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L'un des dirigeants de la banque centrale américaine (Fed), James Bullard, a envisagé jeudi une accélération "disciplinée et ciblée" des mesures de soutien au crédit et à l'économie, si la baisse de l'inflation s'amplifiait.

"Si les événements économiques devaient montrer que le risque de désinflation s'accroît, l'achat de titres de dette du Trésor au-delà de ceux nécessaires pour maintenir notre bilan à un niveau constant pourrait se justifier", a estimé M. Bullard, selon le texte d'une présentation lors d'une conférence à Rogers (Arkansas, Sud), transmis à la presse.

M. Bullard fait référence à la décision de la Fed le 10 août de réactiver un dispositif dont elle ne se servait plus, l'achat de ces titres aux banques pour éviter une contraction néfaste des liquidités injectées dans le système financier.

Pour lui, ce choix était le bon. "Aujourd'hui, avec une inflation de base à des niveaux bas mais gérables et une économie dont on prévoit qu'elle continue à croître, il n'est pas nécessaire d'en faire plus", a-t-il dit.

Cette mesure de l'inflation, privilégiée par la Fed (prix liés aux dépenses de la consommation, hors énergie et alimentation), s'est affaissée ces derniers mois, pour tomber à 1,4% sur un an en juin.

Si la Fed devait agir, M. Bullard a expliqué qu'elle devrait le faire de manière "disciplinée et ciblée".

"Il faut que la taille des achats soit proportionnelle à la dégradation des perspectives" de la croissance, a-t-il jugé.

La reprise ou non de mesures de soutien au crédit fait l'objet d'un débat conflictuel parmi les dirigeants de la Fed, certains estimant que tant que la croissance se poursuit ce n'est pas nécessaire, tandis que d'autres préféreraient lui redonner un coup de pouce.

M. Bullard a rejeté toute précipitation, semblant écarter une annonce surprise avant la prochaine réunion du comité de politique monétaire prévue le 21 septembre. "La tactique du choc et de l'effroi n'est pratiquement jamais une bonne manière de procéder", a-t-il avancé.

"Les perspectives pour les Etats-Unis se sont dégradées, mais restent toujours positives. Une poursuite de l'expansion est le scénario le plus probable", a-t-il parié.

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