warrants et market makers

bonjour,
les warrants sont intéressants comme produits à fort levier afion de jouer des tendances court terme;mais j'ai déjà appris à mes dépens que les market makers ne se gênaient pas pour avoir une évolution du warrant "à géométrie variable" selon que le cours décale en leur faveur ou contre eux,aussi j'aimerais avoir votre opinion si vous pratiquez régulièrement ce type de support,j'ai tiré comme conclusions que:
1/échéance maxi 6 mois et échéance mini 3 mois(dans le but de jouer des tendances sur quelques jours à quelques semaines).
2/ warrants très légèrement en dehors de la monnaie
3/attention aux warrants qui ont un cours très faible(en dessous de 10/15 cts)car alors les MM ont tendance à se gaver sur le spread...

Par contre je manque cruellement d'infos sur les critères de choix concernant la parité,alors vos avis sont bienvenus.
xavier

Salut (avec du retard),


Je suis ds la mêm situation que toi. Certains internautes avertis m'ont confiés qu'il fallait un delta >= 50%, mais à voir avec précaution.
Sinon je te consille d'aller sur le site très pratique: www.oddowarrants.fr/site/home.asp?category=7 ,
qui a un simulateur de perf en fonct de l'évolution du co du sous-jacent, de l'échéance. Non très bien cela permet de situer la portée de ton achat, d'estimer l'ampleur des pertes ou gains possibles.
Mais qu'entend-tu dire par " les mm avaient une évolution des warrants à géométrie variable"?

Bonjour,

el passioné a écrit:

Mais qu'entend-tu dire par " les mm avaient une évolution des warrants à géométrie variable"?

Je me permets de répondre à la place de xave06.
Ça signifie que les évolutions constatées sur les sous-jacents ne sont pas répercutées comme elles le devraient sur le prix des warrants...
Il arrive que, lors d'une forte variation du sous-jacent, l'évolution théorique du warrant n'est pas celle observée sur le produit... en d'autres termes, les MM se font un plaisir, parfois, de minimiser certaines variations de sous-jacent ou à l'inverse d'en maximiser d'autres...

bonjour,
tout à fait ok avec langouste,je me suis rendu compte à maintes reprises que le décalage sur le sous-jacent était répercuté avec plus ou moins d'amplitude sur le warrant selon que le décalage se fasse en faveur ou contre le market maker.
exemple:tu achètes un call sur le cac40,ça signifie donc que si la cac monte les acheteurs gagneront de l'argent et le MM(la contrepartie)en perdra.A l'inverse si le cac baisse tous les acheteurs de ce call perdront de l'argent qui sera récupéré par le MM.Et bien je peux te dire que dans ce cas précis toutes les variations (même les plus faibles)à la baisse du cac seront répercutées immédiatement sur le prix du call,alors que les hausses du cac mettront un certain temps(pour ne pas dire un temps certain)avant d'être répercutées sur le prix du call.

Langouste a écrit:

Bonjour, el passioné a écrit: Mais qu'entend-tu dire par " les mm avaient une évolution des warrants à géométrie variable"? Je me permets de répondre à la place de xave06. Ça signifie que les évolutions constatées sur les sous-jacents ne sont pas répercutées comme elles le devraient sur le prix des warrants... Il arrive que, lors d'une forte variation du sous-jacent, l'évolution théorique du warrant n'est pas celle observée sur le produit... en d'autres termes, les MM se font un plaisir, parfois, de minimiser certaines variations de sous-jacent ou à l'inverse d'en maximiser d'autres...

il y a un autre impact fort désagréable mesurer par le "thêta" du warrant qui mesure l'impact du temps qui s'écoule car le temps à un impact négatif sur la prime du warrant...au demeurant, plus l'échéance du warrant se rapproche et plus la perte de valeur temps s'accélère...le warrant ne répercute pas immédiatement la variation du sous-jacent.
tu peux contourner ce pb de l'échéance en prenant des échéances plus lointaines...mais l'accélération des variations du warrant mesuré par son delta sera plus faible et donc son levier nettement moins important!

Ok avec toi Roulle.
De toute façon, les warrants c'est de la cochonnerie. Je doute vraiment qu'on puisse gagner à LT sur ce type de produits.
Hormis le Monep, pour les amateurs d'options, y a pas grand chose...
Cela dit je ne connais pas trop les nouveaux produits style Cperform... mais vous pouvez être sûrs que les banques ont fait leur petit calcul avant de lancer ces produits.
L'exemple le plus frappant, c'est les clickoptions... la SG doit se faire un max de thunes là-dessus...

Langouste a écrit:

Ok avec toi Roulle. De toute façon, les warrants c'est de la cochonnerie. Je doute vraiment qu'on puisse gagner à LT sur ce type de produits. Hormis le Monep, pour les amateurs d'options, y a pas grand chose... Cela dit je ne connais pas trop les nouveaux produits style Cperform... mais vous pouvez être sûrs que les banques ont fait leur petit calcul avant de lancer ces produits. L'exemple le plus frappant, c'est les clickoptions... la SG doit se faire un max de thunes là-dessus...

Les banques sont là pour gagner du fric et c'est bien normal . A mon avis il n'y a que les futures ,forex et monep qui puissent nous libérer de l'emprise des banques.

Le risque est que sur ces marchés les pertes peuvent etre abyssales