Actualité Séché Environnement (SCHP FR0000039109)

PARIS--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News

Bonne performance opérationnelle et financière

• Plein effet des mesures d'économies : EBE maintenu à 26,4% CA
• Résultat financier positif : baisse du coût de la dette et contribution de Hime

Flexibilité financière confirmée en 2009

• Maîtrise des investissements et forte génération de trésorerie
• Réduction de l'endettement net et nouvelle amélioration des ratios bilanciels

Hime / Saur : nouvelle progression de l'EBE de +6% à 176 MEUR soit 11,6% CA

• Accélération du plan d'adaptation et de transformation : impact de décisions de gestion non récurrentes à hauteur de 20 MEUR
• Quote-part mise en équivalence du RN Hime : -22,7 MEUR

Dividende proposé : 1,30 EUR par action (inchangé par rapport à 2008)

Lors du Conseil d'administration du 9 mars 2010 arrêtant les comptes 2009, Joël Séché s'est félicité de la qualité des résultats consolidés 2009 :

« Au cours de l'année 2009, Séché Environnement a fait la preuve de sa capacité d'adaptation et a démontré la solidité de son modèle de développement rentable.

Son positionnement exclusif sur les marchés peu cycliques du traitement et de la valorisation des déchets a conforté la rémanence de ses activités au sein d'un environnement économique difficile. De plus, le Groupe et l'ensemble de ses collaborateurs ont su mettre en oeuvre des efforts de productivité qui ont intégralement compensé les effets négatifs de la crise sur ses résultats opérationnels, maintenus à un niveau élevé et proche de l'an passé.

Dans le même temps, la qualité de la gestion financière du bilan a favorisé le désendettement et conforté la flexibilité financière du Groupe.

En 2009, Hime a poursuivi son plan de transformation et a sensiblement amélioré son excédent brut d'exploitation. Cette bonne performance s'est accompagnée d'une accélération de sa stratégie de transformation et d'adaptation aux nouvelles conditions de ses marchés, entrainant la comptabilisation sur l'exercice de charges significatives non récurrentes.

Solidité opérationnelle confirmée dans les métiers du Déchet comme de l'Eau, et moyens financiers confortés permettent à Séché Environnement de poursuivre, le moment venu, et dans le respect de la création de valeur pour ses actionnaires, son projet industriel : la création d'un acteur global des services à l'environnement en France. »

Les résultats consolidés de Séché Environnement (Paris: SCHP) au 31 décembre 2009 font apparaître une forte résistance des marges opérationnelles à un niveau élevé et confirment la solidité de son modèle de développement et de rentabilité.

En effet, au terme d'un exercice 2009 difficile, Séché Environnement extériorise un résultat opérationnel courant proche de celui de l'an passé, à 63,4 MEUR contre 65,1 MEUR en 2008, représentant 17,3% du chiffre d'affaires contre 17,0% en 2008.

Cette bonne performance opérationnelle s'accompagne d'une amélioration sensible du résultat financier, qui enregistre les effets favorables de la baisse des taux ainsi que l'accroissement des produits financiers liés à l'investissement dans Hime.

Au total, le résultat net des sociétés intégrées bondit de 19% par rapport à 2008, à 13,1% du chiffre d'affaires (contre 10,5% il y a un an), illustrant la très bonne rentabilité des activités sous contrôle opérationnel.

L'exercice 2009 se caractérise pour le sous-groupe Hime par une nouvelle et sensible hausse de la rentabilité opérationnelle, avec un Excédent Brut d'Exploitation porté à 11,6% du chiffre d'affaires (contre 10,8% en 2008).

Dans le même temps, Hime a poursuivi et accéléré son plan de transformation de l'entreprise et d'adaptation aux nouvelles conditions de marché. Les impacts des décisions de gestion non récurrentes prises en lien avec ce plan, conjugués aux effets négatifs de la baisse des taux sur le résultat financier, ont pénalisé l'évolution du résultat net consolidé de Hime en 2009.

Au total, la contribution du sous-groupe Hime, intégrée par mise en équivalence au résultat net consolidé de Séché Environnement, s'établit à -22,7 MEUR.

La solidité des résultats opérationnels et financiers enregistrés par Séché Environnement au cours de l'exercice ainsi que la maîtrise des investissements lui ont permis de générer une trésorerie fortement positive, qui conforte ainsi sa structure bilancielle et confirme l'amorce de son désendettement.

Données consolidées et auditées en MEUR (normes IFRS)

Le Conseil d'Administration, réuni le 9 mars 2010, a arrêté les comptes 2009 de Séché Environnement, qui seront soumis à l'approbation de l'Assemblée générale du 6 mai 2010. A la date du communiqué, les comptes ont été audités et certifiés par les Commissaires aux Comptes.

Résistance des marges opérationnelles à un niveau élevé

Au cours d'un exercice 2009 difficile, caractérisé par une légère décroissance du chiffre d'affaires consolidé (-4,6%), Séché Environnement a maintenu ses marges opérationnelles à un niveau élevé, notamment en France (99% du ROC consolidé).

L'Excédent Brut d'Exploitation évolue ainsi en ligne avec le chiffre d'affaires et s'établit à 96,5 MEUR, en retrait de 4,4% par rapport à 2008, ce qui permet au Groupe d'afficher le même taux d'EBE que l'an passé, à 26,4% du CA.

Cette évolution reflète essentiellement l'effet mécanique de la contraction d'activité (-4,6 MEUR), alors que les mesures d'économies réalisées sur l'ensemble de l'exercice (13,6 MEUR) ont plus que compensé la dégradation du mix déchets observée dans les activités de traitement de Déchets Dangereux.

Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) se maintient à un niveau proche de l'an passé à 63,4 MEUR contre 65,1 MEUR et atteint 17,3% du chiffre d'affaires. Il bénéficie de la baisse des amortissements en lien avec la réduction des volumes stockés et l'optimisation des alvéoles, et de la fin d'une partie des amortissements sur l'incinérateur de Salaise 3.

A noter qu'à l'International, la rentabilité opérationnelle a été également sauvegardée, avec une marge d'EBE de 10,8% du CA en 2009 (contre 11,4% du CA un an plus tôt) et un ROC à 4,1% (contre 5,0% du CA), alors que le Groupe est plus particulièrement affecté sur certaines activités en Espagne (activités de régénération de solvants et de purification chimique).

Vive progression du Résultat Net des Sociétés Intégrées : +18,9% à 47,8 MEUR

Le résultat financier progresse fortement et représente un produit de 2,5 MEUR contre une charge de (5,1) MEUR l'an passé.

Cette performance financière reflète la réduction du coût de l'endettement net sous l'effet de la baisse des taux et de la qualité des couvertures. Elle intègre également la hausse de la contribution de l'investissement dans Hime (hausse des produits de la capitalisation des intérêts sur les obligations convertibles).

A noter que Hime a versé à Séché Environnement en 2009, une partie des intérêts capitalisés issus des OC conduisant à enregistrer dans le résultat financier un produit supplémentaire de désactualisation, pour 1,3 MEUR.

Le taux facial de l'impôt sur les sociétés ressort à 27,6%. La réduction de la charge d'impôt correspond au dénouement des opérations résiduelles de restructuration de la zone Amériques ayant conduit à la consommation de déficits fiscaux non activés.

Fort d'une double performance opérationnelle et financière, le résultat des sociétés intégrées s'inscrit en forte hausse, de +18,9%, à 47,8 MEUR contre 40,2 MEUR en 2008.

Prise en compte de la quote-part de Hime et évolution du résultat net consolidé

Intégrée par mise en équivalence, la contribution de Hime s'inscrit à (22,7) MEUR contre (8,8) MEUR il y a un an, et porte le résultat net consolidé part du Groupe à 24,9 MEUR en 2009 contre 31,8 MEUR en 2008.

Flexibilité financière confirmée et amorce du désendettement

Séché Environnement enregistre au cours de l'exercice 2009 une forte progression de ses cash-flows opérationnels courants (+26% hors investissements de développement), sous l'effet de la bonne tenue de l'EBE, de l'évolution modérée du BFR et de la maîtrise de ses investissements.

Au cours de l'exercice 2009, les investissements comptabilisés ont ainsi été ramenés à 20,7 MEUR contre 51,4 MEUR en 2008. Cette contraction résulte de la fin du programme d'investissements dans la production d'énergies renouvelables en lien avec les activités de stockage, ainsi que du contrôle rigoureux des investissements industriels limités aux investissements de maintenance.

Dès lors, l'endettement net au 31 décembre 2009 est ramené à 245,3 MEUR (contre 270,0 MEUR un an plus tôt), permettant au Groupe de réduire son ratio de dettes nettes / fonds propres à 0,68 (contre 0,76 fin 2008) et son levier financier (dettes nettes / EBE) à 2,53 contre 2,70 fin 2008.

Perspectives 2010 : poursuite de l'adaptation à un contexte économique incertain

Séché Environnement bénéficie de son implantation exclusive sur les marchés solides et peu cycliques du traitement et de la valorisation des déchets.

En 2010, ces marchés seront soutenus par la mise en oeuvre de réglementations ou d'incitations fiscales plus contraignantes qui contribueront, sur le moyen terme, à renforcer les barrières à l'entrée et concentrer les volumes de déchets vers les rares sites de traitement bénéficiant de normes environnementales élevées et pratiquant la valorisation énergétique.

Fort de 42 certifications au total pour 20 sites industriels, et avec ses installations de valorisation énergétique, Séché Environnement dispose ainsi d'atouts concurrentiels solides.

L'exercice 2010 sera néanmoins marqué par un environnement économique toujours incertain, tant sur le marché des collectivités que celui des industriels.

Séché Environnement a démontré sa capacité à s'adapter à des contextes économiques changeants et poursuivra en 2010 son adaptation en poursuivant ses efforts de contrôle des coûts tout en préparant l'avenir par la prospection de nouveaux marchés.

Le Groupe fait donc l'hypothèse d'une stabilité de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel courant, en valeur, au titre de l'exercice en cours.

Les investissements, de l'ordre de 35 MEUR en 2010, devraient permettre à Séché Environnement de poursuivre son désendettement, et d'atteindre un objectif d'endettement net de l'ordre de 2 à 2,5 fois son Excédent Brut d'Exploitation à l'horizon fin 2011.

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale des Actionnaires, convoquée le 6 mai 2010, le versement d'un dividende au titre de l'exercice 2009, de 1,30 EUR par action, inchangé par rapport à 2008.

Résultats consolidés de Hime - Saur au 31 décembre 2009

En 2009, Hime a poursuivi sa stratégie de redéploiement commercial et renforcé son plan de transformation de l'entreprise et d'adaptation aux nouvelles conditions de marché.

Les résultats consolidés au 31 décembre 2009 sont caractérisés par :

• la bonne progression de l'Excédent Brut d'Exploitation (+5,5%) à 175,8 MEUR contre 166,7 MEUR en 2008, les gains de productivité (18 MEUR) dépassant sensiblement les effets négatifs liés à la réduction de l'activité (-9,6 MEUR) ;
• la contraction du ROC (-17,6% à 57,7 MEUR), sous l'impact de décisions de gestion non récurrentes à hauteur de 20 MEUR environ (charges ponctuelles liées au plan d'adaptation pour 10 MEUR environ et hausse des provisions pour risques et charges à l'International pour 10 MEUR environ) ;
• les effets négatifs de la baisse des taux sur les produits de trésorerie qui pénalisent le résultat financier pour près de 10 MEUR ;
• la réduction des produits d'impôts, en application des normes comptables, à hauteur de 12 MEUR.

Au total, le résultat net consolidé part du Groupe de Hime s'établit à (69,0) MEUR en 2009 contre (26,7) MEUR un an plus tôt.

Au 31 décembre 2009, la dette financière nette (hors OC) s'établit à 1.606 MEUR, permettant à Hime d'afficher un ratio dettes nettes / EBITDA (calculé selon la méthodologie du contrat de crédit) de 8,66, en amélioration sensible par rapport à l'an passé (9,05).

L'exercice 2010 constituera un nouvel exercice de transition au cours duquel Hime poursuivra activement son redéploiement commercial, notamment dans les métiers de l'Eau, ainsi que la transformation de ses structures et leur adaptation aux nouvelles conditions de marché.

Données consolidées auditées et certifiées en MEUR (normes IFRS)

Le diaporama de présentation des résultats 2009 est également disponible sur :

http://www.groupe-seche.com/majic/pageServer/1b0100000m/fr/Presentations-SFAF.html

Prochain rendez-vous :

Publication du chiffre d'affaires consolidé au 31 mars 2010 le 28 avril 2010 (après Bourse)

A propos de Séché Environnement

Séché Environnement est l'un des principaux acteurs français du traitement et du stockage de tous les types de déchets (hors radioactifs), qu'ils soient d'origine industrielle ou issus des collectivités territoriales. Son outil industriel lui permet d'offrir une solution globale de haute qualité qui intègre toutes les exigences liées au respect de l'environnement.

Premier opérateur indépendant en France, Séché Environnement se caractérise par un positionnement original, au coeur des métiers à plus forte valeur ajoutée des marchés des valorisations, des traitements et du stockage de déchets ultimes.

Le Groupe propose une offre intégrée de services spécialisés :

le traitement (incinération, physico-chimique et régénération de solvants) et la valorisation des déchets dangereux (DD) ou non dangereux (DND) ;

le stockage des résidus ultimes qu'ils se composent de déchets dangereux (DD) ou non dangereux (DND).

En avril 2007, Séché Environnement a acquis une participation de 33% dans le Groupe Saur, 3^ème intervenant dans le secteur de l'Eau et de la Propreté en France. Depuis mai 2008, le Groupe dispose d'une option d'achat portant sur 18% du capital de Hime, holding de tête du Groupe Saur lui permettant de prendre le contrôle de ce dernier d'ici à mai 2012.

Séché Environnement est coté sur l'Eurolist d'Euronext depuis le 27 novembre 1997

(Compartiment B - ISIN : FR 0000039139 - Bloomberg : SCHP.FP - Reuters : CCHE.PA)

Avis important

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