Y a-t-il une bulle immobilière ?

Je développe pas mais je suis convaincu de l'existence d'une bulle immobilière.Les hausses stupides des taux de la BCE vont précipiter la chute.Krach immobilier.Certes on ne reviendra pas aux prix d'il y a d5 ans mais je pense à une sévère correction.D'ailleurs il suffit de regarder les graphiques des actions immobilières en phases weinsten

oui tout a fait d acord y a t il un put sur un indice immobilier a travailler merci

Philadelphia Housing Index

philippulus a écrit:

Maigre rebond ce Vendredi, mais la situation est bien en place pour qu'il se poursuive, même si je ne m'attend pas à ce qu'il soit très puissant

Pas de rebond, mais une nouvelle baisse hebdomadaire avec poursuite de la bulle baissière.

L'immobilier US est réellment mal en point, et comme le disait Dupilon dans une autre file, il fait peut de doute que la bulle (financière) immobilière US a éclaté.
Ce sont en théorie près de 30% de capitalisation sur ce secteur qui se sont envolés (ou sont sur le point de l'être compte tenu du retard du marché réel) si le marché ne se ressaisit pas rapidement, mais les éléments techniques ne plaident pas réellement en ce sens... (j'ai rajouté une droite de support qui ravira sans doute Serros).

Au sujet du philadelphia housing index:

http://www.phlx.com/products/hgx.html
PHLX Housing SectorSM (HGXSM)
The PHLX Housing SectorSM (HGXSM) is a modified capitalization-weighted index composed of 20 companies whose primary lines of business are directly associated with the U.S. housing construction market. The index composition encompasses residential builders, suppliers of aggregate, lumber and other construction materials, manufactured housing and mortgage insurers. HGX was set to an initial value of 250 on January 2, 2002; options commenced trading on July 17, 2002.

Contract Specifications
Trading Symbol: HGX

Alternate Symbols: HGB, HGC
If you are unable to obtain a listing for a strike price under the trading symbols, use the alternate symbols.

Symbols and Strike Price Ranges:

HGB 300 - 395
HGC 400 - 495
HGX 500- 595
2 1/2 Point Strikes
HXV < 400
ESU 400 - 500
EKV 500 - 600

Settlement Value Symbol: HGD

CUSIP® Number: 71879Y5

Exercise Style: European - may be exercised only on the last business day before expiration.

Expiration Date: Saturday following the third Friday of the expiration month.

Expiration Cycle: Three months from the March, June, September, December cycle plus two additional near-term months (five months at all times).

Settlement: Cash

Settlement Value for Expiring Contracts: Based on the opening prices of the component stocks on the last trading day prior to expiration (usually a Friday).

Last Trading Day for Expiring Contracts: The last business day (usually a Thursday) before the third Friday of the expiration month.

Index Multiplier: $100 (i.e., one contract = index value x 100)

Index Value Calculation:

Modified Capitalization of the Index 1


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Base Market Divisor

Exercise (Strike) Price Intervals: The Exchange shall determine fixed-point intervals of exercise prices for index options. Generally, the exercise (strike) price interval shall be $2 1/2 for the three consecutive near-term months, $5 for the fourth month and $10 for the fifth month. However, the Exchange may determine to list strike prices at $2 1/2 intervals in response to demonstrated customer interest or specialist request. The Exchange may also determine to list strike prices at wider intervals. Consult PHLX Rule 1101A for further information.

Premium Quotation: One point = $100. Thus a premium quote of 2 is $200. The minimum change in a premium under 3 is $5.00 and the minimum change in a premium of 3 or greater is $10.00.

Position Limits: 31,500 contracts on the same side of the market. Hedge exemptions are available.

Trading Hours: 9:30 a.m. to 4:00 p.m., EST/EDT (Philadelphia Time)

Issuer and Guarantor: The Options Clearing Corporation (OCC)

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1 "Modified capitalization weighting" is intended to maintain as closely as possible the proportional capitalization distribution of a portfolio of stocks, while limiting the maximum weight of a single stock or group of stocks to a predetermined maximum (normally 25% for a single stock, and 50 to 60% for the top 5 or an aggregation of all stocks weighing 5% or more). This "rebalancing" is accomplished by occasionally artifically reducing the capitalization of higher weighted stocks and redistributing the weight to lower weighted stocks. The net result is a weight disbribution that is less skewed toward the larger stocks, but still does not approach equal weighting. The total capitalization of the portfolio remains the same.

For more information on modified capitalization weighting, see the full methodology.

PHLX Housing SectorSM , HGXSM are service marks of the Philadelphia Stock Exchange, Inc.

salut,

je trouve pas ces PUT et je préfère essayer un truc plus simple.

que penses-tu d'un PUT sur CATERPILLAR?

qui est monté en parfaite synchro avec les HGX et qui semble chuter aussi.

bye
serros

Et que pensez vous du fond bear sur l'immo US reperé par Dupilon, SRPIX ?

Philadelphia Housing Index

philippulus a écrit:

Pas de rebond, mais une nouvelle baisse hebdomadaire avec poursuite de la bulle baissière.

Il s'agit en fait de // baissières hebdomadaires.
L'immobilier US n'a guère profité du rebond des indices, et compte tenu de la poursuite de la hausse des taux, le mouvement baissier a toutes les chances de se poursuivre.
Il existe toutefois une maigre possibilité de voir les prix du Housing Index clôturer au delà du support mensuel (à gauche, surligné en bleu), actuellement franchi en séance, si 210 puis 205 font office de support.

Philadelphia Housing Index
Ca ne s'arrange pas !
L'indice a quasiment perdu 100 points, c'est à dire près d' 1/3 de sa valeur, depuis son point haut réalisé il y a tout juste un an.
Et si d'aventure il perdait encore quelques maigres 20 petits points, cela ne lui aurait alors pas pris plus de temps pour monter de 180 à plus de 290 points que pour redescendre depuis son sommet à 180 points.


Compte tenu de la configuration baissière, cela ne serait en rien une surprise.
Qu'est donc devenue la théorie des économistes de l' atterrisage en douceur de l'immobilier US, ou que sont devenues les nombreuses minibulles locales chères à Greenspan ?

Lorsqu'une bulle immobilière éclate, la demande réfléxive se transforme en offre réflexive. Le démarrage à l' allumage a été quelque peu poussif, mais on se rend bien compte avec quel élan les prix s'empressent de baisser.

L'économie US a désormais perdu le moteur principal de la consommation des ménages, c'est à dire l'extraction de valeur par l'hypothèque et les gains faciles sur l'immobiliers, qui montent toujours parait-il, afin de garantir le train de vie fastueux du pays.

Bonjour Nicolas,

J'ai été tenté de regarder l'indice sectoriel de Paris (FRHG) et la manque d'historique ne semble pas trop pénaliser la comparaison.

S'il y a suivi du Philadelphia Index nous la saurons la semaine prochaine ou le Daily devrait couper le SAR et rejoindre la bande inférieure

Cliquez pour élargir cette image.

jcd a écrit:

J'ai été tenté de regarder l'indice sectoriel de Paris (FRHG) et la manque d'historique ne semble pas trop pénaliser la comparaison. S'il y a suivi du Philadelphia Index nous la saurons la semaine prochaine ou le Daily devrait couper le SAR et rejoindre la bande inférieure

jcd,

je suis en fait le CAC Real Estate, comme expliqué plus haut avec moult détails, mais celui-ci est en retard par rapport au Philadelphia Housing Index, pour une raison de taux d'intérêts beaucoup plus bas en Europe, d'un endettement des ménages plus faible, et du retard dans les mesures techniques d'incitation à l'endettement (hypothèque, durée des prêts, montages techniques comme les prêts US permettant de rembourser le principal et pas les intérêts). On voit bien ou l'on en est maintenant : les acheteurs US ont investi au plus haut, remboursant seulement les intérêts et comptant sur la hausse des prix de l'immobilier pour rembourser le principal. Comme beaucoup ne le pourront pas, leur bien sera saisi et ils devront continuer de payer la différente entre la valeur réelle du bien et le montant du prêt, tout en devant à nouveau payer un loyer pour se loger... à moins de se déclarer en situation de faillite personnelle !

J'espère vraiment que le marché immobilier européen ne tiendra pas suffisamment longtemps pour susciter un endettement dans des conditions de plus en plus dramatiques pour toute une génération de français, celle qui devra en plus supporter le coût de l'endettement budgétaire des générations qui l'ont précédée.

Nicolas,

Les deux indices sectoriels que nous avons couvrent deux domaines voisins mais distinct:

FRRE Real Estate est l'ensemble des grosses Immoboliaire (Unibail, Klépierre, etc)

FRHG Household Goods lui est plus proche de la maison indivuduelle (Kaufmann, Nexity et autres biens de consommation liés à l'habitation)

Le Philadelphie Housing Index ^HGX me semble plus lié au FRGH car les titres de sa composition sont liées à la maison individuelle US.

C'est tout à fait correct jcd, je vérifierai si je peux récupérer les données historiques complètes sur Graphe AT, mais j'ai déjà du recalculer l'indice lorsqu'il a été modifié, pour obtenir l'ensemble des données.

Perspectives du marché + Y a-t-il bulle spéculative sur l'immobilier ?
source tendance.com 5/10/06

Le prix de l'immobilier ralentit mais ne baisse pas

Depuis 2004, nombreux sont les experts, relayés par la presse, qui parlent de la présence d'une bulle spéculative sur le marché de l'immobilier français. Pourtant, force est de constater que les prix ont poursuivi inexorablement leur hausse. Alors bulle ou pas bulle ? Et s'il y a bulle, perspectives d'éclatement ou pas ? Commençons déjà par rappeler que le marché de l'immobilier est soumis aux mêmes mécanismes de l'offre et de la demande que les marchés d'actions, de devises ou de matières premières. Le marché de l'immobilier est donc assez similaire aux marchés boursiers, avec un découpage géographique (Paris, les grandes villes de province, les campagnes, les bords de mer et les stations de sports d'hiver) et un découpage sectoriel (immobilier de bureaux, de commerce, appartements anciens ou neufs, résidences de tourisme...). Comme indice phare de l'immobilier français, nous prendrons les prix de l'immobilier ancien à Paris intra muros, calculés trimestriellement par l'INSEE. La tendance de cet indice (cf. graphique n°1 ci-dessous) est toujours à la hausse depuis son retournement engagé en 1998. Toutefois, son rythme de progression diminue. D'un taux de croissance annuel de l'ordre de 15% au premier trimestre 2005, la hausse est retombée à 12,5% un an plus tard. D'un point de vue graphique, le momentum de l'indice est en perte de vitesse. Pour autant, si les perspectives sont à une décélération des prix, ces derniers restent toujours orientés à la hausse. Un retour du rythme de croissance à 7%, soit le creux atteint en mars 2002 est le scénario que nous envisageons pour l'année 2007.

Graphique n°1





Bulle spéculative sur l'immobilier ?
Il y a bulle spéculative à partir du moment où le prix de l'actif est totalement déconnecté de sa valeur théorique fixée par les standards habituels de valorisation économique et où la logique de formation des prix devient essentiellement auto-référentielle, c'est à dire qu'un prix démesurément élevé aujourd'hui se justifie uniquement par la croyance qu'il sera plus élevé demain (ex de la bulle internet). Tout comme une action, la valeur théorique d'un bien immobilier peut s'obtenir en actualisant ses loyers. Le graphique n°3 ci-dessous montre l'écart entre les prix de l'immobilier ancien et l'indice de référence des loyers. Compte tenu de la hausse des prix et de celle des taux d'intérêt, le rendement locatif pour les appartements anciens est retombé à 4,5% pour 2006 selon l'institut IPD. Une bulle est donc présente sur ce type de marché, mais elle n'a pas encore donné de signe de dégonflement. Le graphique n°2 ci-dessous montre quant à lui l'écart (base 100, 1992) entre l'indice des coût de la construction et celui des prix de l'immobilier ancien à Paris. L'écart a atteint un maximum au début de 1998 (-30 points), puis s'est réduit pour finalement devenir positif et atteindre les +30 points au début de l'année. Après un excès dans un sens, il semble bien que le niveau actuel des prix de l'ancien soient devenus excessifs depuis le début de l'année au regard des coûts de construction. Des arbitrages en faveur du neuf pourraient affaiblir la dynamique haussière des prix de l'ancien.

Graphique n°2




Graphique n°3