Belle hausse de la volatilité sur l' ensemble des marchés au cours de cette semaine , qui se cloture par une baisse des indices boursiers et des métaux précieux , au profit du $ .

L' Or n' a visiblement pas terminé sa période de consolidation , comme le laissait supposer la faiblesse des titres miniers depuis quelque temps . Cette correction va se poursuivre durant quelques semaines encore jusqu' aux principales zones de supports majeurs .

OR : En route vers la zone des 1 000 pts .

En lecture dynamique , MW a pour l' instant servi de support à la baisse des cours .  Mais si les cours ont cherché à rebondir  à l' approche des 1075 pts , il faut malgré tout s' attendre à une poursuite du mouvement baissier en direction de M7W vers 1050 dans un premier temps . La zone de rebond la plus probable se situe alentour des 1 000 pts , qui donnera probablement lieu à des échanges de papiers soutenus entre Bulls et Bears , pendant que les investisseurs LT effectueront quelques emplettes en physique.

Le repli de l' Or a été suivi par le Silver et l' ensemble des métaux précieux .

Exprimée en Euros , l' évolution du prix de l' Or reste encore soutenue par PW qui peut faire obstacle à la baisse . Le rebond du $ , cause principale de la baisse du métal jaune , n 'est-il pas partiellement lié aux inquiétudes sur la dette souveraine grecque ? Si , bien sur , il s' agit bien d' une des raisons invoquées par les opérateurs . Dans ce cas , si la zone économique européenne est " menacée " , il est logique que ses émissions papier soient sous tension . Comme chacun sait que les " papier " des US ne valent pas mieux , pour ne pas dire pas tripette , en dehors des manipulations comptables des Big Banks , la sécurité réelle ne réside certainement pas dans un transfert massif des actifs papier européens vers les actifs US , mais plutôt dans la détention du seul actif monétaire physique universellement reconnu , l' Or .

On devrait donc assister à un moindre repli del' Or en Euros qu' en $ , à terme . Ce qui n' empêchera pas les cours de venir flirter avec MW d' ici quelques semaines tout au plus . Cette zone des 740 pts sera renforcée par M7M , toujours ascendate , début février .

M50 hebdo , EMA 13 mensuelle en support pour l' Or .

En lecture chartiste , le contact avec M20 , annoncé depuis plusieurs semaines , a finalement eu lieu . Un début de rebond peut là aussi prendre forme , mais devrait rapidement se voir contrecarré , pour ramener les cours en direction de l' oblique de support  vers 1040-1050 pts . Sous l' oblique se situe la M50 hebdo , à 1 002 pts qui devrait contenir le repli , même si l' on ne peut exclure une brève percée de cette moyenne mobile .

Il faut également compter sur le renfort de l' EMA 13 mensuelle , vers 1010pts . Les échanges seront donc trés importants alentour de ce seuil spychologique des 1 000 pts .  

OR : Une hausse par paliers , avec test du support horizontal .

Depuis le début de son Bull market , la tendance haussière de l' Or a été caractérisée par de fortes imulsions , suivies de périodes de consolidations plus ou moins longues qui s' achevaient par un test définitif des pics précédents . L' Or a démarré sa vague haussière exprimée en $ au tournant du siècle , alors qu' il a fallu patienter jusqu' en 2005 pour assister à son décollage en Euros . Mais on y retrouve les mêmes caractéristiques de hausse par paliers successifs .  Globalement la MM65 hebdo a servi de support à la tendance , à l' exception du raid de l' ESF de l' été 2008 .

Selon toute probabilité , la consolidation actuelle devrait s' achever alentour des précédentes zones de pic , tant en $ qu' en Euros .

Il faudra bien sur compter avec l' évolution du $ , principal artisan de la baisse des marchés et des métaux précieux . L' impulsion haussière actuelle ne devrait guère connaitre de résistance jusqu' à l' ancienne zone plancher historique vers les 80 pts , doublée des MM 65 et 200 qu' il faudra également franchir pour valider l' inversion de tendance forte , avec les risques que cela représente pour les indices , les petits papiers du secteur bancaire et les dérivés en général .

OR : Comex et saisonnalité .

Selon Dan Norcini , à qui l' on doit le graphique du Comex eclaté par catégories ci dessous , le niveau des 1 000 pts va probablement  corresdpondre à une volonté d' achat des banques centrales émergentes , désireuses d' augmenter le pourcentage d' Or dans leurs réserves . Sur ce graphique , on constate que les positions shorts restent toujours trés élevées , alors que les Large spec ont liquidé une partie de leurs contrats . Rien de bien significatif encore à ce niveau ; rappelons que ces positions sont reportées avec une semaine de décalage , ce qui en fausse quelque peu la lecture . D' autre part , nous sommes toujours dans un schéma identique à celui de l' hiver 2007 .  Tout peut donc toujours arriver , y compris une correction plus importante d' ici quelquesd mois . Je garde toujours en tête l' hypothèse d' une variante d' un scénario " à la 1975-76 " , avec quelques nuances liées aux différences majeures dans l' équilibre macro-économique entre les deux périodes .

A plus court terme , il reste probablement une dernière impulsion haussière à effectuer d' ici le printemps avant d' envisager un scénario de consolidation majeure . Sur base du graphique de saisonnalité , soit cette vague nous portera vers 1300-1400 pts si l' on se référe à la moyenne des 15 dernières années ( pointillés rouges )  , soit au contraire le mouvement s' épuisera alentour des 1200 pts en cas d' effet  saisonnier basé sur les 34 dernières années . A suivre de prés .....

http://jsmineset.com/

OR : Petites manigances historiques et Dow/Gold ratio .

Il me reste à vous recommander la lecture de l' article de M. Lundeen , au lien ci dessous , consacré à la fois aux indices boursiers ainsi qu' à l' évolution de l' Or , notamment via les petites manigances du Comex au cours des 2 dernières décennies , commises avec l' aval des autorités monétaires , quelque soit le parti au pouvoir . . J' en ai issu un seul graphique reprenant l' historique du stock d' Or officiellement détenu par le Comex . Celui ci ne cesse de progresser durant tout le bull market , tout comme ce fut le cas lors du précédent mouvement haussier des années 70 . Que cet Or soit réel ou fictif est un autre débat . Mais l' exposé de Mundeen est fort instructif .....

Enfin l' ultime graphique , LE Ratio par excellence de ce Bull market de l' Or  ,  le Dow Gold Ratio et son évolution en mégaphone avec le cours cible en perspective . Qu' il soit atteint par une hausse verticale de l' Or , un effondrement total du Dow et plus certainement par une combinaison des deux importe peu . La protection du patrimoine face aux actifs papier à fort potentiel de risques passe par la détention d' Or physique , pour quelques années encore .....

http://www.gold-eagle.com/editorials_08/lundeen011610.html

Affaire à suivre ......