Un coup d' oeil sur les indices Immobiliers aux US donnent une vision trés contrastée selon que l' on observe le tracker IYR ou l' indice de la construction.









Logique, puisque le secteur de la construction est touché plus vite que le secteur immobilier commercial. Mais le vieux dicton " Quand le batiment va, tout va" reste bel et bien d' application, et les conséquences du ralentissement immobilier ne vont pas tarder à se faire sentir sur l' ensemble du système financier US, sans parler des risques de contagion vers l' Europe ou ailleurs.
Le site Financial Sense a d' ailleurs publié plusieurs articles sur le sujet, dont celui ci :
http://www.financialsense.com/Market/cpuplava/2007/0207.html
qui met en lumière le lien étroit entre Immo, financement et récessions.
Le consommateur américain a pour curieuse habitude d' utiliser son bien immobilier comme une source de financement, au fur et à mesure de l' appréciation de sa propriété. Il
y a donc une corrélation étroite entre l' extraction du cash et la valorisation du bien.







Chaque rechute de l' immo et de son refinancement a légérement précédé l' entrée "officielle" en récession, ici figurée en zone grise.

Conséquence logique d'une baisse d' extraction du cash, la consommation globale se réduit.




Ces graphiques sont sans appel, le stock de biens immobiliers à vendre augmente fortement. Les acheteurs désertent le marché.







L' augmentation progressive des taux d' intérets n' a pas eu de conséquence immédiate, mais la rupture a eu lieu quand les taux ont approché les 4%, alors que les prix des maisons continuaient à flamber.




Ce changement drastique de comportement dans l' investissement résidentiel s'est presque toujours traduit par une entrée en récession, à l' exception de 1951 et 1967. 2007 sera-t-il aussi l' exception? Je ne le crois pas une seconde.




L' augmentation du nombre de saisies immobilières est impressionnante. Il existe meme des sites spécialisés dans la revente de biens saisis, sur lesquels il est possible d' avoir une cartographie instantanée de la situation à l' échelle nationale



http://www.realtytrac.com/ContentManagement/pressrelease.aspx?ChannelID=9&ItemID=1907&accnt=64847 http://www.ohio.com/mld/ohio/living/16433927.htm
Les saisies augmentent, mais les faillites et/ou fermetures de structures financières spécialisées dans les prêts immo suivent le même chemin.
Là aussi, des blogs permettent de suivre à la trace l' évolution du secteur., avec toutes les infos détaillées.
http://ml-implode.com/


http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=conewsstory&refer=conews&tkr=NFI:US&sid=aKFh3Eockz2k
Pas besoin de vous rappeler le constat d' échec dressé par HSBC qui a vu son bénéfice fortement affecté par son système laxiste de financement Immo. Chacun voulait sa part du gateau, à n' importe quel prix. HSBC est le premier "grand" à reconnaitre son erreur.
D' autres ferment leur département et le cède sans tarder...
http://biz.yahoo.com/prnews/070212/nym181.html?.v=69 http://www.iht.com/articles/2007/02/11/bloomberg/bxatm.php lien Reuters
Ce graphique issu de la Mortgage Bankers Association montre bien la faiblesse des ventes actuelles. La tendance initiale est cassée, avec un plus hauts récents + bas que le sommet précédent.

Cliquez pour élargir cette image.
http://interestrateroundup.blogspot.com/
Le graphique du PIB suit d' ailleurs globalement la meme courbe, malgré les déclarations triomphantes sur la bonne santé économique outre Atlantique.



http://bigpicture.typepad.com/comments/2007/02/revisiting_gdp.html
Ce rapide tour d' horizon n 'est pas exhaustif, loin s' en faut. Mais il permet de mieux recentrer une certaine réalité, hors triomphalisme de bonne augure à Wall Street.
Les arbres ne montent pas jusqu' au ciel et l' évolution de l' immo en est la preuve vivante.
La poche des consommateurs se vide, la machine à cash des particuliers est exsangue. Reste encore, pour soutenir les marchés, l' extraordinaire machine à cash réservée aux institutionnels que représente le Yen carry Trade. Là, tout va encore trés bien. Mais pour combien de temps?

Pour en discuter :
http://www.daily-bourse.fr/forum-La_bulle_immobiliere_a_eclate_-vtptc-2894-start-408.php http://www.daily-bourse.fr/forum-Situation_actuelle-vtptc-536-start-372.php http://www.daily-bourse.fr/forum-Euphorie_et_risques-vtptc-3299-start-60.php
Dupilon