer notre programme d'achat de titres adossés à des créances immobilières", ajoute le texte de son allocution.

La Fed pratique une politique monétaire ultra-accommodante depuis plus de trois ans.

Son comité de politique monétaire a jugé fin janvier qu'en dépit de l'amélioration récente de l'économie, l'évolution de la conjoncture justifierait vraisemblablement le maintien d'un taux directeur "exceptionnellement bas" jusque fin 2014 au moins.

La Fed autorise son taux directeur, qui fixe le taux de l'argent au jour le jour sur le marché interbancaire, à fluctuer entre 0 et 0,25% depuis décembre 2008.

Pour faire baisser les taux d'intérêts à long terme et aider le marché de l'immobilier à se stabiliser, elle a racheté depuis l'automne 2008 pour 2.300 milliards de dollars d'obligations d'Etat et de titres émis par des organismes de refinancement hypothécaire parapublics comme Fannie Mae et Freddie Mac.

Tout en jouant sur la composition de son portefeuille pour en augmenter la maturité moyenne, la Réserve fédérale maintient actuellement à l'étale le montant des fonds qu'elle a injectés dans le circuit financier, en réinvestissant en titres similaires l'argent qu'elle récupère lorsque ceux qu'elle détient arrivent à maturité.

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