Février s' achève par un nouveau gain pour l' Or qui progresse dans toutes les devises . L' Or confirme son statut de refuge face au tsunami qui secoue les marchés financiers . Il permet à ses détenteurs d' afficher une tranquille sérénité dans un monde à la dérive, percuté de plein fouet par la réalité des chiffres économiques .

A l' inverse des fabuleux modèles mathématiques appliqués par les génies de la finance , dont la principale fonction aura été de créer l' illusion de richesse pour tous via l' effet de levier et l' endettement , laissant sur le carreau des millions d' individus quand s' arrête le jeu des chaises musicales , l' Or protége efficacement le patrimoine de ses détenteurs partout de par le monde . Cette vertu protectrice continuera à faire effet tant que durera l' implosion de la bombe nucléaire des dérivés à l' origine du séisme économique planétaire .

Lorsque les autorités monétaires et politiques mondiales seront à même de reconstruire un nouveau modèle économique sain ,sur les cendres d' un système qui part en fumée , il sera temps de quitter le refuge , de vendre l' Or et d' investir dans la future architecture mondiale .  Pour l' instant , ces mêmes autorités n' ont pas entièrement pris conscience de la gravité de la situation et continuent à vouloir ressusciter un système à l' agonie . Mieux vaut donc rester aux abris quelques soient les fluctuations court terme du métal jaune .

OR : Début de consolidation.

La consolidation attendue sur les 1000 pts vient de commencer . A la cloture de février , le constat est le suivant : Franchissement de PM , M7W en support  momentané . Probabilité d' un repli  vers LD alentour de 880-900 qui devrait servir de support définitif . Pour le Silver , un retour vers 12 , ou se situe LD , est également dans les cartes .

Une lecture chartiste  nous amène globalement dans la même zone de support que la version dynamique . La consolidation doit amener un test  de M50 hebdo , vers 870 pts . Les indicateurs sont en état de survente .

COMEX : Les Commercials en embuscade.

Sur le Comex , les Commercials ont continué à accumuler les positions short . Il reste encore de la marge entre le niveau actuel et celui atteint l' an dernier . Le véritable combat entre les deux factions aura bien lieu pour l' échéance de Mars .

Secteur minier aurifère : Signaux mixtes .

La consolidation attendue de l' Or sera un test crucial pour le secteur minier qui s' est nettement redressé aprés la plongée abyssale subie au cours de l' automne , et dont les graphiques offrent une lecture délicate . Le HUI échoue à franchir la M200 , alors que le Gobal Gold l' a franchie récemment et s' apprête à la tester . Cette réalité s' applique aux différentes minières telles que GG  ( franchissement positif ) ou Barrick et NEM ( échec sur la M200 ) . Il n' y a pas urgence à se positionner sur les minières , qui devraient voir la pression s' intensifier sur leurs cours durant les premières semaines de Mars .

L' Or : Préservation du patrimoine face aux actifs papier.

Le tsunami qui s' est abattu sur les marchés a causé des ravages dans toutes les classes d' actifs , hormis les TBonds et l' Or , qui ont servi de refuges . Le graphique suivant en est la plus belle illustration . Le ratio SP500 / Or reflète la perte de valeur des titres papier face à l' Or ; il est en parfaite corrélation avec la descente aux enfers du BKX , l' indice du secteur bancaire en totale déconfiture .

Cependant , les indices boursiers sont dans un tel état de survente qu' ils finiront par générer un rebond ou une latéralisation durant quelques semaines , durant lesquelles l' Or consolidera .  Cette période sera mise à profit par le système pour tenter de nous faire croire à la fin du règne de l' Or en échec sur un double Top . Bien que cette possibilité existe , je n' y crois pas une seconde . Le degré de décomposition du système est bien trop avancé pour lui permettre autre chose qu' un répit avant l' anéantissement .  Lorsque cette probable nouvelle illusion s' achèvera , l' Or surgira comme une catapulte et il sera trop tard pour l' arrêter . Nous serons alors dans une véritable phase de Bulle , au cours de laquelle il faudra sortir ses positions . Pour rappel , une bulle se caractérise par une montée verticale de l' actif , dont la valorisation est alors de 8 à 10 fois supérieure aux cours prévalant au départ de son bull market .

Pour l' instant , les cours n' ont fait que quadruplé sans progression parabolique , en 8 ans . Trés trés loin des critères d' une Bulle Mania , et toujours sans la participation de la plus grande partie des investisseurs , malgré un attrait récent . De plus , corrigé de l' inflation , il reste du chemin à parcourir pour l' Or avant d' atteindre son précédent sommet de 1980 , alors que l' inflation monétaire est galopante .

L' Or est dans un un Bull Market Long Terme.

La hausse de l' Or est répercutée dans toutes les devises , et les tensions financières au sein de l' Europe ont propulsé l' Or vers de nouveaux sommets en février . Une sonsolidation est en cours , là aussi , alors la M200 vient d' entamer une nouvelle courbe ascendante . Tous les éléments sont en place pour une poursuite haussière MT de la tendance actuelle.

L' Or est dans un Bull market qui a démarré au tournant du siècle ,  au moment  même où l' économie US entrait dans un Secular Bear Market de plus d' une décennie . Les deux événements sont en phase et leur inversion coincidera avec l' avénement d' une nouvelle architecture financière mondiale , occurence dont nous sommes encore loin . La naissance de ce Bull market a été caractérisée par une forte hausse du spread entre les taux US , alors que la Fed cherchait par tous les moyens à neutraliser la 1ère phase de ce secular bear market . Celle ci a réussi à créer l' illusion durant 4 ans , de 2003 à 2007 , avant que la bulle des dérivés n 'explose . Durant cette phase d' illusion l' Or a temporisé par périodes , mais ne s' est pas laissé impressionner par le jeu de poker menteur .

Le deuxième impulsion haussière a pris naissance de la même manière , pour les mêmes raisons . Implosion des dérivés et chute mortelle des indices , hausse des spreads entre les taux d' une part  , et hausse de l' Or d' autre part .  Actuellement le spread sur les taux marque une pause , qui se traduit par une probable consolidation de l' Or qui pourrait durer de quelques semaines à quelques mois avant la prochaine phase . Le système est en mode d' auto-combustion et les pyromanes tentent de sauver les meubles en jetant de l' huile sur le feu . S'il y aura des rémissions dans l' incendie , celui ci ne s' achévera qu' une fois l' intégralité des actifs réduits en cendres . Il y aurait urgence à reconstruire ailleurs , sur un autre site ( sans primauté US ) , une structure financière nouvelle plutôt que de s' acharner à vouloir préserver les privilèges d' une élite responsable du sinistre. 

Cette même élite qui s' acharne depuis des années à limiter l' évolution des cours de l' Or via le Comex , et dont les manipulations viennent d' être évoquées par Craig Roberts, l' assistant d' un ancien secrétaire d'état au Trésor sous l' ère Reagan. Ces malfaisances n' ont servi qu' à préserver la primauté du $ , accélérer la montée en puissance du secteur bancaire , de l' effet de levier et créer cette gigantesque bulle des dérivés qui ravage tout sur son passage .
http://www.gata.org/node/7197

Il reste encore suffisamment de dérivés toxiques non révélés dans les bilans des organismes financiers pour les anéantir . Les pertes dévoilées cette semaine par Fannie et Freddie , ceux de AIG à venir , sans parler des banques européennes témoignent du véritable état de santé d' un système qui ne survit que par la multiplication monétaire et l' endettement des générations à venir , sans leur consentement . Vraiment pas les conditions dans lesquelles l' Or devient un actif sans valeur , que du contraire ......

Affaire à suivre .