Les produits dérivés de bourse sont, selon la description de l’AFPDB _ Association Française des Produits De Bourse _ des produits émis sous appel public à l’épargne par un établissement de crédit et dont la performance est toujours objective et connue au moment de l’émission.
Il s’agit principalement des warrants et des certificats.
Rappel :
Warrant : Un warrant est un produit qui donne le droit d’acheter ou de vendre (CALL ou PUT), un sous jacent (indice, devise, matières premières, actions…) à un prix d’exercice déterminé (STRIKE).
Les certificats regroupent une large gamme de produits dérivés avec ou sans barrière désactivante (turbo, cappé & floorés, bonus, sprint…).
Dans le but de favoriser la transparence et la compréhension de ces produits, l’AFPDB a établi une classification standard et uniforme. Basée sur les standards de l’European Structured Investment Products Association – EUSIPA, dont l’AFPDB est membre, cette classification regroupe l’ensemble des Certificats, Warrants et Turbos proposés par ses membres en France.
Ces produits se classent traditionnellement en 2 catégories :
1 - Les produits d’investissement
- Produits de participation (100%) dont l’objectif est de reproduire au plus proche les variations d’un actif sous-jacent,
- Produits à capital garanti à l’échéance qui allient une participation aux variations d’un actif sous-jacent et une garantie, partielle ou totale, du capital à l’échéance,
- Produits de rendement (Bonus Cappés, Sprint…) dont l’objectif est d’améliorer, lorsque certaines conditions de marché sont réunies, le couple rendement/risque par rapport à un
investissement direct sur l’actif sous-jacent.
2 - Les produits à effet de levier
- Options simples (call et put Warrants, Cappés/Floorés…), sans barrière désactivante, dont l’objectif est d’amplifier les mouvements du sous-jacent à la hausse comme à la baisse. Ces
produits sont construits par recours aux options (volatilité, valeur temps). Le risque est limité à la somme investie.
- Produits à barrière désactivante (Turbos…) qui offrent un effet de levier équivalent à celui qui résulterait d’un achat ou d’une vente à découvert de l’actif sous-jacent. Ils peuvent se désactiver
à une valeur faible ou nulle dans le cas où la barrière est atteinte par le cours du sous-jacent.
L’investissement dans ces produits correspond à différents scénarios (diversification, dynamisation, couverture…), dans diverses configurations de marché (hausse, baisse, stabilité…) et sur
des horizons de temps variables. La classification AFPDB regroupe par grandes familles ces produits. Elle permet par type de produits de connaître le scénario de marché et les principales
caractéristiques associés.
Classification des produits - France
1 PRODUITS D'INVESTISSEMENT
11 produits à capital garanti à l’échéance
1100 Capital Garanti
1199 Autres produits à Capital Garanti à l’échéance
12 Produits de rendement
1200 Discount
1220 Reverse Convertibles
1230 Reverse Convertibles knock-in
1240 Sprint
1250 Bonus Cappés
1299 Autres produits de Rendement
13 Produits de participation
1300 100% (1301 100% Bear)
1320 Bonus
1340 Twin Win
1399 Autres produits de Participation
2 PRODUITS à EFFET DE LEVIER
21 PRODUITS à EFFET DE LEVIER SANS barrière désactivante
2100 Warrants
2110 Cappés & Floorés
2199 Autres produits de levier sans barrière désactivante
22 PRODUITS à EFFET DE LEVIER AVEC barrière désactivante
2200 Turbos
2210 Turbos illimités / infinis
2220 Stability Warrants
2299 Autres produits de levier avec barrière
Les produits de Bourse s’adressent à des spécialistes et ne devraient être achetés que par des investisseurs disposant de connaissances spécifiques.
Les investisseurs doivent procéder, avant tout investissement, à leur propre analyse en se rapprochant le cas échéant de leurs propres conseils. L’AFPDB ne peut être tenue responsable des conséquences notamment financières résultant de l’investissement dans ces produits . Il est recommandé aux investisseurs de lire attentivement la rubrique « facteurs de risques » du prospectus concerné du produit. Ces supports d’information (Prospectus de Base, Suppléments et Conditions Définitives (« Final Terms » ou, selon le cas, Prospectus Complet) sont disponibles sur les sites de l’émetteur concerné et de l’AMF.
Il appartient à chaque investisseur de s’assurer qu’il est autorisé à souscrire ou à investir dans ces produits.
Risque de marché : ces produits peuvent connaître à tout moment d’importantes fluctuations de cours, pouvant aboutir dans certains cas à la perte totale du montant investi.
Effet de levier : certains produits intégrent un effet de levier qui amplifie les mouvements de cours du (des) sous-jacent(s), à la hausse comme à la baisse.
Risque de crédit : en acquérant ce produit, l’investisseur prend un risque de crédit sur l’émetteur et sur son garant éventuel.
Risque de change : les gains éventuels peuvent être réduits ou augmentés en fonction des taux de change.
Les gains éventuels peuvent être réduits par l’effet de commissions, redevances ou autres charges supportées par l’investisseur.
Les produits font l’objet de contrats d’animation qui visent à assurer la liquidité sur Euronext Paris, dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique.
