Dernière nouvelle en date, GFI Informatique a dévoilé des chiffres trimestriels encourageants avec une progression de son activité mais surtout de son carnet de commandes. Pourtant, l’action a perdu plus de 30% en ligne droite entre fin octobre et mi-novembre…une chute que certains investisseurs jugent d’inexpliquée et qu’ils exploitent en revenant à l’achat sur le dossier.

A subi excessivement les tensions des marchés ?

Après avoir enfoncé support après support et avoir quasiment rallié les 2 EUR, contre plus de 4 EUR cet été, l’action n’a semble t-il aucun argument pour poursuivre ce mouvement. Le chiffre d’affaires trimestriel est ressorti en hausse de 4.5% pour un carnet de commandes qui affiche une progression de 20%. Les perspectives sont donc conservées pour le groupe qui vise un chiffre d’affaires annuel de 684 millions d’euros pour un résultat net de 21 millions d’euros, soit une marge de 3.1%.

Même si les objectifs des années futures sont prudents (chiffres stables jusqu’en 2013 au moins), le groupe se félicite de l’amélioration de sa marge opérationnelle qui devrait être proche de 6% en 2011 contre 4.6% l’année passée. Concernant ses dettes, GFI maitrise parfaitement ses finances avec un endettement proche de 80 millions d’euros prévu pour 2011 et qui devrait être réduit sous les 60 millions d’euros d’ici 2013.

Avec une capitalisation à 126 millions d’euros aux cours actuels, le groupe est sur un niveau de valorisation historiquement bas avec pourtant des chiffres publiés et à venir solides dans un contexte de crise. Même si la croissance à venir n’est pas exponentielle, la maitrise de l’endettement et de la marge pourraient clairement justifier un regain d’intérêt des investisseurs.  

Analyse de l’action GFI INFORMATIQUE

Depuis plusieurs séances, le retour de l’engouement acheteur sur l’action GFI INFORMATIQUE se fait ressentir alors que les plus bas de 2009 ont été quasiment ralliés. Ainsi, ce support hebdomadaire passant vers les 2.15 EUR a suscité quelques achats à bon comptes, après 50% de chute en ligne droite depuis cet été sans raison légitime à en croire les chiffres récemment publiés. Il s’agirait donc plutôt d’un pessimisme généralisé et la volonté des investisseurs de sortir leur position au profit de cash.

C’est pourquoi, les opportunistes pourront se placer dans la zone de cours actuelle sur l’action GFI INFORMATIQUE avec un risque limité en plaçant un stop de protection clairement défini sous les plus bas annuels, à 2.05 EUR. Un retour vers la moyenne mobile à 20 semaines n’est pas à exclure, vers 3 EUR, conférant alors un potentiel de progression sur cette stratégie de près de 30%.

A court terme, le timing d’entrée serait optimal vers 2.30/2.25 EUR pour ne pas entrer en position après une hausse hebdomadaire de 7%. 

Xavier FENAUX