OR : Terminé , la hausse ? Part 1

Tout va trés bien ! La fin d' année approche à grands pas , et chacun, ou presque,  y verra un motif de satisfaction . Grace à l' extraordinaire réactivité de la Fed , les marchés se sont redressés et l' économie va entrer dans une nouvelle phase d' expansion . Grace à la soviétisation des statistiques , la hausse du chomage est contenue  , la dette peut continuer à grimper avec la bénédiction du reste de la planète , , ce qui permettra de lancer sous peu un deuxième programme de stimulus .

L' inflation est sous contrôle ,  l' Or vient d' achever sa bulle , et nous allons bientôt assister au grand retour de la confiance sur les marchés ainsi que dans le fiat système du papier monnaie, imprimé à trés grande échelle pour relancer la croissance globalisée ........ Quoi de plus merveilleux ?

Permettez moi de ne pas adhérer à ce scénario digne de Wall Streetneyland , distillé depuis quelques mois par les habituels diseurs de bon aventure , ceux là même qui ont tout d' abord nié la probabilité d' une crise majeure , minimisé son impact durant toute sa première phase , et n' ont trouvé comme remède que le sauvetage des principaux responsables de cet effondrement .......

OR : Une consolidation en bonne et due forme .

L' Or a bien entamé une correction logique suite à la hausse de forte amplitude , sans aucune pause intermédiaire , durant  cet automne . Cette correction avait été annoncée en temps voulu et n' a donc rien de surprenant .  Les points de supports principaux se situent vers 1070 pts et 1020 pts , cours cible qui n' ont pas encore été atteints .

La cassure de PW annonce le retour vers MW , et plus que probablement vers M7M , qui devrait déclencher une vague d' achats .  Tout rebond sur les niveaux actuels risque de se voir contré par de nouveaux ordres vendeurs alentour de MD .

Le Silver devrait également se replier vers M7M , même si , pour l' instant PW est encore préservé .

OR : Correction plus forte en $ qu' en Euros.....

En version chartiste , la semaine se cloture par un doji en appui sur l' EMA 13 hebdo . De quoi lancer une tentative de rebond , mais il en faudra davantage pour relancer la mécanique haussière . Pour l' instant , le point le plus important reste à vérifier dans quelques jours , à savoir le niveau de cloture annuelle .....

Si la baisse est déja conséquente en $ , elle ne semble pas vouloir prendre la mêmeamplitude en Euros , ni d' ailleurs dans l' ensemble des autres monnaies majeures , à en croire le graphique du KGX disponible chez Kitco.com . Faut-il y voir un effet de la perte d' influence du Comex, alors que d' autres places de négotiation non anglo-saxonnes s' ouvrent de par le monde ?

Soyons clairs : Si la hausse de l' Or n' était que l' objet de la spéculation efferenée que connaissent les marchés , au point de former une bulle , celle ci revétirait une forme bien plus abrupte que la pente actuelle . De plus , la progression de l' Or dans les autres devises majeures reflète une tendance haussière naturelle , saine , d' une pente on ne peut plus classique , à l' échelle d' une décennie . Pas de quoi s' exciter .......

http://www.kitco.com/kitco-gold-index.html#RT

Or et $ toujours antagonistes.

Ce qui ne signifie pas que la hausse peut reprendre de suite . Il faut garder à l' esprit que la correction peut malgré tout encore s' intensifier au cours des prochaines semaines , sans remettre en cause pour autant le scénario haussier long terme . La pression exercée par les contrats shorts sur le Comex ne doit pas être minimisée .

Néammoins , et en tenant compte de la semaine de décalage de publication des données, il ne semble pas qu' on assiste à une nette réduction de ces contrats , phénomène qui accompagne traditionnellement les vagues baissières importantes de l' Or .  La figure graphique sera probablement plus claire la semaine prochaine , une fois intégrée le passage des 4 sorcières .

Pour l'instant , la corrélation inverse au $ reste l' élément dominant de l' évolution de l' Or , mais on assiste en même temps à certains paradoxes . Le $ se redresse suite aux " incidents " de Dubaï et de la Grèce , plus récemment . La re-découverte de la faiblesse de certains états européens survient comme par hasard fort à propos à quelques jours de l' échéance des 4 sorcières , alors que les données étaient déja connues de tous depuis le printemps 2008 . Ceci contribue à une légère contraction du carry trade , dans un reflexe de sécurisation , qui , associé à une rumeur de hausse des taux US , provoque automatiquement une remontée du $ , et un recul de l' Euro . Mais c ' est précisément à cause de cet état de faiblesse avérée de certains états européens de la zone Euro , comme l' Irlande , la Grèce , voire l' Espagne , que l' Or baisse nettement moins en Euros qu' en $ !

OR : Effet de saisonnalité et sentiment du public.

Pour l' instant , et sans réfuter totalement un risque de consolidation un peu plus conséquent que  précédemment , rien ne permet d' affirmer que nous sommes en présence de la fin d' une tendance long terme . Ni l' effet de saisonnalité , qui est coutumier d' une faiblesse relative de l' Or durant les dernières semaines de l' année , ni même l'  argument  fallacieux d' un sentiment haussier exacerbé sur l' Or . Ce dernier n' a jamais atteint , durant 2009 , les niveaux enregistrés lors de l' éclatement de la crise du crédit ! Le graphique issu de Sentiment-Trader est là pour l' attester .

Par contre , la propagande et la réthorique anti-Or bat son plein !

Je ne suis pas là pour vous inciter à acheter de l' Or à tout prix , encore et toujours . J' essaie simplement de rassembler bon nombre d' éléments susceptibles de vous permettre d' effectuer un choix en toute connaissance de cause , comme c 'est le cas depuis plusieurs années déja . La prise de décision n' appartient qu' à vous , et vous seuls , en fonction , une fois de plus , de vos horizons de trading ou d' investissement . Pour certains il peut s' avérer opportun de sauter du train et d' entreprendre une autre aventure . Pourquoi pas ? Ce choix peut s' avérer parfaitement justifié à condition de s' engager à bon escient et dans un cadre-temps bien déterminé .

De mon coté , je me borne à dire que la hausse de l' Or à long terme n 'est pas terminée , même si l' on risque de connaitre un parcours plus mouvementé .

J' en expose quelques raisons dans la 2ème partie de cette chronique .

http://www.gold-eagle.com/editorials_08/roy-byrne121509.html

http://www.gold-eagle.com/editorials_08/epstein121709.html

A suivre .....