Qu'est ce qu'un CDS ?

définition du CDS :

un CDS Credit Default Swap en francais : dérivés sur événement de crédit, c'est l’assurance qu’un prêteur contracte pour se prémunir contre un défaut de paiement de celui a qui il a prêté.

Je suis bien incapable de faire une synthèse correcte sur les CDS, pourriez vous m'expliquer en clair comment ça marche ?

Bonjour

http://fr.wikipedia.org/wiki/Credit_default_swap

ou google => CDS définition

Citation : sucre

Bonjour

 

http://fr.wikipedia.org/wiki/Credit_default_swap

 

ou google => CDS définition

merci j'avais commencé par ça

Mon avis sur les CDS?

de la grosse connerie

ce sont des produits financiers de spéculations ,souvent logés dans le hors bilan qui permettent aux emeteurs de lever du cash à moindre coup en esperant qu'on resterait dans un monde sans cesse meilleur.

Ce raisonnement ultra spéculatif à couter cher à AIG qui a fait faillite à cause de ses emissions de cds de la part de sa filiale anglaise.

La visibilité sur la dette des entreprises et des etats est en générale bonne ,quand les problemes commencent il se passe en général plusieurs mois ,années avant que le couperet ne tombe donc plutot que de se couvir ,autant vendre le produit sans chercher à se couvrir..

Ces produits rajoutent à l'instabilité sans cesse croissante de l'économie ,de plus ce sont des engagements hors bilans difficilement chiffrable.

Exemple concret, comment faire fortune sur les cds de la dette grecque?

quelques mois avant ,un investisseur X achète des cds  tout en achetant de la dette grecque.

jusque là rien de méchant ,c'est un investissement couvert par un dérivé de credit.

Ensuite ,le timing ,dès que l'etat annonce un relèvement du niveau d'endettement ,l'investisseur dénoue sa position sur la dette grecque tout en renforcement sa position sur les cds

La deuxieme strate d'investisseurs ,moins rapide et moins visionnaire ,voyant que le cds monte ,se débarrasse de la dette ,ainsi de suite

l'investisseur X passe à la caisse et achète avec sa caillasse de la dette

On l'a vu sur la dette des entreprises ,on le verra sur la dette des etats

Un CDS est un instrument dérivé d' une dette , c 'est typiquement une sorte d' assurance que contracte un prêteur  A , auprés d' un assureur B moyennant le réglement de primes régulières , variables , pour se couvrir contre les risques inhérents à un emprunteur C  ( le plus souvent  , C est une sté privée , parastatale ou un état ) .

En gros , c 'est un instrument qui élimine le risque du prêteur A , le transfère vers l' assureur B . Le calcul de la prime d' un CDS démarre ( ou démarrait à l' époque dorée où le risque était considéré comme non-existant ) à 0.01% de la valeur du contrat couvert . Plus la couverture du risque semble importante , plus le spread ( donc le prix de la couverture ) s' éleve entre le risque basique et le risque réel à une période T .

La problématique des CDS est liée à leur taille , plus importante que celles des indices boursiers , ainsi qu' à la croyance erronnée d' un risque de défaillance quasi nul , ce qui a entrainé la prise en couverture par les assureurs de risques disproportionnés par rapport à leur capitalisation propre  ( voir AIG , par ex.....) . Le tout dans un marché dérégulé , sans contrôle réel .

Les défaillances en série survenues dans la foulée de la crise des subprime a entrainé un effet de domino chez les émetteurs de CDS et un arrêt quasi total du système financier fin 2008 . Voir à ce sujet l' article du NY Times datant de février 2008 .

Le dernier graphique reprend le spread du risque souverain de la Grèce il y a quelques jours .

http://www.nytimes.com/2008/02/17/business/17swap.html?_r=1

http://www.nytimes.com/imagepages/2008/02/17/business/20080217_SWAP_1_GRAPHIC.html

merci