Les taux c'est la clef....

On peut tout y voir , dans cet Ourobouros ......

A mes yeux , les taux courts sont quaisment sans intéret  ( sans jeu de mots..... ) , ils servent essentiellement le dessein de la Fed , mais ce sont  les taux longs qui m' intéressent , car c 'est là que le marché refusera de suivre , en désertant les Auctions . Pas de suite , on a encore le temps . D' où mon petit message pour signaler qu' il y avait probablement de l' oscillation dans l' air durant quelques mois ( voire même 12 ) avant le cycle de hausse des taux exigées par les acheteurs de TBonds , même si on est de plus en plus déconnecté des taux courts de la Fed .

D' accord avec toi pour le chomage , c 'est une dépression , pas une petite récession version pique-nique du dimanche matin .

Les 3 gaps sont désormais bouchés sur les TBonds , et on cloture vendredi avec un doji.......

Le doji de vendredi s' est transformé en un tri-star , formation bullish dont il faudra mesurer l' ampleur au cours des prochains jours . Je m' attends à un test des MM , voire vers 106 pts , dans le contexte . A aucun moment je n 'entrevois la possibilité d' une véritable reprise qui ménerait les TBonds au delà de la valorisation de l' automne dernier  , à brève échéance .

De plus , si les 3 gaps sont bien fermés , il en reste un tout petit , un micro-gap qui avait échappé àmon attention , juste vers 95 pts ..... Faudra venir le combler , tôt ou tard , là aussi .

Coïncidence, le rendement du 30ans a été chercher sa résistance mensuelle. Une consolidation de la hausse est donc effectivement probable. Néanmoins, le retournement haussier est patent.

Dans le même temps, on observe un frémissement haussier sur le rendement du billet à 13 semaines, que j'utilise depuis plusieurs années comme indicateur de l'évolution attendue des taux monétaire. Notamment, on observe un croisement haussier du Macd mensuel seul. La hausse est latente, et mettre sans doute du temps à se concrétiser, mais elle va se produire.

Comment pourrait-il en être autrement avec une base monétaire qui continue d'augmenter, dépassant désormais les 100% de progression en année glissante (dernière maj le 22 Avril 2009):

Citation : philippulus

Coïncidence, le rendement du 30ans a été chercher sa résistance mensuelle. Une consolidation de la hausse est donc effectivement probable. Néanmoins, le retournement haussier est patent.

Passage en force hier, j'l'avos pas vu !

Clairement, la bulle obligataire est en pleine implosion:

En route vers l'hyperinflation...

La Fed continue de faire ses emplettes auprès du trésor, comme le rapporte le WSJ:

The Fed is supporting debt prices to push down yields, which move in the opposite direction. Minutes of the Fed's April policy meeting showed some central bankers are willing to buy still more, beyond a promised $1.75 trillion in mortgage-related debt and $300 billion in Treasury debt.

Et ça continue!

C'est un très mauvais signe, signe que la banque centrale US (la Fed) ne contrôle plus rien.

Après celà, on vous rabachera encore qu'il n'y a pas d'inflation, tout simplement parceque la référence officielle - les prix - n'est pas la bonne.

La bonne mesure de l'inflation, c'est la masse monétaire, et plus précisemment la base monétaire, qui explose.

L'inflation est toujours et partout un phénomène monétaire, et si la bulle du crédit explose, le seul moyen d'échange sera à terme la monnaie physique, pièces et billets, déterminés par la base monétaire, majoritairement constituée de notes de crédits électroniques émises par les banques centrales, les seuls crédits pouvant être convertis en billets (contrairement aux crédits commerciaux).

La bulle du crédit peut bien exploser, la folie inflationniste des banques centrales est tout bonnement criminelle!

Parmi les news de vendredi , deux infos sont tombées à quelques minutes d' intervalle .

La Fed a acheté pour un peu plus de 7 billions de TBonds , ce qui correspond à ce qu' ils annoncent depuis quelques mois , mais plus important , le Treasury va émettre pour 101 billions $ de TBonds la semaine prochaine !

Il est clair que cela va pousser les taux à la hausse et les TBonds à la baisse , confirmant un peu plus la tendance baissière des TBonds .

Malgré tout , comme rien n 'est linéaire , j' imagine qu' il y aura un frein provisoire à la hausse des taux dans l' ancienne zone de travail .... Les taux viendront tester la M50 hebdo en cours de franchissement et osciller entre M50 et M200 pendant quelques mois .

La hausse se poursuit...

Impressionnant: objectif atteint en séance mensuelle.

Hé les gars,

Mais je suis pas du tout d'accord avec cette échelle linéaire de $USB sur le long terme!!!

En fait, on a réellement cassé le trend et les obligations vont plonger.

serros

Voici un graphique qui confirme qu' une part non négligeable des capitaux sauvés du krach de l' automne dernier par les investisseurs particuliers US se sont bien réorientés vers les TBonds , dans un pur souci de protection du patrimoine , même si celui ci est bel et bien grignoté par l' inflation rampante .

Un bon nombre d' investisseurs sont totalement échaudés et ne sont pas prêts à ré-allouer leurs capitaux vers les marchés à risque . A leurs yeux , les obligations restent un must , malgré le fait que cette classe d' actifs en soit déja à prés de 30 ans de tendance haussière .

Cela me fait penser à la ruée vers l' Immo , où tous étaient convaincus de pouvoir faire fortune en achetant de la brique , là aussi aprés 40 ans de marché haussier malgré les replis momentanés .