Spécialiste de création et de commercialisation de parfums de luxe, INTERPARFUMS est à quelques jours de voir son contrat renouvelé avec BURBERRY … ou pas. Une nouvelle qui animera forcément l’action puisque la société londonienne représente plus de 50% de son chiffre d’affaires.

Sur ses plus bas annuels à l'approche d'un contrat majeur pour INTERPARFUMS

En réalisant plus de 300 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2010, la société INTERPARFUMS se porte particulièrement bien. Et pourtant, elle ne saura que dans 6 semaines si son contrat avec BURBERRY est renouvelé. Si tel était le cas, la société sera alors en mesure de réaliser ses objectifs de chiffre d’affaires pour 2012 estimé actuellement par Reuters à 395 millions d’euros et ainsi conserver une progression globale de ses comptes en termes de résultat net estimé à 32 millions d’euros et une marge nette de plus de 8%.

Mais si l’option de rachat de la licence de BURBERRY était exercée, INTERPARFUMS perdrait plus de 50% de chiffre d’affaires (210 millions d’euros) mais disposerait d’un chèque de compensation de 180 millions d’euros. Ainsi, elle en profiterait pour réaliser des acquisitions dans le but de combler ce manque à gagner.

Cette incertitude est légitime dans la mesure où la vente des parfums de la société londonienne n’a pas été un large succès avec 5 millions de pertes pour le groupe du coté de sa gamme maquillage. Les efforts pour mettre en avant la marque ont pourtant été tels que le PDG d’INTERPARFUMS a annoncé que le lancement de « Burberry Body » était l’un des meilleurs de son histoire. Reste à savoir si cela a été suffisant pour convaincre le groupe de ne pas exercer son option de rachat de licence et ainsi permettre à INTERPARFUMS de poursuivre sereinement son activité.

La société se dit confiante et une bonne nouvelle relancerait l’action à ses plus hauts de 6 mois. INTERPARFUMS dévoile chaque année des records de chiffre d’affaires avec une marge nette exemplaire et devrait donc être valorisée bien plus que 0.89 fois son chiffre d’affaires estimé pour 2011.

Analyse de l’action INTERPARFUMS

Subissant les inquiétudes économiques actuelles et cette incertitude quant au renouvellement de ce contrat avec BURBERRY, l’action INTERPARFUMS a donc sévèrement été sanctionnée ces dernières semaines. Elle retrouve ainsi les plus bas de Aout, Septembre et Octobre et a même enregistré le temps de quelques heures, un nouveau plus bas annuels.

 

Il est clair que l’importance de cette zone technique sera activement défendue comme l’indique l’importance des volumes du jour. D’un coté, le maintien de cette zone permettrait au titre d’amorcer un nouveau rebond au-delà des 19.50 EUR, premier signal technique, avec en ligne de mire les 22 EUR. Au contraire, la rupture des 18 EUR déclencherait sans doute de nombreux stops de protection avec à la clé une poursuite de la dynamique baissière en direction des 16 EUR.

La configuration technique actuelle est favorable à la prise de positions acheteuses. Les plus offensifs pourront donc ouvrir une première ligne avant l’annonce qui aura lieu d’ici 6 semaines avec un renfort envisagé si bonne nouvelle il y a. Dans ce cas, les 22.15 EUR seront visés, soit 20% au-dessus des cours actuels.

Xavier FENAUX