Le sommet européen aura permis aux valeurs bancaires de respirer … le temps d’un Week-End seulement. L’annonce de Moody’s pèse sur le secteur avec l’action Société Générale comme pire élève de ce début de semaine.

L’action Société Générale subit l’annonce de Moody’s

Le renfort du pacte de stabilité aurait du détendre l’atmosphère qui pèse sur les marchés depuis plusieurs séances (voire semaines maintenant). Rien n’est encore perdu, mais il est clair que l’annonce de Moody’s remue un peu plus le couteau dans la plaie pour les valeurs bancaires qui sont les premières à subir la remontée des rendements en Zone Euro ce matin. Moody’s a ainsi dégradé SOCIETE GENERALE de deux crans la note de solidité financière intrinsèque à C- et la note de dette long terme à A1.

L’annonce de l’agence de notation intervient quelques jours après Standard & Poor’s sur l’abaissement de ses perspectives de notation sur les pays de la Zone euro. La détente sur les taux n’aura donc été que de courte durée. De plus, nous rappelons que l’ABE (Autorité Bancaire Européenne) a relevé ses estimations de besoins de recapitalisation des bancaires européennes à 115 milliards d’euros. Pourtant, elles avaient brillamment réussi les derniers « Stress Tests ». La nouvelle mesure d’abaissement des taux de la BCE à 1.25% ne semble pas suffisante…

Analyse et stratégie sur l’action SOCIETE GENERALE

La pression reste grande sur les valeurs bancaires qui sous-performent encore l’indice de référence parisien. L’action SOCIETE GENERALE s’est heurtée à une oblique baissière qui remonte à juillet dernier et qui coïncide désormais avec le point de passage de la moyenne mobile à 100 jours. C’est seulement au-dessus de cette zone que l’on pourrait viser la borne haute du canal, tracé en blanc sur le graphique.

L’incertitude actuelle ne plaide pas en faveur d’une prise de position longue sur l’action Société Générale et l’on privilégiera un achat sur repli vers la zone des 15.30 EUR plutôt que d’entrer en position au milieu d’un range horizontal. Le timing d’entrée est primordial pour ne pas subir à perte la volatilité des marchés, qui pourrait être encore très présente ces prochaines séances, et semaines.

Xavier FENAUX