Dérivés - Primary Dealers et Interventionnisme

La publication du dernier rapport trimestriel sur les dérivés par l' administration US m' incite à ouvrir une file spécifique sur le sujet. Les autorités monétaires ont depuis longtemps admis un certain interventionnisme sur l' évolution des marchés, à des fins de régulation, et/ou de sauvetage via la désormais célèbre  Plunge Protection Team. 

D' autres formes d' intervention sur les marchés des taux sont également monnaie courante pour tenter de les maintenir dans une fourchette de variation souhaitée par la Fed et consors. Le marché seul décide, mais les manoeuvres d' influence en vue de l' orienter sont monnaie courante. Je me fais régulièrement l' écho des interventions archestrées via l' Open Market à l' approche des réunions du FOMC, en publiant les graphiques de Jesse. 

Ci dessous, toujours extrait du dernier rapport, on peut noter la forte progression des dérivés sur l' Or, toujours en provenance des Primary dealers dont nul n' ignore qu' ils sont en permanence "Short" sur le métal jaune. 

http://www.occ.treas.gov/ftp/deriv/dq207.pdf

A la lecture de l' article de Rob Kirby, il apparait que l' interventionnisme augmente de façon drastique, toujours via les Primary dealers, et plus spécifiquement JP Morgan dont la croissance en termes de dérivés est totalement impossible à titre privé. En effet, comme le souligne Rob Kirby, une telle progression en un seul trimestre équivaut à un croissance d' environ 150 billions $ par jour.........

Ci dessous le tableau des montants engagés à la fin du 1er trimestre 07 par les 5 plus gros participants, puis le même tableau à la fin du 2ème trimestre 07.

Je laisse Rob Kirby résumer la situation, bien qu' il "arrondisse" quelque peu les montants.......

 http://www.financialsense.com/fsu/editorials/kirby/2007/1028.html

Epoustouflant, non .....?