Cette fois , nous entrons de plein pied dans l' année 2010 . Terminé les lendemains de réveillons , voici venu les publications de résultats d' entreprises , avec leur cortège de bonnes surprises et de déceptions . Conjugué à la période d' expiration des contrats janvier , nous avons droit à un regain de volatilité .

Et l' Or dans tout ça?  Aucun problèmeparticulier pour lemétal jaune . La tendance de fond reste haussière , soumise aux aléas du $ , mais soutenue par une montée de la défiance envers bon nombre d' instruments financiers papier . Suite aux conséquences de la crise financière de 2007 , toutes les catégories d' intervenants , des banques centrales aux particuliers , ont appris à se méfier de certains instruments financiers papier et redécouvert le principal atout de l' Or en temps de crise : La protection patrimoniale ......

OR : Une consolidation tranquille , en $ comme en Euros.

La  consolidation se poursuit , avec MD et PD en support  UTD , et une cloture hebdo au dessus de M7W qui s' oriente vers le sud . Le principal support reste M7W , et il est probable que l' on assiste à une dérive des cours durant quelques semaines encore dans l' attente de ce support majeur .

La bonne surprise provient du Silver qui adopte une attitude nettement plus positive et cherche à franchir PW . L' échec de cette semaine ne devrait pas porter à conséquence .

La bougie de cette semaine , légérement négative , traduit bien l' indécision qui prédomine pour l' Or . Il manque toujours , à mes yeux , un contact avec la M20 hebdo , comme tremplin à la reprise haussière de la tendance . Tout départ haussier précipité peut donner lieu à une embuscade meurtrière dans la zone des 1180-1200 pts . Il est impératif de recharger les batteries de franchir cette résistance majeure . Peu importe le temps , la patience joue en faveur des véritables détenteurs du métal jaune . Le petit jeu du papier ne sera pas éternel , que du contraire .....

En Euros , l' Or fait également du surplace , un peu trop loin de ses MM . Le scénario idéal consisterait en une poursuite de la consolidation en janvier et le démarrage d' une nouvelle impulsion début février , jusqu' au printemps .

Secteur minier aurifère : Sous performance et signal d' alerte.

Pas de graphique du Comex , cette fois . Les positions sont inchangées , à l' image de l' évolution quasi neutre del' Or . Voici par contre 2 graphiques de l' évolution du secteur minier aurifère . Malgré la progression de l' Or ces derniers mois , le secteur minier reste un peu à la traine.  La sous performance du secteur minier est en général un signal d' alerte à ne pas négliger ; il implique , à terme un repli de l' Or . Néammoins cette divergence peut mettre plusieurs mois à se valider , et n 'exclut pas une nouvelle pointe haussière du métal ., ni la poursuite de la hausse à long terme . Cette divergence s' est déja produite à plusieurs reprises depuis l' an 2000 .

L' indice Global Gold  s' inscrit dans un triangle haussier , aprés son retour à l' équilibre en 2009 . Mais la progression manque de conviction et il faut s' attendre à un échec sur la résistance horizontale , lors du premier contact .  Le sentiment est d' ailleurs plutôt neutre sur le secteur .

http://www.gold-eagle.com/editorials_08/gnazzo011010.html

OR , $ et guerre des devises .....

Etant donné son statut implicite de valeur monétaire , l' Or plus que tout autre matière première , est soumis aux aléas du $ . La devise US cherche à établir un bottom sur les 75 pts , processus qui devrait durer encore quelques mois avant d' etre confirmé . Un retour  vers 75-76 est dans les cartes , afin de valider le plancher actuel . L' Or devrait progresser durant cette phase , d' ici Avril-Mai 2010 .

C' est  également l' avis de plusieurs analystes , qui voient une nouvelle pointe haussière pour l' Or en 2010 , avant  un repli plus prononcé , le tout dans une tendance haussière globale non achevée .

http://pragcap.com/gold-is-going-to-super-spike-in-2010

http://pragcap.com/gold-could-more-than-quadruple-by-2012

Les positions antagonistes des Commercials et des Large Spec sur le $ ont d' ailleurs atteint un point extrême ces dernières semaines . Nul doute qu' un mouvement se prépare . A en croire Dan Norcini , il y a trop de Bulls sur le $ . L' avenir se chargera de vérifier son hypothèse  . Mais si le $ doit remonter , sa hausse signera la fin du rebond des indices , la contraction du carry trade et le retour de l' incertitude sur les marchés , aprés une année de hausse en totale déconnection de la réalité économique dans lequel est plongé le consommateur . Je ne suis pas certain que ce soit ce que souhaitent les autorités monétaires US . Celles ci doivent controler la dérive baissière du $ , qui permet aux Etats Unis de rembourser leurs dettes avec de la monnaie de singe en perpétuelle érosion , tout en essayant de maintenir un avantage compétitif pour leurs exportations , mais il leur faut ménager la chèvre et le chou , en organisant de temps à autre un rebond de la devise pour neutraliser la colère qui montent chez les bailleurs de fonds , Chine en tête .

Pendant que l' ensemble des pays jouent au chat et à la souris avec leurs devises respectives et s' apprêtent à entrer de plein fouet dans une véritable guerre des devises durant ces 3 prochaines années , l' Or progresse  tranquillement face à chacune d' entre elles , comme l' indique le tableau ci dessous . Progression lente , régulière , sur une décennie , loin , trés loin de niveaux de " Bulle " , et qui est destinée à se poursuivre durant quelques années encore . J' invite les plus curieux à vérifier la progression hisdtorique de l' Or en Franc suisse , c ' est particulièrement édifiant , pour qui sait en tirer des conclusions .

http://www.gold-eagle.com/editorials_08/lundeen010910.html

Graphique historique : Stagnation du Dow , progression de l' Or.

En conclusion , voici un graphique historique particulièrement intéressant .  On y constate que la progression de l' Or s' effectue essentiellement durant les périodes de stagnation des indices  ( ici le Dow ) , selon des cycles légérement supérieurs à 20 ans . La structure macroéconomique globale actuelle , le transfert d' influence vers l' Asie , la capacité explosive des dérivés toxiques au sein des bilans financiers empêchent toute reprise d' un nouveau bull market séculaire dans l' immédiat . Tout au plus pouvons nous assister à une extension de l' amplitude des mouvements actuels au sein d' un large range , durant quelques années encore . Juste le temps nécessaire pour que l' Or achève sa progression , d' ici 4 à 8 ans , par une véritable impulsion parabolique terminale .......

Nous serons alors bel et bien en phase de bulle ......

Affaire à suivre .....