La courbe des taux

NK a écrit:

dupilon a écrit: Les taux courts n'ont pas fini de monter. Et les taux longs de baisser :

Les graphes ne mentent pas.
Etant abonné à quelques newsletter américaines, j'ai reçu récemment plusieurs économiques sur les mécanismes financiers et les relations entre consommation, flux monétaire, masse monétaire, taux d'intérêts, obligations, bulles d'actifs, etc...

Des démonstrations que j'ai souvent beaucoup de mal à suivre, mais qui sont unanimes pour admettre que Greenspan n'a pas eu d'autre choix que d'augmenter les taux monétaires pour tenter de maitriser la bulle immobilière nord-américaine, tandis que les forcs en présences amènent naturellement une baisse des taux obligataires longs.

Ne me demandez pas de refaire ces démonstrations, j'en suis bien incapable. Ce qui me rassure par contre, c'est que la simple lecture des graphes a permis d'anticiper des tendances.

Les taux obligataires courts, qui reflètent l'évolution attendue des taux monétaires, vont tenter de rejoindre l'objectif précédemment indiqué, soit UQ (bande de Bollinger supérieure trimestrielle), tandis que la force de la tendance baissière des taux longs s'est jusqu'ici opposée aux forces contraires haussières du marché.

Rendez-vous dans quelques trimestres tout au plus au point de collision entre taux longs et taux cours, entre 3,5 et 4% avec une courbe des taux plates.

Nicolas

Salut Marsudupil' ami

Qu'est-ce qu'il a dit le Nico

NK a écrit:

Rendez-vous dans quelques trimestres tout au plus au point de collision entre taux longs et taux cours, entre 3,5 et 4% avec une courbe des taux plates.

Et qu'est-ce qu'il dit le Marsudupil'ami
A quand la crise.....?

dupilon a écrit:

Le programme moyen de hausse de la FED se situe donc quelque part entre 3 et 3.5%. Or, à ce stade, nous n'avons enregistré que 2.25% de hausse depuis 04. Il faut donc s'attendre à un minimum absolu de 0.5, voire 0.75% de hausse avant l'arret de ce mouvement.

Pas besoin de te casser la tête mon ami , il suffit de regarder le graphe des taux courts

dupilon a écrit:

En guise de conclusion, je dirai que nous sommes toujours en situation positive, en voie de détérioration évidente, mais que la crise ne devrait éclater qu'aprés 2 ou 3 hausses des taux supplémentaires, soit quelque part fin de l'été ou dans le dernier trimestre 05 au plus tôt.

Le graphe nous indique effectivement l'objectif haussier doit être atteint au cours du trimestre en cours ou du suivant, ça colle également

dupilon a écrit:

Merci d'avoir suivi jusqu'au bout........

Y'en a au moins un qu' y a suivi

Cordialement,

Nicolas

Ben oui, NK,

Dupilominux il sait bien que tu as raison........
Mais il a besoin de ....comprendre...... le pourquoi du comment......
Alors, y cherche, y cherche..........
L'est un peu comme St Thomas, Dupilominux, l'as besoin de toucher pour le croire.......ensuite, y range St Thomas, y sort St Emilion ou parfois St Julien, et il est content, Dupilominux...... il a compris quelque chose.........

Hi,

On peut imaginer que le crash est annoncé par le ratio $TYX:$IRX !!!
Reste à deviner combien de temps il reste pour attaindre ce niveau, comme en 2000.

serros

serros a écrit:

Reste à deviner combien de temps il reste pour attaindre ce niveau, comme en 2000.

Euh, c'est indiqué plus haut

NK a écrit:

Rendez-vous dans quelques trimestres tout au plus au point de collision entre taux longs et taux cours, entre 3,5 et 4% avec une courbe des taux plates.

Cordialement,

Nicolas

euhhhhh, ouais, mais je fais plutôt une comparaison avec le niveau de l'an 2000, limite qui me semble amha plus proche (et sans vouloir faire du plagiat, car je suis ce ratio,...........et d'autres, depuis des années).


serros

bonjour à tous,

je viens de m'inscrire sur votre site. Je n'avais pas vu votre départ de pro-at, n'y allant quasi plus.
Super file, très intéressante et captivante à lire.

@micalement

Bonjour,

suite à la hausse des taux annoncée hier, une petite mise à jour est de rgueur...

Cliquez pour élargir cette image.

Ce chart, que j'actualise au fil du temps, reprend le comparatif avec 2000/2001
Pas besoin de faire un dessin, les pressions continuent à s'accentuer, le SP grimpe de plus en plus péniblement, les taux continuent leur ascension, et ce ne sera terminé que lorsque le Pétrole cédera VRAIMENT du terrain......
Ce qui devrait se faire d'ici à quelques mois tout au plus.......
En attendant, l'effet sur les aggrégats monétaires commence à se faire sentir, au vu du chart ci dessous. Les liquidités s'assèchent quelque peu:



Je joins un extrait du discours de Mgr Greenspan




En clair, Katrina n'est qu'un épiphènomème, pour lui, et les "pressures on inflation" (traduisezle Pétrole) restent élevées...... A bon entendeur, salut.
Si les prix du Brent refusent de baisser, il continuera à pousser les taux. Point barre.......
Le marché finira par céder...... Ce n'est qu'une question de temps.........

Enfin, et pour le fun, on en arrive tout de même à des situations relativement farfelues.... tout dépend de quel point de vue on se place....
Ci dessous, une photo en provenance de Chine. Là bas, dans certaines régions, il parait qu'ils rationnent l'essence.... Et en même temps, la Chine, l'un des plus gros importateur de brut, a exporté du Pétrole pendant l'été....Un comble.
On fait vraiment joujou dans tous les sens, sur ces marchés.......




Moralité : la hausse est de plus en plus compromise, mais on peut encore avoir quelques élans haussiers dans les semaines à venir, dont il faudra profiter pour alléger certaines positions......

Bonne journée à tous

Dupilon

Encore un petit élément à rajouter, en faveur des prochains élans haussiers.....
La FED se bat bec et ongles pour neutraliser les Ours, et elle met le paquet coté Options.......



Comme elle l'a fait fin Janvier, mi Avril, et mi-Juin pour relancer la dynamique haussière. A chaque fois les montants augmentent. Ca devient de plus en plus cher pour un résultat plutôt mou......
Mais elle parviendra à son objectif (le Pétrole) en faisant le max pour tenter de préserver les Indices.
.



Affaire à suivre.........

Dupilon

remarques justes comme d'habitude :signes avant coureur de retournement de tendance majeur

d'ailleurs ,dans un autre registre , as tu remarqué les levées de fonds de certaines soçiétés?
exemple : google multiplie les appels de fonds...

Oui, Doji, tu as raison...
Sans parler des ventes massives d'Insiders depuis des lustres sur les grosses stés cotées.........

A+

Les taux sur le billet à 13 semaines US est toujours en tendance baissières sur des échelles annuelles et trimestrielles, et ceci malgrè la formidable hausse mensuelle, qui a propulsé les taux courts de 1% à près de 4% en un an et demi.



Plus précisemment, à 3,77% actuellement, les taux courts n'ont jamais été aussi proches de leur objectif PY / UQ (4,29 / 4,23)



Il y a aussi un rapport de Fibonacci de 61,8% à 4,14.



Et cette vision graphique montre la difficulté à laquelle les taux courts vont être confrontés, avec une résistance à 4,24.

philippulus a écrit:

Rendez-vous dans quelques trimestres tout au plus au point de collision entre taux longs et taux cours, entre 3,5 et 4% avec une courbe des taux plates.

Ca en fait du monde qui attend les taux sur le billet à 13 semaines à 4%, sur l'objectif annoncé. Or, ceux-ci ne font que mimétiser les taux monétaires de la Fed. Je vous invite d'ailleurs à relire le début de la présente file de discussion.

Quant aux taux longs des obligations US à trente ans, malgré d'indéniables biais haussiers sur les différentes unités, la tendance reste irrémédiablement baissière sur les échelles annuelles, trimestrielles et mensuelles. L'écart entre les taux courts (3,77) et longs (4,61) est désormais passé sous le 1% fatidique.

Pour mémoire, Dupilon disait ceci début Mai:

dupilon a écrit:

Bonjour, En réponse à la question de Nicolas, je vous poste ici la courbe des taux actuelle. Sa pente s'aplatit, mais n'est pas encore trop préoccupante. La véritable source d'inquiétude, à terme, si la situation ne se corrige pas, c'est l'immobilité des taux longs (la partie droite de la courbe).

Et depuis que cette file fut initiée il y a moins de 6 mois, les taux longs n'ont effectivement pas bougés, tandis que les taux courts prenaient 1%.

Néanmoins, en cas de krach obligataire, il faudra bien s'attendre à ce que les rendements de ces produits augmentent, comme cela s'est produit durant la dépression de 1929, les émetteurs (y compris la FED) n'ayant pas d'autre moyen de soulever des fonds sur le marchés que d'émettre des produits à fort rendement, d'ou les biais haussiers marqués sur les taux longs, qui finiront bien par prendre le dessus sur les tendances baissières.

La ou je m'interroge, c'est sur la relation entre taux monétaires et taux obligataires dans une telle situation. Mais Dupilon viendra sûrement à mon secours

Nicolas