GEMALTO a déjà rallié ses plus hauts de 2011 et s’est même payé le luxe d’enregistrer des nouveaux plus hauts historiques ! Le groupe profite donc d’une amélioration constante de sa visibilité et a remporté le contrat avec Crédit Agricole pour la mise en place d’un paiement en carte bancaire sans contact EMV.

Activités de la société Gemalto

Gemalto est un leader mondial de la sécurité numérique. Le groupe propose des solutions intégrées, depuis le développement d'applications logicielles jusqu'à la conception et la production de dispositifs de sécurité numérique (cartes à puce, cartes SIM, passeports électroniques, etc.) ou encore la gestion et le déploiement de services pour ses clients. Le CA par famille de produits se répartit comme suit : - cartes (99%) : cartes à microprocesseur (n° 1 mondial), cartes à gratter, à bande magnétique et à mémoire. Le groupe propose parallèlement des logiciels et des services associés aux cartes (conseil, personnalisation, formation, etc.). Le CA par marché se ventile entre téléphonie mobile (53,2%), services financiers et télévision à péage (25,1%), communication cellulaire entre machines (4,4%), identité et sécurité (17,3%) ; - autres (1%) : solutions de téléphonie publique. A fin 2010, le groupe dispose de 30 sites de personnalisation et de 18 sites de production dans le monde. La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (52,9%), Amériques (25,6%) et Asie-Pacifique (21,5%).

Dernières actualités Gemalto (au 31/01/2012)

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Un contrat qui permet à l’action d’atteindre des sommets historiques

Depuis des mois, l’action se reprend et après avoir en début d’année dépassé ses plus hauts de 2011, franchi pour la première fois de son histoire les 40 EUR !

Jusqu'ici, la bonne visibilité de GEMALTO sur son business lui a permis, même en 2009, de conserver une marge nette de plus de 8%. Cette année, le chiffre d’affaires devrait s’élever à plus de 2 milliards d’euros pour plus de 160 millions d’euros de résultat net selon le consensus établi par Reuters. Une tendance depuis 2 ans qui devrait se poursuivre ces prochaines années pour atteindre plus de 10% de marge nette dès 2013. Cette estimation réalisée notamment par Reuters n’est, selon certains brokers, par encore bien intégrée dans les cours… ce qui laisse penser à un potentiel d’appréciation encore conséquent.

De plus, Gemalto a obtenu un accord avec Crédit Agricole pour la mise en place de nouvelles cartes de paiements qui n’auront plus besoin d’être insérées dans un boitier de paiement et n’impliquera donc pas la saisie d’un code confidentiel, pour les paiement de moins de 20 euros. Un gain de temps pour les utilisateurs mais aussi pour les commerçants. Ce contrat n’a pas été précisé par la direction de Gemalto en termes de montant et de volume de cartes de crédit qu’il pourrait représenter. Mais de toute évidence, il s’agit d’un contrat majeur pour le groupe qui se portait déjà très bien.

Le groupe bénéfice d’un "coussin de sécurité" d’environ 2 années de résultat net, avec en 2010 une trésorerie nette de 255 millions d’euros. Dès 2012, ce chiffre devrait être doublé selon les analystes Reuters. Coté valorisation, c’est là où les réticences se font sentir puisque le Bénéfice Net par Action de l'année prochaine est valorisé à plus de 19 fois les cours actuels. En 2012, les cours actuels valorisent le BNA à plus de 15 fois. Une valorisation justifiée par des fondamentaux solides, confirmant ainsi cette volonté du marché à continuer de se placer sur l’action GEMALTO même aux cours actuels.

Techniquement, c’est au sein d’un canal haussier journalier que l’action évolue dont la borne haute pourrait être ralliée dans les prochaines séances. Cette zone pourrait tout à fait limiter l’engouement acheteur ... mais nous en doutons. Le franchissement de la précédente résistance à 40 EUR qui avait été testée à deux reprises a cédé sous les volumes acheteurs conséquents qui ont accompagné l’annonce sur son contrat remporté auprès de Crédit Agricole.

En conséquence, le timing peut tout à fait paraitre « inquiétant » mais le mouvement de fond et le signal donné aujourd’hui pourrait entrainer la mise an place d’une nouvelle vague de hausse avec les 42 EUR puis les 44 EUR comme premiers objectifs. Les plus offensifs pourront payer au cours actuel avec un stop de protection sous les plus bas du jour vers 39 EUR. Les autres attendront un éventuel repli du titre sur les 40.5/40 EUR pour tenter quelques achats. Seule la sortie par le bas du canal dans lequel se trouve l’action remettrait à plus tard ces perspectives haussières.

Xavier FENAUX