Retour sur le dossier le plus massacré de l’année 2011 parmi les valeurs qui composent l’indice CAC 40. Le groupe a du faire face à des problèmes de structure et de dettes notamment entrainant alors la dégradation de nombreux avis de la place financière. VEOLIA doit désormais sortir la tête de l’eau et affronter la restructuration qui semble inévitable pour 2012…qui passera par des cessions d'actifs. Le pire est sans doute derrière le groupe qui confère donc à l’action un potentiel de progression particulièrement intéressant.

Activités de la société Veolia Environnement

Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit : - prestations de services liés à l'eau (34,8% ; n° 1 mondial) : prestations d'assainissement, distribution d'eau potable, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux ; - prestations de services de propreté (26,8% ; n° 1 mondial) : entretien d'espaces publics, nettoyage et maintenance de sites industriels, dépollution de sols, tri et recyclage de matières, traitement et valorisation de déchets par compostage, incinération et stockage ; - prestations de services énergétiques (21,8% ; Dalkia ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multitechniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public ; - transport public de passagers (16,6%) : gestion déléguée de transport public de voyageurs, transport de fret ferroviaire et prestations de services aéroportuaires. La répartition géographique du CA est la suivante : France (40,4%), Allemagne (9%), Royaume Uni (7%), Europe (19,8%), Etats-Unis (9,3%), Asie (5,1%), Océanie (3,1%), Moyen Orient (2%) et autres (4,3%).

Dernières actualités Veolia Environnement (au 24/01/2012)

Véolia Transdev: la CDC pourrait monter à 55% du capital.
(CercleFinance.com) - Le Groupe Veolia a annoncé début décembre sa volonté d'accélérer le recentrage de ses activités qui le conduira à céder 5 mdsE d'actifs au cours des deux prochaines

Veolia: retenu pour un contrat de déchets à Leeds.
(CercleFinance.com) - Veolia Propreté, via sa filiale britannique, a été désigné comme 'preferred bidder' par la ville de Leeds pour un contrat Private Finance Initiative (PFI) de traitement et d'élimination

UK: Veolia remporte un contrat de gestion des déchets de la ville de Leeds
Veolia Environnement a annoncé lundi avoir remporté un contrat pour gérer les déchets de la ville britannique de Leeds (nord de l'Angleterre) sur une durée de 25 ans.Ce contrat

Analyse de l'action Veolia Environnement

Subissant la dégradation du contexte en zone euro d’un point de vue économique, VEOLIA se doit de réagir. Le groupe commence donc l’année 2012 en annonçant son souhait de céder une partie de sa participation dans Veolia TransDev. notamment. L’objectif est alors de se reconcentrer sur son cœur de métier pour revenir à une rentabilité raisonnable. En effet, depuis 2008, le groupe voir son chiffre d’affaires se replier et sa marge nette se réduire à presque 0 pour 2011, selon les anticipations des analystes de Reuters.

La cession d’une partie de ses activités à la CDC, selon certaines sources à 55%, lui permettrait alors d’être un acteur rassurant auprès des collectivités. Ce qu’attend le marché est effectivement le début de cessions d'actifs d’une partie des activités qu’elle ne souhaite pas poursuivre pour des raisons historiques et ainsi conserver essentiellement sa partie Propreté, Services à l’énergie et Eau.

L’engouement acheteur pourrait donc revenir sur l’action VEOLIA ENVIRONNEMENT dont le manque de visibilité et l’endettement énorme (dette nette à environ 15 milliards d’euros) justifiaient tout à fait son comportement ces derniers mois... ce qui ne pourrait plus être le cas.

Insérée dans un biseau depuis l’été dernier, l’action pourrait tout à fait se permettre un sursaut au-dessus de la zone des 8.5 EUR qui constitue un premier objectif de rebond technique rapidement atteignable. Il faudra ensuite que le titre franchisse cette zone qui coïncide par ailleurs avec le point de passage des moyennes mobiles à 20 et 50 jours pour libérer un potentiel haussier plus conséquent avec les 10 EUR ligne de mire.

La restructuration est en bonne voie et la solide fondation que le titre a construit ces dernières semaines sur la zone des 7.8 EUR pourrait lui donner l’impulsion nécessaire à la mise en place d’un rattrapage conséquent. En effet, le ralliement des 10 EUR ne remettrait pas du tout en question la dynamique de fond baissière bien ancrée tant que l’action ne refranchira pas les 12 EUR. De plus, le titre est bien loin de ses plus hauts d’avant crise qui flirtaient avec les 70 EUR. A 10 EUR, l’action restera en repli de 85% par rapport à cette référence, mais aura effectué un rebond de 20% sur la base des cours actuels.

En d’autres termes, la volonté du groupe à se restructurer, le retard de l’action, son potentiel d’appréciation et l’optimisme des marchés de ces dernières séances pourraient redynamiser l’action. Daily-Bourse passe donc acheteur sur l’action VEOLIA dans le cadre de son portefeuille avec pour objectifs 8.50 EUR puis la zone des 9.2 EUR.

Suivez la position VEOLIA dans le portefeuille Daily-Bourse ici : 

http://www.daily-bourse.fr/portefeuille-dailybourse.php

Xavier FENAUX