Le FOMC a parfaitement répondu aux attentes du marché.
Les opérateurs ont privilégié lahausse.









Celle ci reste toutefois mineure pour l' ensemble de la semaine. L' élément le plus marquant est le rebond du Nasdaq à proximité de sa M20.









Sur le Dow, en daily on observe bien les phases d' accélération haussière, courtes, suivies de plusieurs jours de temporisation et d' une légère rechute. Nul doute que ceci se reproduira encore dans la semaine à venir.





Mais, globalement, le marché devrait maintenir sa tendance haussière durant quelques semaines encore, car le BKX ne baisse pas la garde.

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Et le Put / Call ratio n' a pas atteint un niveau de retournement.

Citation:

Les Bears seront-ils, une nouvelle fois, directement renvoyés au tapis ? Pas impossible du tout, les artificiers de l' Open Market ont toujours de quoi déclencher un tir de barrage..........

C' est bien ce qui s' est passé ! Le VIX retourne vers ses plus bas, qui sont d' ailleurs assez proches.

Le plancher sera-t-il franchi ? J' ai du mal à le concevoir......mais rien n' est impossible. Cependant j' aurai plutôt tendance à privilégier un début de semaine légèrement haussier avant que le doute ne gagne à nouveau les indices aprés quelques jours. Et ce , d' autant plus que l' effet des liquidités récemment injectées via l' Open Market va commencer à s 'estomper à partir du 8-02.

L' évolution du ratio NDX/SPX milite lui aussi pour une poursuite de la hausse jusqu' en Mars / Avril. Une similitude de comportement est visible d' une année à l' autre.

Le croisement du Macd hebdo s' avère précurseur d' une correction à venir à terme de 2 à 3 mois. L' ampleur de cette correction n 'est pas encore prévisible. J' ai recadré cette dernière sur le CAC ( ligne rouge).D' ici là, le marché gardera sa tendance haussière MT.

Autre élément de confirmation, le tracker EEM (marchés émergents) a une forte corrélation avec le CAC ( ligne rouge). Là aussi, on observe une similitude de comportement annuelle sur le Macd. La hausse reste à privilégier pour Février/Mars, malgré les petites consolidations.

En conclusion, pas de risques majeurs immédiats, et un maintien prudent des positions MT doit etre observé.

Dupilon

Il fallait s' y attendre......

Citation:

L' optimisme du Cac devra etre confirmé rapidement, ce dont je ne suis pas intégralement convaincu. Le brusque repli du ratio NDX/SPX m' incite plutôt à valider une semaine de consolidation

C 'est bien ce qui s' est produit. Les bouffées d' optimisme ont vite été tempérées par des vendeurs à l' affut.

A quelques jours de la réunion du FOMC, la prudence devrait encore prévaloir sur les marchés. La véritable orientation ne sera donnée qu' en fin de semaine, au plus tôt.
La montagne devrait accoucher d' une souris, car tous les opérateurs anticipent un statu quo. Seul le ton du discours sera susceptible d' orienter durablement les marchés pour les semaines à venir.
En attendant, les menaces restent visibles sur les indicateurs.
Le ratio EMD / USB, un barométre du degré d' acceptation du risque par les opérateurs se replie dangeureusement aprés son sommet récent. Le danger est réel.

Le ratio NDX /SPX se cantonne sur la M200 daily, paré à toutes les éventualités.

En hebdo tout peut arriver, là aussi. Un croisement du PMO serait du plus mauvais effet à MT, préfigurant une chute des indices d'ici quelques semaines. Rien n 'est encore joué, cependant.....Un non croisement pourrait, a contrario, fortement catapulter les cours d' ici le printemps.

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Le Put / Call ratio est en première zone de rebond. Tout peut aller trés vite.

J' ai choisi de poster les McClellan des deux secteurs clés.
Les technologiques :

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Un passage du Summation Index ouvrirait la voie vers un glissement prononcé du Nasdaq. Cependant, à proximité immédiate du zéro, l' indicateur peut encore rebondir.

Les Financières :

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Là, il reste du chemin avant un véritable plongeon sous le zéro, comme en Mai dernier. Cependant, cela n 'exclut pas une consolidation et une baisse relative du secteur, sans risque majeur immédiat.

Le VIX, lui aussi se tient prêt à relancer l' offensive en direction de la M200, durant quelques jours. Le Croisement du Macd lui donne de l' espoir.

Les Bears seront-ils, une nouvelle fois, directement renvoyés au tapis ?
Pas impossible du tout, les artificiers de l' Open Market ont toujours de quoi déclencher un tir de barrage..........

Cependant, le positionnement de certains indicateurs ne laissent aucun doute quant à l' évolution MT. Les Bulls peuvent toujours gagner un peu de temps, mais 2007 restera placé sous le signe d' une lente consolidation comme en 2004, avant une direction définitive qui reste encore à définir.

Pour en discuter :
http://www.daily-bourse.fr/forum-Situation_actuelle-vtptc-536-start-372.php
Dupilon

Bilan contrasté pour cette semaine de cotation.
Les indices classiques US ont fait du surplace.












tandis que les technologiques reculaient, ce qui n' a pas empéché le CAC de s' octroyer une légère progression.





Tout s' est joué ce vendredi où le passage au contrat Fce février a donné lieu à une vague d' achats massifs, alors que Wall Street stagnait.




L' optimisme du Cac devra etre confirmé rapidement, ce dont je ne suis pas intégralement convaincu. Le brusque repli du ratio NDX/SPX m' incite plutôt à valider une semaine de consolidation.




La réunion du FOMC, les 30-31 janvier, devrait inciter les opérateurs à la prudence.
La courbe des taux reste inchangée, et le graphique des Fed Funds Futures indique un consensus pour un statu quo de la Fed lors de cette réunion.







Deux scénarii restent possibles. Soit les opérateurs anticipent franchement cette décision et poursuivent directement leurs achats sur les indices, selon l' adage " buy the rumor and sell the news", ou au contraire, la prudence les retient jusqu' en fin de semaine avant de lancer une nouvelle poussée haussière la semaine suivante. Ma prudence naturelle m' incline à pencher pour la 2ème solution, mais la marché a l' art de nous surprendre.......
Une lecture objective du Put/Call ratio nous indique que les pros préparent leurs positions baissières, sans atteindre un niveau alarmant. Ils anticipent donc un petit repli à venir.





Les McClellan oscillent autour du zéro, laissant la porte ouverte à toutes les hypothèses.

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tandis que le VIX reste provisoirement sous controle. Au delà de cette petite consolidation, il reste trés certainement un peu de hausse à parcourir au cours de ce trimestre.

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Mais les risques s' accentuent de plus en plus, comme le montre cet indicateur de sentiment.....




En conclusion, les éléments en ma possession ne me permettent pas franchement de trancher en faveur d' un scénario précis. J' opterai naturellement pour la prudence en pareille circonstance.

Liens:
http://jessel.100megsfree3.com/vix.png http://personal.fidelity.com/myfidelity/email.html?http://myfidelity.members.fidelity.com/investorsWeekly/shell.jhtml
pour en discuter :
http://www.daily-bourse.fr/forum-Situation_actuelle-vtptc-536-start-360.php
Dupilon

La consolidation des Indices s' est vite terminée. Il a suffi de quelques stats bien orientées pour effacer toute veilleité baissière sur les Indices.

Citation:

En conclusion, la bonne tenue du Nasdaq m' incite à penser que la consolidation pourrait s' achever en fin de semaine, avec un retour vers les 5400 - 5450 pour notre cacounet

Les 5450 ont été approchés, mais pas touchés. Le CAC s' est repris un peu avant. Et le ratio NDX/SPX a continué son redressement au dessus de M50.

L' évolution du NDX me porte à croire que nous allons observer dans le courant du trimestre un excés haussier hors du canal, excés "balancoire" à la baisse de l' été dernier.

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Ce qui porterait les cours du Composite vers les 2650 pts.

Quant au Dow Jones, le chart suivant devrait ravir les Bulls.

Tout ceci ne se fera pas en ligne droite. Il y aura encore des consolidations, mais rien de majeur avant Mars/Avril, selon moi. Le VIX, une fois de plus rabattu, doit encore construire sa base. La M50 s' aplatit. Il faudra attendre qu' elle se redresse.

A plus court terme, les pros sur l' OEX Put Call ratio, ont commencé a reconstruire leurs positions baissières. C' est un début qui nous laisse certainement une à deux semaines avant consolidation, certainement alentour de la réunion du FOMC, sauf en cas d' emballement majeur.

Les McClellan indiquent le Nord, les oscillateurs ayant encore un peu de chemin à parcourir.

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Il n 'en reste pas moins vrai que cette hausse s' effectue sans consolidation réelle sur les Indices US depuis le mois d' Aout. Une certaine euphorie s' est peu à peu emparée du marché, ce qui revient à encore réduire la perception du risque encouru sur les marchés.
Un article, paru sous ce lien :
http://www.safehaven.com/article-6679.htm Permet de mieux visualiser où nous en sommes.

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La copie est de mauvaise qualité, mais le graphique est intéressant.
L' indicateur rouge sous le chart à 3ans du QQQQ (Nasdaq) est le Rydex Buying Power. Il permet de vérifier s' il reste encore beaucoup de carburant pour alimenter la hausse.
Chaque passage sous la borne basse indique un début de saturation du marché et un besoin de corriger. A en croire l' indicateur, il reste encore un peu de marge, mais le volume de carburant se réduit dangeureusement.

Un autre graphique, historique, toujours basé sur un indicateur Rydex remet tout cela en perspective.

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Nous avons atteint le niveau le plus bas depuis la reprise du Bull Market en 2003. La reprise de ces dernières jours indique que l' on peut malgré tout continuer à grimper, mais le risque augmente.
En conclusion, je privilégie une poursuite de la hausse pour les jours à venir, et meme pour les semaines à venir, le tout teinté de petites conso qui nous améneront à un excés vers Mars/Avril pour nous positionner sur un schéma 2007 un peu semblable à 2004.

Pour en discuter :
http://www.daily-bourse.fr/forum-Situation_actuelle-vtptc-536-start-360.php
Dupilon

L' euphorie du Cac le 1er jour de cotation 2007 a vite cédé la place à une montée de l' inquiétude face à certaines statistiques.
La semaine s' est révélée baissière pour le Dow et le SP500.









Paradoxalement, des achats à bon compte ont permis au Nasdacq de cloturer en hausse.




Alors que le CAC se repliait comme les indices seniors américains.




Plusieurs indicateurs incitaient à la prudence depuis deux semaines déja, comme je l' évoquais dans mon post de la semaine précédente. J' avoue cependant avoir été surpris par ce démarrage dans le rouge. Il me semblait que le vert allait prédominer durant quelques jours encore. Ce ne fut le cas que sur l' indice des technos.

Si je m' en réfère à plusieurs indicateurs, la correction actuelle ne devrait pas s' avérer trés profonde. Elle ne serait plutôt qu' une répétition générale pour quelque chose de plus sérieux dans le courant du printemps. C' est en tout cas ce que j' en déduis en observant le ratio NDX/SPX.




Et ce, d' autant qu' à ce stade, les pros sur l' OEX Put/Call ratio, ne semblent pas manifester de volonté baissière forte.




Et sur l' oscillateur McClellan, on est déja proche d' une zone de rebond, du moins pour le SP100.

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Pour le DOW, il reste encore un peu de chemin vers le Sud.

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Logique, le "Vieux" est plus sensible à la faiblesse du BKX, à bout de course.



Un retour à proximité de M50 est à prévoir,

Le comportement des fonds Rydex nous montrent un niveau de répartition assez semblable à ce qui prévalait début 2004, année de changement de tendance pour les taux courts.

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Et curieusement, cela correspond, pour le Rydex Total Asset, au meme niveau qu' en début 2000.

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La grosse différence réside dans la perception des technos, en bulle totale début 2000, et à la traine cette fois, à l' inverse du secteur financier. Mais l' inversion de la courbe des taux n' en est qu' à son 5ème mois, et elle avait duré plus de 9 mois en 2000. Les conséquences ne tarderont pas à se faire sentir.



Je ne tirerai pas de conclusion hative, du style Krach dans l' année, rien ne l' indique à ce stade. Par contre, une augmentation de la volatilité reste bien au programme pour l' ensemble de l' année 2007.
Je m' attends au strict minimum à deux belles corrections courant de cette année. Et je me base pour cela à la fois sur le plan graphique, en observant le Vix et son Macd.



Chaque contact du macd avec son support (3 X en 2004 - et cet automne 06) a provoqué des rebonds du Vix pénibles pour le SP500. Cela a suffi pour maintenir une pression baissière durant 7 mois en 2004 et a provoquer 2 corrections en 2005. Je gage que l' indicateur confirmera au moins deux corrections en 2007.
Cette même volatilité peut etre anticipée sur un plan fondamental, face à un ralentissement économique qui commence à s' annoncer, comme en témoignent l' évolution des M.P., ainsi que face à l' incertitude qui va régner sur l' évolution des taux et de l' Immobilier.

En conclusion, la bonne tenue du Nasdaq m' incite à penser que la consolidation pourrait s' achever en fin de semaine, avec un retour vers les 5400 - 5450 pour notre cacounet. En cas de reprise immédiate, la fin janvier sera certainement baissière. Mais je continue à privilégier un premier trimestre positif avnt que ne surgissent de véritables raisons de s' inquiéter pour les indices US.

Pour en discuter :
http://www.daily-bourse.fr/forum-Situation_actuelle-vtptc-536-start-360.php
Dupilon

Les montagnes russes de 2006 s' éloignent pour faire place à l' année de la Volatilité.
La quête de nouveaux sommets pour les indices US s' accompagnera inévitablement de secousses plus ou moins violentes tout au long de l' année 2007.

Les indices de Volatilité sont en train de créer une base, et ont déja franchi la 1ère oblique baissière.




Mais n' anticipons pas. A ce stade des choses, les Indices restent bien orientés, quoique marquant la pause.....











Le Nasdaq, une fois de plus, s' avère le plus faible . Le CAC résiste plutôt bien.






Il reste encore un peu de champ à la hausse, je le pense. Toutefois, la saturation est proche et on peut relever des similitudes avec le printemps dernier.




Malgré tout, le ratio NDX/SPX cherche à se redresser, signe encourageant.




Plus inquiètant, le BKX, soutien traditionnel des indices, vient de marquer un sommet. Sa faiblesse est d' ailleurs la raison principale de la pause observée ces deux dernières semaines.




Coté Put/Call ratio, rien d' alarmant. Les pros ont pris leurs bénéfices sur la consolidation et sont en territoire "neutre".




Par contre, le Rydex asset analysis permet de constater l' augmentation de cash dans le MoneyMarket. Cash sorti des fonds Bull, mais dont les fonds Bear ne profitent pas. Un certain nombre d' investisseurs restent sur la touche, attendant de voir le vent tourner, dans un sens ou l' autre.

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Autre constatation; la récente hausse du SP n' a pas été franchement accompagnée par un volume conséquent sur le Rydex Bull, alors que le Rydex Bear se retrouve à proximité de ses plus bas de 2004. Signe d' une correction à venir dans les proches semaines.

Enfin et pour cloturer sous le signe du V, le VIX vient de nous faire une double bottom sur ses plus bas. Le tout accompagné d' un X macd.




Pas de quoi s' affoler, juste la pression qui commence à monter, sans plus. D' ailleurs le véritable signal sera donné lorsque le SP cassera son oblique de support et que le mystérieux indicateur de Jesse franchira la résistance horizontale.......

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http://jessel.100megsfree3.com/vix.png
En attendant, Enjoy the Run, comme on dit outre-Atlantique ........

Pour en discuter :
http://www.daily-bourse.fr/forum-Situation_actuelle-vtptc-536-start-360.php
Dupilon