Un agenda un trop chargé ce week end m' oblige à rédiger cette chronique hebdo sur l' Or avant la fermeture des marchés .

Les cours affichés sur les graphiques ci dessous ne reflètent donc pas exactement les prix affichés en cloture , mais il ne devrait pas y avoir d' écart important susceptible d' invalider les propos de cette chronique .....

Hausse des taux courts et rebond de l' Or .

En UT jour , le X haussier M7 / M23 semble valider la possibilité d' une nouvelle impulsion haussière , mais l' élément leplus important se situe en UT hebdo , avec le retour des cours au dessus de  M7W et MW ,  ouvrant laperspective d' un NX haussier M7 / M23  , porteur de promesses intéressantes . Il ne faut cependant pas vendre la peau du Golden Bear avant de l' avoir éliminé , celui ci pouvant encore faire barrage via PW , tandis que les Bollingers continuent à converger à cette échelle . La partie n 'est pas encore gagnée . On peut néammoins constater que la hausse des taux courts ne semble pas avoir impacté l' évolution de l' Or dans l' immédiat .

De son coté , le Silver cherche également à regagner du terrain , mais ses perspectives hebdo restent alourdies .

Sous l' angle chartiste , le retour des cours au dessus de l' EMA 13 est assez rassurant , de même que l' évolution de l' indicateur Williams en nette progression aprés avoir atteint la zone de survente . Je l' ai dit et le répète , j' aurai apprécié un test de la zone des 1000-1020 pts , mais le marché en a décidé autrement . La consolidation n 'en est pas encore nécessairement terminée pour autant ., il reste à franchir un canal baissier en formation , et cloturer février au dessus de 1150 pour s' en affranchir à CT .

L' Or profite des tourments de l' Euro .

Exprimée en Euros , la situation est nettement plus positive , avec une nouvelle cloture hebdo en nette hausse . La problématique de la dette grecque continue à porter l' Or vers de nouveaux sommets . La sortie de crise , au niveau mondial passera par une reconnaissance du rôle de l' Or en tant que garant d' une meilleure orthodoxie monétaire . Il n' y aura pas d' échappatoire , pour aucun pays , fut-il l' empereur des dérivés en tous genres , ce n 'est qu' une question de temps ......

Les COT's : Un remake de 2008 ?

Le dernier graphique des COT's continue à nous conter le même scénario qu' il y a 2 ans , avec un repli des positions vers la zone des 200 contrats comme au printemps 08 . Il existe donc toujours un risque de redéploiement des shorts au fil de la remontée des cours , avant une frappe violente endéans les 3 à 4 mois pour faire reculer une fois de plus les Bulls . Business as usual  , mais l' Or finit toujours par reprendre sa tendance haussière de LT , tant que durera ce cycle de Kondratieff ........

Malgré sa hausse , l' Or reste un actif à l' écart des projecteurs .

Le World Gold Council a publié au cours de janvier son rapport trimestriel et annuel 2009 que je vous invite à parcourir , et dont j' ai extrait quelques graphiques .

Le premier concerne la performance relative de l' Or au cours de 2009 , une performance qui coupe court à toute notion de bulle , celle ci étant plus que raisonnable au regard d' autres classes d' actifs , même s' il est vrai que certains actifs ont davantage souffert que l' Or en 2007-2008 .

Il n' empêche , l' Or reste un actif discret , toujours peu présent dans les portefeuilles , à en croire le faible pourcentage d' actifs aurifères sous gestion ( 1.1% ) . Intéressant en soi, tant que l' Or continue à évoluer sous les radars , la phase de Mania n' est pas prête de démarrer . Malgré ce profil bas , les ventes de pièces d' Or , les American Eagle , se sont accélérées durant 2009 , signe que la fameuse recovery de Wall Street ne convainc pas tout le monde ......

http://www.zerohedge.com/sites/default/files/World%20Gold%20Council%20Q4%202009.pdf

Le sentiment sur le secteur aurifère reste plutôt négatif .

Enfin , pour cloturer cette chronique un peu brève , on note un net repli du sentiment envers l' Or , tant au niveau du Rydex Precious Metals que de l' indicateur Bullish% , qui entre  tranquillement dans sa zone d' achat , sans se précipiter .  Que du bonheur , pour qui sait être patient .......

Il faut dire que certains gurus ont l' art et la manière de distiller des informations contrariantes . George Soros a qualifié récemment l' Or de " Bulle Ultime " , en se gardant bien de préciser qu' il avait fortement augmenté ses positions sur le secteur durant le dernier trimestre 09 . Il est impossible à ce jour de savoir s' il détient toujours ces positions , les datas n' étant fournies qu' avec plusieurs semaines de décalage . .  L' art et la manière de semer le trouble , tout en garnissant son bas de laine ......

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aJVbGlK7nEms

http://seekingalpha.com/article/189455-on-imf-gold-sales-fed-rate-hike-china-soros-and-inflation

Affaire à suivre .......