HYPERINFLATION - Suite : l'EUROPE aussi !

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La Banque Centrale Européenne (BCE) est tombée dans le même travers que la Fed américaine : le maniement intempestif de la planche à billet. La "super"-inflation de l'Euro risque fort de tourner à l'hyperinflation, et d'entrainer le prix de l'or, seul investissement raisonnable dans de telles conditions de ruine économique, vers les sommets.

La BCE coupable de "super"-inflation

Comme je l'explique dans un des articles de la série sur l'HYPERINFLATION, le Fed américaine a imprimé 843 milliards de dollars en espèce en un an, ce qui correspond à un taux d'inflation de 99,4%.

Qu'a donc fait la BCE dans le même temps ?

Elle n'a imprimé "que" 309 milliards d'euros, ce qui correspond à la hausse de la Base Money, qui n'est rien d'autre qu'une définition de la base monétaire, c'est à dire l'ensemble des espèce en circulation, celles détenues par les banques, et celles que ces dernières détiennent sur les comptes de réserves auprès de la banque centrale.

Au cours actuel de l'Euro par rapport au dollar US (environ 1,35 pour 1), ce montant correspond à "seulement" la moitié de la somme de nouveaux dollars papier créés dans l'année.

Ceci amène toutefois l'inflation de la monnaie papier européenne au très remarquable score de 37% pour l'année 2008.

Les consommateurs européens se demandent pourquoi leur pouvoir d'achat baisse depuis la création de l'euro, et prétendent que les commerçants en ont profité pour monter leurs prix, mais lorsque la quantité de monnaie augmente très rapidement, la valeur de l'argent se réduit en proportion. Or, la quantité de nouvelles espèces créées, pour seulement le prix du papier et de l'encre (c'est-à-dire à partir de rien), progresse de plus de 10% ou plus depuis le début 2003 (courbe rose), c'est à dire beaucoup plus vite que la croissance économique.

La BCE, qui avait donc la presse à billet très chatouilleuse depuis 5 ans, s'est déchainée en imprimant d'un seul coup d'un seul 234 milliards d'euros pendant le mois de Novembre, afin de recapitaliser en urgence le système bancaire dans le but de mettre fin à l'hémorragie de ce secteur sur les marchés.

Pour l'instant, toute cette fausse monnaie ne sort pas du système bancaire, puisque les banques ne prêtent actuellement plus rien à personne, et préfèrent stocker ces liquidités sur leurs comptes de réserve auprès de la BCE. Mais lorsque le trop plein de liquidité se déversera sur les marchés, alors l'Europe connaitra, avec les Etats-Unis, et probablement le reste du monde, un phénomène d'hyperinflation planétaire. Nous courririons alors le risque de voir émerger notre Marat des temps modernes.

En attendant, le seul refuge possible se situe au niveau des seuls actifs tangibles que constituent les matières premières, et notamment l'or.

L'or plus fort que le pétrole

Comme anticipé dès le 14 Mai 2008, l'or s'est mis à surperformer le pétrole, comme le montre le graphe suivant. Le ratio a précisemment rebondi sur le bas du triangle, comme on pouvait s'y attendre. Le prix de l'or est sans doute suracheté sur le court terme, comme le montre les indicateurs, ce qui permet de supposer que le pétrole devrait bien se tenir par rapport à l'or au cours de cette année. Mais néanmoins, on observe que le ratio s'est extrait de son triangle de consolidation par le haut, ce qui permet d'anticiper une surperformance à long terme (plusieurs années probablement) de l'or par rapport au pétrole.

Comme il n'est pas possible de stocker du pétrole dans son jardin, le seul choix pertinent est de toutes façons celui de l'or !

L'or en euro 

Pour les investisseurs européens, la seule information pertinente est celle de l'évolution du prix de l'or en Euros.

D'un point de vue dynamique, la tendance mensuelle du Gold Bullion (code GDS) est haussière, et l'on doit s'attendre à ce que le prix de l'or dépasse son sommet récent. Un prix d'achat en dessous de 60 euros l'once paraitrait très attractif, mais il n'est du tout certain qu'on y revienne. Il est a priori difficile d'anticiper l'évolution de la structure de la volatilité mensuelle, mais il est tout à fait possible d'envisager une divergence des bandes. J'aurais tendance à penser que cette possibilité puisse se réaliser compte tenu de ce qui précède au sujet de l'euro.

D'un point de vue du graphe de Weinstein, il me semble que la figure de consolidation formée par le canal baissier mis en évidence dans l'étude sur L'or et l'inflation, soit désormais terminée. La hausse des volumes, la force relative, l'orientation de la moyenne mobile... tout indique que la consolidation est terminée et que la hausse va s'enclencher prochainement.

Conclusion

Lorsqu'un actif tangible tel que l'or, dont le stock mondial ne progresse pas plus que d'environ 2% par an, est confronté à une inflation sans contrôle de la monnaie papier, tout le monde s'appauvrit, sauf les rares privilégiés qui reçoivent en premier l'argent nouvellement créé. Contre ces méthodes de bangsters qui n'ont d'autre effet que de renchérir le prix des biens et de fausser la compétition économique, il est toutefois possible de préserver la valeur de ses économies en les plaçant dans l'or.

Nicolas, alias philippulus