Bonjour

Sujet d'une actualité brûlante qui fait l'objet de beaucoup de déclarations, notre quête du dividende nous conduit cette semaine en BELGIQUE. Notre choix se porte sur une SICAFI cotée à BRUXELLE.

COFINIMMO figure parmi les principales Sociétés d'Investissement à Capital Fixe Immobilières (Sicafi) belges. La société est spécialisée dans la détention et la gestion d'actifs immobiliers d'entreprise.

Profil de la société tel qu'il est publié sur le site internet de la société.

On peut constater que son positionnement est quelque peu différent de la Sicafi évoquée la semaine dernière. L'objectif de servir un fort rendement est clairement affiché.

Cofinimmo is the foremost investor in rental property in Belgium. Its core activity is office property. The property portfolio also comprises senior residences and the Pubstone portfolio. The office portfolio is managed over the long term by its own commercial and technical staff.

As per 30.06.2008, the properties represented a total area of 1,504,026m² and an investment value of EUR 3.1 billion.

Besides quality buildings, Cofinimmo also provides its clients with a wide range of property services designed to facilitate office management as well as considerable flexibility regarding the terms and duration of ongoing leases.

Cofinimmo is listed on Euronext Brussels and Euronext Paris and is included in the BEL20 index. Its shareholders are mainly private individuals and institutional investors from Belgium and abroad, looking for a moderate risk profile combined with a high dividend yield.

ACTIONNAIRES

REPARTITION GEOGRAPHIQUE DE L'ACTIVITE

Dans le cadre de son développement elle vient de faire l’acquisition de 14 établissements de soins et de santé en France du Groupe Korian

CHIFFES CLES

EVOLUTION DE L'ANR

POLITIQUE et PREVISION DU DIVIDENDE

Dans son communiqué intermédiaire en date du 28/10/2008 la société indique une prévision inchangée de 7,8 pour l'exercice en cours.

Le tableau ci dessous rappelle la politique suivie et les dates des prochains versements

OPINIONS

Les avis des brokers, ING DEXIA KEMPEN et PETERCAM, qui suivent la société sont disponibles librement.

RETOUR SUR INVESTISSEMENT

CONSEILS et PREVISIONS

RESUME

Bonjour

Il y quelques jours l'augmentation de la taxe domaniale payée à l'état par les sociétés d'autoroutes( voir le dossier de l'action APRR ) a été décidée. Conséquence logique et peu évoquée dans les médias augmentation des péages. A compter de ce jour, dimanche 1er février, les ASF augementent leur prix de 3% pour les particuliers et les camions.

Cette semaine nous restons encore en Belgique avec une SICAFI.

Le site internet de la société est rès clair et la documentation mise enligne permet de mieux appréhender la nature l'activité et les projets de développement

PRESENTATION

Warehouses De Pauw (WDP) est actuellement

le principal acteur du marché belge de

l’immobilier semi-industriel. La sicafi WDP

concentre ses activités sur la constitution

d’un portefeuille immobilier logistique et semiindustriel

d’un haut niveau de qualité.

Ce qui se traduit dans la pratique par :

le développement d’espaces de

stockage et de distribution propres ;

la réalisation de projets sur mesure à

la demande de l’utilisateur ;

l’investissement dans des espaces

existants pour les clients souhaitant

réaliser une opération « sale and rent

back » ;

l’investissement dans des bâtiments

existants donnés en location.

WDP

• réalise et offre en location des entrepôts et des bâtiments à usage de centre de distribution

• réalise des projets sur mesure à la demande des utilisateurs

• Réalise des opérations ‘sale and rent back’

WDP, leader sur le marché belge est aussi un acteur de premier plan au niveau européen. Sa présence est particulièrement importante sur un axe capital en termes de logistique : l’axe Rotterdam - Bruxelles - Anvers - Lille - Paris. WDP se constitue également un portefeuille immobilier stratégique en République tchèque et en Roumanie. Cotée en bourse, tant à Bruxelles qu’à Paris, la société WDP joue la totale transparence et dispose d’un levier financier des plus importants. Choisir de devenir partenaire de WDP c’est aussi opter pour un partenariat à long terme. Ses interventions dépassent en effet la simple location d’entrepôts. La société est votre partenaire privilégié dans le domaine de l’immobilier.

Un excellent investissement

Les investisseurs connaissent WDP pour sa stabilité. WDP jouit d’une excellente renommée, du fait que la bonne réputation du secteur immobilier est couplée ici à une stratégie de niche intelligente.

De plus, les perspectives sont très favorables. Le plan d’extension se déroule selon les prévisions. En veillant à répondre le mieux possible aux attentes et aux demandes des distributeurs et des opérateurs logistiques européens, WDP assure sa future croissance dans le domaine des bâtiments semi-industriels.

WDP garantit aux investisseurs un dividende et des revenus stables avec des perspectives de croissance pour l’avenir.

Le secret de notre succès ?

• Notre spécialisation

• Notre portefeuille

• Notre personnel

Qu’est-ce qu’une Sicafi?

Une Sicafi est une société d’investissement à capital fixe. Elle peut être constituée sous la forme d’une société anonyme (SA) ou sous celle d’une société en commandite par actions (SCA). Les Sicafi possèdent par conséquent les mêmes structures que les sociétés classiques. Dans le cas d’une SA, il y a ainsi notamment une assemblée générale des actionnaires, un conseil d’administration et un commissaire, et dans celui d’une SCA, une assemblée générale des actionnaires, un gérant statutaire et un commissaire. Contrairement à la sicav – société d’investissement à capital variable –, la Sicafi possède, comme son nom l’indique, un capital fixe. Alors que la sicav peut augmenter ou réduire son capital sans grandes formalités, celui de la Sicafi ne peut être augmenté que par le biais d’une augmentation de capital en bonne et due forme. Le capital de la Sicafi provient de l’émission publique de nouvelles actions.

Plus d'informations

http://www.wdp.be/investors/sectorinformation/

REPARTITON DE L'ACTIVITE

Politique de distribution de dividendes

Depuis 2005, WDP distribue un dividende deux fois par an.

Le dividende de clôture est attribué en mai, en septembre, de manière systématique et en conformité avec les dispositions légales, une avance sur les bénéfices dégagés sur le semestre précédent est allouée sous forme de dividende intérimaire.

Cette politique permet de distribuer plus rapidement les bénéfices aux actionnaires. Avantage additionnel, l’impact de la distribution des dividendes sur le cours de l’action est atténué.

Structure de l’actionnariat

Plus de 30% est aux mains de la famille qui dirige l'entreprise. L'idée de choisir une société en fonction de la présence, à sa tête, de la famille actionnaire est une méthode appliquée par certaines OPCVM.

Evolution de quelques chiffres clés

Variations du dividende et de l'ANR

Pour 2009 la société s'attend à un dividende de 3,25 euros

ECHEANCE des BAUX

Plus d'informations

http://www.wdp.be/investors/shareholderinfo/keyfiguresevolution

Rapport 1er semestre 2008

http://www.wdp.be/_cms/files/file_sys_Reports_Bestand_FR_15.pdf

Analystes WDP

Un grand nombre d’analystes suivent l’évolution de l’action WDP et donnent leurs conseils. Posez vos questions par e-mail en toute liberté, ils vous répondront volontiers et vous donneront avec plaisir leur vision sur l’action WDP.

CONSENSUS

RESUME

Comme on peut le constaster la plus value sur l'ANR et l'objectif de cours est relativement modeste. Ici égalment nous avons un versement d'acompte sur dividende.

Bonsoir

Le lien ci dessous vous pernet de télécharger une étude de CIC sur les dividendes pour cette année

http://dl.free.fr/mhzh4gRqY

L'actualité s'accélère avec la publication des résultats pour quelques foncières. UNIBAIL; KLEPIERRE et FONCIERE des régions viennent d'y procéder. Sans grande surprise les ANR sont en diminution et les dividende maintenus au moins au niveau de l'année dernière.

Peu évoquées dans l'actualités quatre caisses régionales du CREDIT AGRICOLE viennent de publier leurs propositions de dividendes. Vous le constaterez les rendements sont particulièrement attrayants car de l'ordre de 10%.

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Bonsoir

En attendant que la thématique "dividendes" revienne qu goût du jour je vous propose une autre façon de trouver des valeurs à haut rendement.

Depuis mars 2008 euronext a élaboré, pour chacun de ses quatre marchés, un indice constitué de valeurs qui ont un fort taux de rendement. La composition de chaque indice est revue chaque année le troisième vendredi de mars. Pour plus d'inforamtions je vous invite à aller visiter le site euronext avec pour mot clé "dividend" vous y trouverez toute la documentation technique pour satisfaire votre curiosité.

Ci dessous quelques infos sur ces quatre et les valeurs composnat ces indices.

Votre attention est attirée sur le déclage qui existe entre le choix des valeurs , en mars, et ce qui peut être décidé lors de l'AG ie ; IAR FRANCE qui fait partie de l'indice grâce à son dividende versé en 2008 au titre de l'année 2007 et qui n'a rien versé en 2009. Cete valeur devrait donc quitter l'indice en mars 2010.

Certaines valeurs de l'indice AEX ou BEL ont été évoquées dans les pages précedentes.

Bonne lecture

Bonjour

La  période de l'arrêté des comptes va bientôt arriver, 31/12/2009, il m'a paru intéressant de faire le bilan de ce qui s'est passé, en terme de dividendes, dans les différents caisses régionales du crédit agricole.

Voici un tableau qui regroupe les dividendes versés ces trois dernières années. Par manques d'informations certaines cases sont vides.  Les objectifs de cours et les prévisions des dividendes sont ceux d'un hebdomadaire financier.

Le conseil 1= achat, 2=renforcer conserver. Attention cependant à la date qui est indiquée, je n'ai pas d'informations plus fraiches. Je ne saurais trop vous inviter à aller lire les dernières publications trimestrielles, ou les rechercher dans la fiche valeur sur daily bourse en tapant le code ISIN, afin de faire votre propre opinion. On trouve également des news commentées.

Votre attention est attirée sur le fait que seules trois caisses appartiennent  à l'eurolist groupe B, donc côtées en continu, les autres sont au double fixing dans le groupe C.

Attention également aux volumes quotidiens.

Bon courage, bon travail pour trouver LA pépite.

Bonjour

Tout frais ce qui complète le tableau

Bonne fin de journée

Bonjour

Quelques idées classiques basées sur des estimations.

Bonsoir

Dans le choix des valeurs de rendement la pérennité du dividende est une information clé. Comme on peut le constater sur le marché français la communication financière sur ce thème est très confidentielle.

C'est donc sur la place de BRUXELLE que je vous propose de regarder une série de valeurs ayant le statut de SICAFI. Ce statut a déjà été évoqué dans un précédent post. Pour ceux qui auront la curiosité d'aller voir les sites internet de ces sociétés vous pourrez retrouver cette information. ( Une idée à explorer faire un lexique ou mettre un lien sur daily bourse vers une de ces pages ?)

Sans entrer dans le détail une info à retenir ces sociétés doivent distribuer mini 80% de leur résultat.

L'information diffusée aux investisseurs est très fréquente avec en particulier une prévision du résultat.

Les valeurs listées sont issues du classement sectoriel ICB, voir le site euronext, comme indiqué sur l'image ci dessous.

Un tableau récapitulatif donne quelques informations en termes de dividendes versés et prévus. Ces informations sont issues des documents mis en ligne par les sociétés ou les études d'analystes spécialiste de la valeur. Les objectifs de cours sont ceux d'analystes dont les publications sont mises en ligne par les sociétés elles mêmes.

En faisant une recherche google avec le titre de la société on trouve des infos publiées dans la presse belge.

Votre attention est attirée sur le fait que pour être le plus proche de la réalité les dividendes indiqués sont des valeurs nettes ( brut diminué de l'impôt de 15%, ceci n'a rien à voir avec nos prélèvements sociaux).

Les volumes journaliers ne sont pas très élevés.

Avant d'investir sur une valeur il est indispensable de vérifier les infos publiées car une société comme MONTEA est très affectée par les nouvelles normes comptables.

Bonjour

Deux petites captures d'écrans d'un outil bien pratique sur le site google finance.

Le graphique avec l'inscrustation des dividendes est bien pratique. Toutefois votre attention est attirée sur le fait que pour des valeurs qui versent un , ou des, dividende(s) intérmédiaire(s) le cumul est fait sur l'année civile en cours alors que dans mes tableaux ils sont rapportés à l'exercice fiscal des entreprises et tels qu'indiqués dans les publications des entreprises

Bonsoir

En cette période consacrée a mise en oeuvre de différents méthodes pour choisir ses valeurs, ou vérifier la pertinence de ses choix, une adresse qui est très intéressante et qui applique une méthode qui laisse beaucoup de temps libre

http://www.bnains.org/backtest/dogs/dogs2009.htm

Une autre adresse qui vaut le détour pour ne rien manquer

http://www.combourse.com/Analyse_Societes.html

Comme l'indique l'objet de cette file c'est la recherche du rendement, ou des valeurs de rendement, qui nous préoccupe le plus. Pour ce faire ci dessous vous trouverez un tableau remis à jour avec la date correspondante.

Pour le fun voici la diapo d'accueil de la présentation de la société néerlandaise NIEUWE STEEN INV

On ne saurait être plus  clair

Le classement a été effectué sur la prévision du dividende qui devrait être versé en 2010 au tire de l'année 2009. Cette information est une estimation faite soit par la société elle même, soit par les analystes qui suivent les titres et dont les travaux sont accesssibles sur les sites des valeurs suivies, soit directement auprès de mes intermédiaires financiers. A défaut c'est le consensus disponible sur boursorama ou le journal les echos qui a été retenu.

Les valeurs des ANR sont toutes issues des publications des sociétés elles-mêmes.

Les dividendes des SICAFI belges sont soumis à une retenue à la source de 15% c'est donc le dividende net qui est indiqué.La double imposition des bénéfices doit pouvoir être évitée.

Pour finir il y a l'objectif de prix, et la recommandation, qui additionné au dividende a servi au calcul du rdt total. Cette indication est à prendre avec des pincettes car le spectre du consensus est large et diverge beaucoup entre celui de Facset Jcf et celui de Thomson financial.

Bonne lecture

Bonjour

ARGAN

la société vient de publier ses résultats pour 2009. A noter un ANR en augmentation et une proposition de dividende en hausse

le tableau ci dessous reprend ces informations.

Bonjour

Klepierre détache aujourd'hui son dividende ce qui explique l'agitation sur le titre.

LE cours de ce jour est à comparer au cours de clôture de vendredi soir, il fallait avoir acheté le titre vendredi soir pour percevoir le dividende, corrigé du dividende donc 29,375- 1,25 soit 28,125.

On peut réinvestir ce dividende à un cours  de 24,69

Petit tableau récapitulatif pour fixer les idées.