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J'ouvre la file.....par un texte d'intro.

AOF le 14/11/2006 10h16
EDF Energies Nouvelles sera introduit en Bourse pour 24,10 à 28 euros
(AOF) - EDF Energies Nouvelles lance son introduction en bourse et indique une fourchette de prix de 24,10/28 euros par action. L'Offre porte sur plus de 12 millions d'actions, soit 20,22 % du capital et des droits de vote d'EDF EN. En cas d'exercice intégral de l'option de sur allocation, la taille de l'offre représentera 22,57% du capital. L'Offre s'ouvrira à compter du 14 novembre 2006 et devrait se clôturer le 27 novembre 2006. La fixation du prix devrait intervenir le 28 novembre 2006 afin que les négociations sur le marché Eurolist d'Euronext Paris (Compartiment A) débutent le 29 novembre 2006.

Créé en 1990, EDF Energies Nouvelles est un acteur d'envergure internationale sur le marché de la production d'électricité verte, disposant au 30 juin 2006 d'une capacité installée de 1015 MW dans le monde auxquels s'ajoutent 616 MW en cours de construction.

A l'occasion du lancement de l'opération, Pâris Mouratoglou, Président du Conseil d'Administration d'EDF Energies Nouvelles, a déclaré : " L'introduction en bourse représente une étape importante du développement d'EDF Energies Nouvelles. Nous allons disposer de nouvelles ressources pour accélérer notre développement, en priorité dans l'éolien, et atteindre notre objectif de 3 000 MW détenus en propre fin 2011, toutes énergies confondues. "
Je participerai. à suivre.

La souscription a débuté pour la valeur. un petit article sur l'éolien pour la France.

Le parc éolien français va doubler sa capacité à 1.500 MW fin 2006
AMIENS (AFP) - Le parc éolien français monte en puissance et atteindra 1.500 mégawatts (MW) à la fin 2006 contre 757 MW fin 2005, a annoncé Michèle Pappalardo, présidente de l'Agence de l'environnement et de la maîtrise de l'énergie (Ademe) lors d'un colloque jeudi à Amiens.

"On était à 1.337 MW fin octobre et on terminera 2006 à 1.500 MW", a-t-elle déclaré. "Cela fait deux ans de suite qu'on double" la puissance installée du parc français, composé d'environ un millier d'éoliennes actuellement, a-t-elle souligné.

La France reste cependant loin derrière ses voisins européens comme l'Allemagne ou l'Espagne qui ont des parcs éoliens de respectivement 19.000 MW et 11.000 MW. Le Danemark, pionnier en la matière, a une capacité de 3.122 MW.

En France, compte tenu des projets en cours, près de 10.000 MW pourraient être opérationnels d'ici 2010, "à condition que les obstacles rencontrés aujourd'hui soient levés et que n'en surgissent pas de nouveaux", selon le Syndicat des énergies renouvelables.

Les opposants aux éoliennes estiment qu'elles défigurent le paysage et qu'elles sont bruyantes.

"On arrivera à 10.000 MW après 2010", a nuancé la présidente de l'Ademe. Pour l'horizon 2010, ce sera plutôt "entre 5.000 MW et 7.000 MW", a-t-elle estimé.

La loi du 13 juillet 2005 fixant les orientations de la politique énergétique réaffirme l'engagement de la France à produire 21% de son électricité à partir de sources renouvelables, dont l'éolien. Depuis juillet 2006, le tarif de rachat de l'électricité d'origine éolienne imposé par les pouvoirs publics à Electricité de france (EdF) est de 8,2 centimes d'euro par kWh.

Le marché mondial de l'énergie éolienne est passé d'une capacité de 4.800 MW en 1995 à près de 60.000 MW actuellement, dont 40.000 MW pour l'Europe des 25, selon l'Ademe.

Et si l'éolien industriel n'était qu'une fragile bulle financière ?

Alors qu'EDF Energies Nouvelles s'apprête à entrer en bourse, les investisseurs ont-ils pris conscience que l'éolien industriel n'est sans doute qu'une bulle financière prête à éclater au regard des précaires fondements de cette énergie renouvelable qui a curieusement tant le vent en poupe en ce moment ?
Historiquement, l'éolien industriel doit son essor à une volonté farouche de certains pays comme l'Allemagne ou le Danemark de s'affranchir de l'électronucléaire alors que le réchauffement climatique n'était qu'une préoccupation extrêmement confidentielle. L'éolien industriel n'étant jamais parvenu à éradiquer la moindre centrale nucléaire, les industriels de cette filière ont trouvé un relais de croissance avec la récente nécessité de lutter contre les émissions de gaz à effet de serre : Mais ne serait-ce pas là que pure stratégie marketing ?

Où est la légitimité technologique de l'éolien industriel pour lutter contre le réchauffement climatique ? L'Allemagne, plus grand parc éolien mondial, et le Danemark, mix électrique intégrant la plus grande part d'éolien au monde, sont parmi les pays dont la production électrique génèrent le plus de CO2 par habitant : La production électrique faible et intermittente de leurs éoliennes est nécessairement relayée par des centrales thermiques brûlant d'énormes quantités de combustibles fossiles.
Pour la France, de simples règles de trois démontrent facilement que le développement massif de l'éolien industriel ne procurerait aucune baisse notable des émissions de CO2 du pays :
-La production électrique française génère 5,6% du CO2 de la France (source CITEPA),
-Les besoins électriques nationaux prévus en 2010 seraient d'environ 500 TWh (source RTE),
-Le projet français de 13500 MW éoliens d'ici 2010 produirait 27 TWh, soit 5,4% des besoins nationaux (calculé avec le taux de charge de 22% relevé sur les meilleurs parcs éoliens français existants),
-En conséquence, en 2010 un parc éolien de 13500 MW éviterait au mieux 0,3% des émissions totales de CO2 de la France (5,4% de 5,6%), si miraculeusement à chaque bourrasque léolien remplaçait à coup sûr le thermique plutôt que lhydraulique qui est le moyen privilégié de régulation.
On peut légitimement se demander ce qu'il adviendra de l'éolien industriel lorsque dautres technologies réellement efficaces pour diminuer les émissions de CO2 seront à financer. En effet, force est de constater que léolien industriel est toujours en phase de R&D et qu'il n'y a pas l'ombre d'un indice permettant de prédire si elle sera beaucoup plus efficiente un jour. Pour s'en convaincre il suffit de lire le rapport "Bilan & prospective de la filière éolienne française" (source ADEME février 2006), et de se rappeler du black-out partiel de l'Europe du 05 novembre 2006 où, comme l'a indiqué le ministre délégué à l'industrie François Loos, les éoliennes allemandes sont fortement soupçonnées d'être en partie responsables.
Tout ceci fût déjà fort bien identifié et résumé en 2003 à lissue du débat national sur les énergies :
"Sil en est ainsi, léolien perd sa double étiquette dénergie « propre » et « renouvelable ». Elle nest plus vraiment propre puisque co-émettrice de gaz à effet de serre; elle nest plus renouvelable puisque co-consommatrice de combustibles fossiles, en loccurrence de gaz" (source Rapport des Sages remis en 2003 à Nicole Fontaine, ministre déléguée à lindustrie).

Combien de temps avant un rejet par les populations ? Les parcs éoliens se multiplient en France sans qu'aucune véritable étude sérieuse et impartiale sur les nuisances sonores n'ait été entreprise. Pourtant en 2006 un rapport de l'Académie Nationale de Médecine l'a fortement préconisée, pendant que la thèse de mathématiques et sciences physiques "The sound of high winds" de Fritz Van-Den-Berg démontrait scientifiquement qu'en raison des variations de l'atmosphère ces nuisances sonores sont souvent plus intenses la nuit que le jour et ce à plusieurs kilomètres des éoliennes.
D'autre part, les éoliennes industrielles ne produisant à leur puissance nominale que pendant environ 2 mois ½ par an, il en faut donc énormément pour obtenir des quantités d'électricité qui sortent de l'anecdote. Mais alors l'encombrement phénoménal de ces machines entraîne une dénaturation massive des paysages à tel point que les populations en font une overdose. C'est le cas au Danemark où seulement 6 éoliennes ont pu être érigées cette année (source The Scotsman 1er novembre 2006).

Qu'elle est la pérennité d'un marché artificiel totalement déconnecté des réalités techniques, sociales et environnementales ? Comme l'a dénoncé à plusieurs reprises la Commission de Régulation de l'Energie (CRE), le nouveau Programme Pluriannuelle des Investissements de production d'électricité française (PPI 2006) assure pendant 15 ans aux opérateurs éoliens de réaliser d'incroyables bénéfices de 20 à 40% après impôts comparés aux faibles bénéfices environnementaux attendus (source JO 27 juillet 2006).
Ceci n'est rendu possible que par 2 artifices lourdement payés par le consommateur et le contribuable :
-Rendre l'éolien industriel fictivement rentable en obligeant EDF à racheter l'électricité éolienne bien au-dessus de son prix de revient habituel. Ainsi, pour équilibrer ses comptes, EDF est autorisé depuis plusieurs années à facturer la taxe CSPE aux consommateurs finaux (voir une banale facture d'électricité).
-Faire accepter les éoliennes industrielles sur les territoires en faisant miroiter la perception d'une Taxe Professionnelle aux communes d'accueil. Et en effet, les opérateurs versent aux communes, une Taxe Professionnelle, mais dont ils se font rembourser environ les 2/3 par l'Etat, donc par les contribuables (source ADEME - Vade-mecum à lattention des élus et des associations).
Mais ce que les lois font, c'est bien connu, elles peuvent tout aussi bien le défaire. C'est la mésaventure qu'ont vécus cette année les investisseurs aux Pays-Bas où les pouvoirs publics ont cessé tout système d'aides financières aux éoliennes industrielles. Ramenés dans des conditions normales de marché, les projets en cours sont gelés ou abandonnés les uns après les autres (source Les Echos 22 août 2006).
En France, où la dette publique ne parvient toujours pas à décroître, une telle décision politique nest pas à exclure si lon considère que pour économiser piteusement 0,3% de CO2 avec léolien industriel, le coût pour la collectivité serait de 1 à 2,5 milliards d/an (source CRE - JO 27 juillet 2006). A titre de comparaison, le même résultat serait obtenu pratiquement sans coûts pour la collectivité en utilisant les biocarburants ou le ferroutage pour seulement 1,5% des transports routiers.

Quoi d'autre ? Dans ces conditions, ne serait-il pas plus sage et efficace d'investir plutôt dans la recherche et le déploiement de vraies solutions technologiques d'économies d'énergies ? Cette voie, en plus de préserver du réchauffement climatique, a le mérite de créer de nouvelles activités et donc de nouveaux emplois dans notre pays.

A lire : The Economist du 18 novembre 2006
En couverture : Green dreams, The risky boom in the clean-energy business (Les rêves verts : Le boom risqué du business des énergies propres)

Belle charge...

La rentabilité de la filiale Energies Nouvelles est principalement fondée sur un prix de rachat de l'electricité éolienne, forfaitaire et arbitraire, fixé par le decrêt du 16 juillet du Ministère de l'Industrie. La Commission de régulation de l'électricité la plus haute instance nationale a dénoncé ces tarifs les jugeant "anormalement élevés".
Plusieurs recours en Conseil d'état sont en cours pour faire annuler cet arrêté.
Il serait inquiétant que des futurs actionnaires ne soient pas informés de ce risque et que la COB ne le signale pas.
Cette transparence est indispensable compte tenu qu'il s'agit d'investissements lourds, avec des retours à long teme ( 15 à 20 ans).
ll serait de même anomal que le marché ne tienne pas compte des risques majeurs d'un refus croissant de la population de voir s'ériger sur le territoire national 10.000 éoliennes géantes. Les récents évenements inadmissibles de l'Aude et les manifestations des pécheurs qui ne veulent pas d'éoliennes en mer montrent néanmoins que ces risques majeurs existent.

reçu ce matin "La Lettre Recommandée" du Revenu :
Créé en 1990 , la société intervient dans la production et l'exploitation d'énergies vertes : éolien, hydraulique, cogénération thermique et biomasse. CA : 336.2 MEuro, RN : 16.6 MEuro. Intro par augmentation de capital d'environ 300 MEuro. Après intro, public detiendra 22 % du capital et EDF 50 %.
Au max , la capitalisation atteindra 1.7 Md Euro , soit 5 fois les ventes 2005 et plus de 100 le RN.
Leur Opinion: Ne pas soucrire .Le métier est prometteur mais la val parait bcp trop élevé.

j ai lu d autres articles qui disaient aussi que la capitalisation est trop élevée...c est dommage, par principe j'en aurais bien acheté....oui je suis fier d'avoir des Theolia en portefeuille ... à coté de mes total

sinon, je me demandais si les fonds qui etaient specialisés dans l ecologie ne permettraient pas de soutenir la valeur...ca m etonnerait car il n y en a pas encore bcp , mais on sait jamais...on peut rever...

animir a écrit:

j ai lu d autres articles qui disaient aussi que la capitalisation est trop élevée...c est dommage, par principe j'en aurais bien acheté....oui je suis fier d'avoir des Theolia en portefeuille ... à coté de mes total sinon, je me demandais si les fonds qui etaient specialisés dans l ecologie ne permettraient pas de soutenir la valeur...ca m etonnerait car il n y en a pas encore bcp , mais on sait jamais...on peut rever...

je partage vos deux avis : à savoir, elle vont capitaliser énormément leurs bénéfices qu'elle ne réalisent pas encore (d'ou le multiple élevé) mais d'un autre coté, elle vont devenir des "concessions" au fur et à mesure que les investissements seront remboursés.

Le secteur est porté par un pétrole cher (sup à 50$)
par les politiques (dans l'ordre : les fonds, les médias puis nos cher têtes pensantes)
et des mesures fiscales favorables de plus le secteur commence à se concentré (en Europe du moins)
et sur la place parisienne des producteurs se comptent sur les doigts d'une main (Sécilienne, Théolia, aérowatt ). (les fabricants d'éoliennes eux sont plus Européens)

Mon avis, les gérants s'y placeront y a pas de doute....le tout sera fonction du % servit lors de l'intro. Perso je garde mes TEO, et je participe à EDF EN.

Avec la "médiatisation" du problème écologique que l'on subit et la future élection présidentielle, je ne donne pas 1 chance que le rachat de l'électricité éolienne ne soit revu à la baisse ou même supprimé !.

dernier article en date, développant mes propos d'au dessus.
EDF Énergies Nouvelles fait saliver les gérants La tribune
La filiale d'EDF va lever 500 millions d'euros. L'action est proposée entre 24,1 et 28 euros pour une première cotation le 29 novembre.
éé
Les chiffres clés
Convaincre la communauté financière d'investir dans une société est un exercice délicat. Pour les gérants qui ont assisté hier au lancement de l'introduction en Bourse d'EDF Énergies Nouvelles, Pâris Mouratoglou, président-directeur général, et David Corchia, directeur financier, ont réussi cette opération séduction avec brio. " Cela devrait s'arracher comme des petits pains ", s'exclame un gérant plus qu'intéressé par la société.

Proposée entre 24,10 et 28 euros par action, la filiale d'EDF spécialisée dans les énergies renouvelables sera mise sur le marché pour un prix médian de 1,5 milliard d'euros (après augmentation de capital de 500 millions d'euros, dont 375 millions sur les marchés et 125 millions réservés à EDF, et après offre réservée aux salariés et option de surallocation). Par rapport aux estimations d'Ixis Securities, coordinateur global et teneur de titres associés avec JP Morgan, ce prix est inférieur de 20 % environ. Une décote jugée tout à fait acceptable par les investisseurs qui sont d'autant plus convaincus du potentiel d'appréciation de l'action que Pâris Mouratoglou, fondateur de la société en 1990, souhaite rester un actionnaire de poids, avec 35 % du capital.

Effet rareté. Ce dernier, dont la participation va être diluée suite aux augmentations de capital, a accepté de céder 10 % supplémentaires pour permettre à EDF de maintenir sa part à plus de 50 %. Mais il conservera, malgré tout, sur ces titres l'exposition économique. Et ce, jusqu'à une vente effective qui interviendra au plus tard en 2010. " Un tel comportement est plus que rassurant ", commente un gérant qui met en avant le potentiel de croissance de la société. La montée en puissance des parcs éoliens devrait engendrer une croissance moyenne annuelle du chiffre d'affaires supérieure à 20 % entre 2006 et 2011, un quasi-doublement de la marge opérationnelle et une importante génération de cash-flows.

D'ici là, le groupe prévoit de dégager un excédent brut d'exploitation d'au moins 90 millions d'euros en 2006 et de 125 millions en 2007, contre 65 millions en 2005. Enfin, dernier point et pas des moindres, l'action bénéficiera d'un effet rareté. EDF Énergies Nouvelles s'impose comme le seul acteur présent sur l'ensemble de la chaîne de valeur éolienne : repérage des sites, démarrages administratifs, supervision de la construction, exploitation, maintenance. Hormis Théolia introduit il y a un peu plus d'un an à la Bourse de Paris ou Rokas en Grèce, la filière manque de valeurs cotées. Le 29 novembre, Euronext comptera un acteur supplémentaire

Fabuleux

EDF ENERGIES NOUVELLES : Le prix d'introduction est fixé à 28 euros

Le prix dintroduction dEDF Energies Nouvelles a été fixé en haut de fourchette à 28 euros. Les ordres A1 (entre 10 et 250 titres) sont servis à 8,667%. En revanche, les ordres A2 ne permettent dobtenir aucune action. Le placement global a été sursoucrit environ 27 fois. La première cotation de laction interviendra demain à 10 heures.
Prêt a finir la ligne demain.....

pour le fun : photo !

En 10 minutes, pour jouer le rebond