Dans quelle classe d'actifs investir?

Bonjour,

Je suis nouveau sur ce site. Pour commencer je pense qu'il faut se poser la question de savoir dans quelle classe d'actifs il convient d'investir.

Pour cela je vais essayer de faire une analyse fondamentale. 2008 a représenté selon certains la plus grave crise économique mondiale depuis 1929. Comment les états ont ils répondu? Par plus d'endettement en espérant que la reprise allait tout régler...Il n'y a donc pas eu de reprise... sauf de l'endettement public! Il s'en est suivi un laxisme monétaire avec des taux d'intérêt directeurs proches de zéro et une inquiétude quant à la solvabilité de certains états...

Dans ce contexte les obligations surtout si elles sont d'état ne me semblent guère un placement intéressant (dégradation des notations). En effet, les banques centrales vont tout faire pour maintenir les taux directeurs à un niveau plancher car une envolée des taux signe de facto la faillite de certains états...

Quant aux actions, les signaux sont contradictoires: d'un côté des profits en hausse -très largement dus à la mondialisation- et d'un autre des économies occidentales moroses: il me semble qu'il vaut mieux les éviter.

Les devises sont également à proscrire: les différents états ayant ont tout intérêt à maintenir des taux les plus bas possibles -même si les banques centrales sont censées être indépendantes-:c'est à se demander quelle sera la meilleure devise de carry trade!JPY,USD,EUR,GBP? Et surtout comment trouver un avantage relatif d'une devise par rapport à une autre, puisque nous sommes tous dans le même bateau de la mondialisation et qu'aucun "major" ne semble réellement meilleur qu'un autre?

La Suisse semble chercher par tous les moyens à renforcer son franc suisse, de même pour le Japon. Enfin l'USD reste malgré tout une devise refuge malgré une politique monétaire ultra laxiste ainsi qu'une économie toujours pas remise du crack de 2008! En effet, si on regarde le cross AUD/USD, malgré un fort différentiel de taux (4,5% contre 0,25%) on voit une évolution erratique sur un graphique daily!

Reste donc la dernière classe d'actifs: les matières premières qui me semble la plus prometteuse.

Il n'y a qu'à voir sur un graphique le ratio Dow/Gold pour s'en convaincre!

On voit très nettement que l'or est devenu bien plus rentable que les actions depuis le début des années 2000.

Et encore l'or est-il considéré comme une valeur refuge donc peu spéculative!

De plus, même si l'occident stagne, les émergents représentent de plus en plus une forte demande et ne disposent pas encore du niveau de technologie et de richesse occidentaux donc des pénuries sont à craindre...

Une autre raison n'est autre que les politiques monétaires ultra laxistes des pays occidentaux qui même si elles ne se traduisent pas par de l'inflation ont tendance à l'exporter vers les émergents.

Voilà donc deux raisons solides pour à mon sens privilégier dans son portefeuille les matières premières.

Les matières premières ne sont pas forcément seulement métallique.

Je viens justement de poster quelque chose sur le jus d'orange :

http://www.daily-bourse.fr/forum-Jus-de-fruit-vtptc-13856.php

Mais ceci s'applique plus généralement à l'ensemble des produits alimentaires.

Bonsoir,

Merci Philippulus pour ta réponse. Ca fait plaisir quand au moins une personne répond...

J'aurais aimé savoir si mon analyse était juste ou pas mais bon, je vois que ça n'intéresse pas grand monde et pourtant je crois qu'il est essentiel de commencer les choses dans l'ordre à savoir la classe d'actifs que l'on choisit de trader...

Une fois le choix de la classe d'actif effectué -comme le dit l'adage populaire, qui ne dit mot consent-, va pour les matières premières! Connaissant très mal ce marché je vais essayer d'y voir plus clair encore selon ma propre méthode en essayant de distinguer les classes de matières premières:

- agricoles.

- energétiques.

- métaliques.

On peut déjà se faire une idée de la problématique de chaqu'une de ces catégories.

D'abord caractéristique commune à chaqu'une d'entre elles: la croissance économique mondiale. En effet, une croissance forte aura tendance à accroitre la demande de matière premières premières et donc leur prix. La difficulté actuelle est donc de savoir dans quelle mesure la croissance des émergents va la tirer et dans quelle mesure le ralentissement ou la stagnation des pays riches va la ralentir...

Dans le même ordre d'idées, il semble logique de considérer que les émergents n'ayant pas encore atteint le niveau de développement occidental, l'offre ne va pas s'adapter rapidement à la demande.

On peut donc voir de ce côté là un biais haussier...

La deuxième caractéristique commune n'est autre que la politique monétaire. On peut être quasi certain que la Japon -pays le plus endetté au monde- a ouvert la voie de l'ultralaxisme monétaire aussi bien en Europe, USA que Grande Bretagne.

Les meilleurs élèves, victimes de leur monnaie bien trop forte vont imiter les cancres (cf la Suisse ces derniers temps).

Cet ultralaxisme monétaire généralisé est bon pour les matières premières.

Mais attention au contexte géo politique! En effet de la nourriture bien trop chère entraine des émeutes de la faim... et parfois même des révolutions! Sans compter que la production pétrolière est trop fortement concentrée dans une zone bien trop instable politiquement...

Enfin n'oublions pas que les denrées alimentaires suivent le climat...

On le voit, les choses ne sont pas si simples...