Depuis toujours il existe 2 camps , au minimum , en ce qui concerne les investisseurs . Ceux qui croient à la manipulation des marchés et à la théorie du complot , et ceux qui réfutent toute argumentation à ce propos , se réfugiant derrière l' efficience des marchés . Ces deux camps sont irréconciliables , et chacun détient probablement une part de vérité .

A mes yeux , et cela n' engage que moi , il est clair qu' il existe des acteurs dominants qui s' efforcent d' orienter les marchés avec un certain succés , des opérateurs qui sont en mesure de tendre régulièrement des pièges aux petits intervenants , entités mineures ou particuliers , et ce à toutes les échelles de temps . Tout trader actif sur les futures a déja pu le constater sur les UT courtes lors de la publication de certaines statistiques , dont l' extrême volatilité ne sert qu' à rincer les positions .

Il en va de même pour l' Or.....

 OR : Potentiel correctif maximal .

A plusieurs reprises on a pu constater des mouvements massifs sur les COT's quelques jours ou quelques semaines tout au plus avant des points d' inflexion conséquents . Comme par exemple en juillet 2008 , peu avant le raid de l' Exchange Stability Fund sur l' Euro$ , qui a vu plonger  le cours de l' Or , juste aprés une forte progression des positions Short des bullion banks . Rien de neuf en la matière , il s' agit là d' un exemple parmi d' autres quand le consensus est quasi unanime sur une classe d' actif .

En l' occurence , on assiste actuellement à la formation de ce type de consensus sur le Dollar , dont la progression semble évidente pour tous . Et il est probable qu' elle n 'est pas encore terminée , vu la contraction des carry trades et le quasi-immobilisme de la Fed en matière d' inflation monétaire . La descente aux enfers de l' Europe et la perte probable du triple A pour certains pays souverains continuera d'alimenter la consensus . Mais en même temps , on assiste à une forte progression des positions Call chez les Commercials , sur les COT's . Ceux ci travaillent sur la durée et prennent le temps de construire ces positions . Nul doute que l' Euro atteindra un point d' inflexion leur permettant d' extraire de plantureux bénéfices , à terme . S' agit-il d' un pari concernant l' implémentation d' un QE 3 aux US , ou d' une vague de monétisation réelle à la BCE ? Trop tôt pour le savoir , mais en tout état de cause , certains gros acteurs du marché s' y préparent déja . Ce qui impliquera une réaction quasi immédiate de l' Or le moment venu .

Mais avant cela , et pour terminer l' aspect court terme , je vous propose un ultime graphique prospectif sur l' évolution de l' Or au cours des prochains mois , avant la phase de rebond majeur . Il s' agit là d' un scénario particulièrement pessimiste auquel je n' adhère pas , mais que je me dois de vous soumettre en toute objectivité . Ma cible basse se situerait plutôt alentour des 1400-1450 pts . Mais qu' importe .....

http://www.marketoracle.co.uk/Article32332.html

Hausse spectaculaire dans les 3 ou 4 ans , au terme de cette correction .

Pour ceux qui comme moi restent convaincus que les déboires actuels de l' Or ne sont qu' une conséquence toute relative de la crise de la dette , dont le salut passe par un retour à l' ordre monétaire et au rééquilibrage des forces au sein de l' architecture financière , le repli actuel offre une une dernière opportunité d' achat avant l' effet catapulte , au cours des prochaines années .Pour l' instant , malgré une décennie de hausse , la performance de l' Or reste somme toute modeste en regard de la progression affichée durant les Seventies . Progression dont la courbe parabolique s' est effectuée majoritairement en l' espace de 18 mois de 1978 à 1980 , aprés une longue période de stabilisation .

Il est clair qu' actuellement la pression haussière de l' Or a été contenue par la création de trackers OR , cette forme d' Or papier qui a détourné l' attention des investisseurs , et permis aux Bullions Banks ( et à la Fed ) de gagner du temps . De nombreux analystes sont convaincus que la plupart de ces instruments n' ont qu' une valeur toute symbolique , et n' offrent aucune garantie de détention d' Or physique à leurs utilisateurs . Tout intermédiaire financier représente un risque d' évaporation de cette garantie patrimoniale . La pyramide ci dessous en est une illustration , hélas vérifiée par de multiples intervenants aux actifs positionnés chez MF Global .

Chacun a pu constater à quel point la volatilité a fortement augmenté en 2011 , ce qui signale généralement l' imminence d' un choc majeur . Comme toujours en ce cas , les banques centrales riposteront par une nouvelle salve de liquidités , proportionnelles à la violence du choc systémique à venir . Pas besoin de vous soumettre un graphique des indicateurs de volatilité , vous les avez bien en mémoire . Je me contenterai de vous proposer un graphique spécifique concernant l' Or , suivi du Dow / Gold ratio , qui selon les publications McClellan , devrait achever sa course endéans les 3 prochaines années ( je pencherai plutôt pour 4 ans ) . Soit si l' on s' en réfère au timing de la précédente hausse parabolique , une période de consolidation maximale de 12 mois avant le rush terminal . Avec un ratio de 8 actuellement , cela donne de la matière en termes de chute des indices et / ou de hausse du métal jaune . Il ne fait aucun doute que ce cycle sera mené à terme , la seule incertitude concerne les mouvements respectifs des actifs concernés .

En conséquence , il s' agit peut-être pour les plus agressifs de tenter quelques interventions sur le parcours baissier de l' Or , mais surtout pour les acteurs de long terme , de sasir cette ultime offre avant le grand bond en avant .

Inflation / Déflation , l' Or sera toujours refuge patrimonial .

2012 risque donc d' être une année particulièrement chahutée , et sans une conviction forte , mieux vaut rester en dehors des marchés , quels qu' ils soient . Nous sommes dans une période ou les prédateurs , aussi gros soient-ils , deviennent les proies d' autres requins à l' affut . Nul doute que plusieurs institutions bancaires tomberont sous le poids de leurs actifs toxiques , et que celles ci seront démantelées au profit d' autres acteurs majeurs , pendant que les petits poissons chercheront simplement à se mettre à l' abri .

Nous sommes plongés au coeur d' une confrontation dantesque entre les forces déflationnistes issues de l' auto destruction des dérivés toxiques , et les courants inflationnistes émis par les banques centrales dans le fol espoir de parvenir à bout de cette crise séculaire .  Si l' issue est incertaine , une réalité émerge déja dans la vie de chacun , au quotidien ; à savoir une forte hausse du cout de la vie , suite aux différentes formes de monétisation . Chaque choc entraine une nouvelle vague de liquidités qui entraine à son tour une hausse des matières premières , dans une spirale parfaitement coordonnée .  L' érosion de la monnaie entraine de facto une perte de pouvoir d' achat et un risque d' hyper-inflation qui fort heureusement ne s' est pas encore manifestée . Mais le risque est bien réel , même s' il apparait hors de propos aux yeux de certains , notamment ceux qui qualifiaient de fumisterie toute prévision d' une ounce d' Or au delà des 1 000 $ , ou encore qui tournaient en ridicule tout analyste évoquant une perte du Triple A des US . ..... Au 21ème siècle , bien des certitudes ont volé en éclats !

Le $ est appelé à perdre son statut de monnaie de réserve , au cours des 15 prochaines années , et vraisemblablement avant la fin de cette décennie . Le seul recours qui n' a pas encore été utilisé à grande échelle concerne l' extension des conflits en une 3ème guerre mondiale qui lui permettrait den retarder l' inéluctable pendant quelques années supplémentaires .Dieu nous en préserve !

Entretemps , chaque phase d' auto destruction d' actifs toxiques affaiblit le secteur financier et provoque un rush vers la sécurité , au beau milieu d' une guerre de tranchées sur les qualités souveraines de tel ou tel état .

Saviez vous qu' en 1931 déja , aprés avoir été mis sur la sellette par le gouvernement US suite à son incapacité à prévoir le krach de 1929 , Moody's dégradait la Grèce , provoquant une cascade de faillites bancaires en Europe , continent déja en proie à une certaine instabilité économique et politique ? D' une certaine façon l' histoire se répète , et cette fois le dernier actif papier à tomber sera l' obligataire souverain US , privilège oblige . Dés cet instant ne restera en lice que l' Or et les métaux précieux , inflation ou déflation importent peu . Mais attention j' insiste ! Ceci ne vaut que pour l' Or physique , et absolument pas pour ses contreparties papier . Chacun d' entre vous a en tête la pyramide classique des actifs , mais celle de John Exter est la seule qui soit proche de la réalité . L' Or a survécu à toutes les formes de papier monnaie à travers les siècles .

Un détail qui ne trompe pas . Malgré les ravages sur les cours au Comex , on peut constater un spread sur les transactions en cash , un début de décorrélation Or papier / Or physique que de nombreux observateurs ont souligné . Signe des temps , perte de confiance dans les opérations du Comex ? A chacun d' en tirer ses propres conclusions .

http://www.cmla.ens-cachan.fr/fileadmin/Groupes/Secretariat/lettre_du_CMLA/2011/21_avril_2011/moody.pdf

 OR : Un potentiel toujours explosif , dans un contexte de volatilité dantesque pour 2012-2013.

Au delà du cycle inachevé de l' hiver de Kondratieff , et du Dow / Gold ratio , un autre facteur particulièrement important milite en faveur d' une poursuite de la tendance long terme ; les taux réels négatifs appliqués dans la majeure partie des pays occidentaux . Tant que les banques centrales procèdent de la sorte pour maintenir en survie le secteur bancaire , une partie des flux financiers continuera à s' orienter vers l' Or , valeur refuge séculaire . De plus , la déliquescence des économies matures est du pain bénit pour les pays émergents qui parviennent à augmenter leur influence au sein des principales institutions financières mondiales comme le FMI , la Banque Mondiale , etc , etc .... Chacun renforce ses positions , notamment la part de l' Or dans ses réserves , en vue des grandes tractations lors de la remise à plat d' un système à bout de souffle .

Un dernier graphique concernant le potentiel d' appréciation avant que ne s' achève définitivement ce cycle haussier de long terme de l' Or . Un simple effet de rattrapage du ratio M2 / Gold au niveau de 1980 aux Etats Unis impliquerait un cours de  5400 $ l' ounce . A mettre en parallèle avec le Dow / Gold ratio , alors que la Fed s' acharne à maintenir l' indice au delà des 10 000 pts . L' objectif est raisonnable , mais ne sera atteint qu' aprés de multiples secousses , auxquelles il faut se préparer . La dernière phase du Bull market de l' Or ne sera pas de tout repos , et n ' est pas à conseiller à tout un chacun .

Je ne peux donc qu' inciter les lecteurs à faire leurs propres études avant la moindre prise de position , et à n' intervenir qu' armé d' une solide conviction et d' une certaine résistance aux chocs . Sinon , mieux s' abstenir et s' orienter vers d' autres horizons .....

Point final.......

Sources : http://www.hindecapital.com/reports

http://www.zerohedge.com/

http://www.gata.org/files/ThunderRoadReport-12-19-2011.pdf

http://www.mcoscillator.com/