Les cycles d' Armstrong : Une pertinence hors pair.

Si certains économistes peuvent se targuer d' avoir prédit l' émergence de la crise actuelle , compte tenu des excés commis par le système financier au cours de ces dernières années , un seul d' entre eux a mis au point une théorie des cycles économiques dont la pertinence s' avère époustouflante .

Au cours de sa carrière mouvementée , Martin Armstrong fut en son temps l' un des économistes les mieux payés des US , à la tête du Princeton Economics Institute , gérant de fonds ,  mis en cause dans une escroquerie de style pyramide , et actuellement toujours reclus dans une prison d' état  depuis prés de 10 ans sans que l' affaire de fond n' ait été jugée . L' affaire semble d' ailleurs relativement trouble , et du fond de sa cellule , Martin Armstrong ne cesse de dénoncer une manoeuvre destinée à le réduire au silence .  Difficile de prendre parti . Ce qui est certain , c 'est que les prises de positions du personnage dérangent l' establishment et contribuent à sa mise en quarantaine forcée .

Néammoins , le modèle économique mis au point par Armstrong a de quoi interpeller plus d' un économiste ou un adepte des marchés financiers .

Ce modèle se décompose en vagues majeures de 51.6 années , elles^mêmes composées de 6 vagues de 8.6 années  au sein desquelles on retrouve  des mouvements mineurs de 2.15 ans , etc , etc.... Ces oscillations permettent d' obtenir un calendrier précis des retournements économiques , voire boursiers dont la pertinence est tout simplement époustouflante !

Un modèle économique particulièrement pertinent .....

A titre personnel , j' ai découvert l' existence du Princeton Economic Model au cours de 2002 , mais à l' époque , je n' y ai prêté qu' une attention toute relative , trop occupé à trader dieu sait quelle Alcatel ou Business Objects dans la fièvre du techno bear market . Ce n 'est qu' environ 12 mois plus tard que j' enregistrai la pertinence du modèle , lorsque , ayant à nouveau le graphique cyclique sous les yeux , je constatais le début d' une inversion de cycle quelques semaines aprés la date prévue par le modèle de Martin Armstrong .

Ce modèle n' est d' ailleurs pas destiné à donner la date précise d' inversion de cycle des indices boursiers , mais plutôt celui d' une inversion de cycle économique , , de points culminants haussiers ou baissiers dans certains secteurs ayant une incidence à plus ou moins brève échéance sur les principaux actifs financiers . En voici quelques exemples , à travers les dates indiquées par le graphique ci dessus  :

Tout d' abord 1987 et son célèbre krach , repris ci dessus comme une oscillation mineure , alors que 1989 est noté comme un point culminant . Il ne faut pas chercher bien loin pour y voir le sommet absolu de la bulle japonaise , avant que le Japon ne plonge dans un marasme déflationniste dont il ne parvient toujours pas à s' extraire , malgré ses excellents résultats à l' exportation .

1987 ,Nikkei , LTCM , Bear market 2000 , la précision du modèle .

Ensuite,  1998 correspond à la faillite de LTCM , dont la chute provoqua une forte secousse sur les marchés . Pas besoin de vous faire un dessin :

Plus prés de nous , la pointe mineure de 2000 correspond peu ou prou au point d' inversion de tendance  des indices classiques , aprés plusieurs mois de résistance aux griffes des techno bears , et le bas de cycle 2002 s' est effectué avec quelques semaines d' avance sur le rebond des indices SP500 ou BKX marquant le point bas du techno bear market .

Février 2007 , Pic de du modèle Armstrong  , pic du BKX et naissance de la crise des subprime

Si le point mineur de 2005 n' a pas marqué ma mémoire , le Top de 2007 correspond à un événement bien précis , relativement méconnu du grand public .  Février 2007 marque le début du déclin du BKX , alors que seuls les insiders voyaient s' ouvrir  les béances abyssales des dérivés subprime et commencaient à vendre le secteur financier . Il aura encore fallu attendre 6 mois environ pour que l' implosion des dérivés s' impose aux yeux du grand public comme une faille majeure du système financier .

Le point mineur de Mars 2008 est à mettre en rapport avec le 1er geste fort de la Fed , à savoir le sauvetage de Bear Stearns , et la création du Fonds Maiden Lane impliquant directement la banque centrale dans ce qui est devenu une politique d' intervention permanente en faveur des organismes financiers en déroute . 

Le modèle d' Armstrong nous désigne un point mineur vers la date du 19-23 Avril dernier  . A ce jour , rien n 'est apparu spécifiquement sur mon radar , mais il est clair que certains éléments ne parviennent qu' à postériori  aux oreilles du grand public . Idempour leur incidence sur les marchés . Comme mon attention est orientée vers l' évolution des taux et surtout des TBonds suite à leur accélération  haussière de l' automne dernier et à la multiplication des appels au marché , je ne serai pas surpris de voir s' amorcer le début du krach obligataire , attendu par Phillipulus . Mais il est trop tôt pour l' affirmer .

Toujours selon Armstrong , le Bear market en cours ne se terminera pas avant 2011 . Ses différents écrits , depuis sa cellule , ne laisse planer aucun doute sur la suite des événements . Ceux ci prennent en compte de nombreux événements tous implicitement imbriqués dans la grande trame économique mondiale .

Ses derniers papiers , toujours aussi passionnants , sont disponibles aux liens suivants :

http://www.kwaves.com/ItsJustTimeMartinArmstrong.pdf

http://www.contrahour.com/contrahour/2009/01/martin-armstrong-the-coming-great-depression.html

http://economicedge.blogspot.com/2009/04/martin-armstrong-article-anthology.html

Je ne peux qu' en recommander la lecture , notamment celui sur la Chine , entre autres .

Un dernier graphique , historiquecelui là , avant de clore cette chronique .......

Affaire à suivre .......