Entre un discours de Mario Draghi qui se félicite d’avoir apporté de la liquidité aux banques et les dernières émissions obligataires en Espagne et en Italie rassurantes, la monnaie unique a retrouvé de la vigueur face au dollar. Ce n’est pas pour autant que tout est réglé et que cet optimisme tiendra la distance au cours des prochaines séances… une nouvelle émission italienne et la confiance des consommateurs aux US seront à surveiller de près.

Un retour de la confiance à ne pas trop euphoriser

La BCE rassurante lors de son discours d’hier, les marchés n’ont pas trop cherché à comprendre lorsque l’Euro face au Dollar a franchi les 1.28 USD, un seuil clé pour les Day Traders. Il est clair qu’hier la configuration donnait un bon timing d’entrée en position longue mais après 130 pips de hausse, attention…

Les adjudications italiennes et espagnoles réalisées sur des échéances courtes à des montants bien supérieurs que prévu et à un taux bien moindre ont été l’élément déclencheur d’un retour très soudain de la confiance… à court terme. Ce matin, l’Italie a levé 4.7 milliards d’euros , soit le haut de la fourchette prévue, une bonne nouvelle …mais sans plus. Il faudra observer plutôt l’émission qu’elle réalisera aujourd’hui sur une échéance à 6 ans, plus significative, car « plus risquée » pour les investisseurs.

D’autre part, on attendra cet après midi le résultat trimestriel de JPMorgan à 13h ainsi que les statistiques américains en particulier celle de la confiance des consommateurs à 15h55 réalisée par l’Université du Michigan. Cela fait 5 mois que la confiance revient à toute allure et une autre bonne nouvelle est attendue avec un indicateur qui devrait atteindre 71.2 contre 69.9 le mois précédent.

Analyse et stratégie sur l’Euro Dollar

Le repli rapide de la parité sur les 1.2730 USD hier aura permis de prendre des positons longues pour viser nos objectifs à 1.2810 USD et 1.2874 USD. Ce dernier point correspondait à notre seuil clé de retournement haussier en données journalières coïncidant d’une part à la borne haute d’un canal journalier mais aussi au passage de la moyenne mobile à 20 séances. La réaction a été sans appel puisque la parité s’est finalement rapidement repliée sous les 1.28 USD. Le mouvement de ce matin traduit bien la méfiance encore bien présente sur le marchés des changes.

Retour au milieu d’un range horizontal, la monnaie unique sera à surveiller en cas de retour sur la zone des 1.2740 USD ou des 1.29 USD. Nous privilégions plutôt un repli plus prononcé vers 1.27 USD qui redonnerait l’opportunité aux plus offensifs de repasser long. On restera clairement à l’écart au milieu de cette zone de prix. 

Xavier FENAUX