La chute de l’Euro Dollar ne semble plus en finir … et pourtant, après deux tests consécutifs des 1.2666 USD précisément, la monnaie unique semble avoir trouvé un support suffisamment convainquant alors que la configuration plaide actuellement pour un état de survente quasi extrême. Le discours de la FED a rassuré les marchés américains … alors que le discours de la BCE cet après midi sera particulièrement suivi, après le succès des adjudications italiennes et espagnoles.

A la croisée des chemins… le seuil des 1.27 USD à ne pas négliger

Hier soir, la réunion de la FED a débouché sur une note optimiste mettant en avant la mise en place d’une modeste reprise de l’activité économique aux Etats-Unis. Entre amélioration du chômage, de l’activité manufacturière et agricole, dépense des ménages en augmentation et progression des crédits accordés aux entreprises, le pays semble confiant. La mauvaise note est attribuée au marché immobilier en stagnation.

La FED n’a fait que traduire les dernières données dont le marché disposait et qu’il avait encore bien validé avec le rapport sur le chômage. Ce n’est pas pour autant que le billet a continué sa progression face à ses homologues et notamment face à la monnaie unique qui compte bien résister aux attaques des cambistes. La monnaie unique résiste après l’émission espagnole qui a été un succès au vu de la détente du taux 10 espagnol qui est passé de 5.32% ce matin à 5.21% actuellement. Le pays a émis 2 fois plus d’obligations que prévu à 9.5 milliards d’euros. L'ITALIE a même réussi à émettre à un taux deux fois mois élevé qu'il y a 1 mois ! Une très bonne nouvelle pour le marché.

Le discours de la BCE à partir de 14h30 sera également suivi quant à ses prochaines actions pour contiunuer de défendre les banques par un appot de liquidité notamment. Le taux directeur de 13h45 est attendu sans surprise à 1%. On suivra aussi les statistiques américaines à 14h30 avec les ventes de détail et les demandes hebdomadaires aux allocations chômage qui ne devront pas décevoir ce que la FED a annoncé hier.

Analyse et stratégie sur l’Euro Dollar

La monnaie unique se heurte une seconde fois à notre niveau des 1.2666 USD, sur lequel les positions Short ouvertes à 1.2740 USD ont pu être soldées. Outre la formation d’une figure chartiste en « Double Bottom », il faudra remonter à l’an 2000 pour tracer une oblique de soutien qui passe justement vers les 1.27 USD. L’importance de cette zone est renforcée par la consolidation horizontale de ces dernières séances.

« Moins Bearish, pas encore Bullsih » évoqué lors de l’avant dernière analyse caractérise bien l’état d’esprit actuel des cambistes. De plus, si l’on observe les indicateurs techniques en données journalières, l’Euro Dollar se trouve désormais en zone de survente comme en décembre mais surtout comme en Octobre où par la suite la monnaie unique a repris plus de 1000 pips face au billet  vert.

Sans aller jusqu’à privilégier un scénario d'explosion haussière à venir sur la parité, il est clair que les positions vendeuses initiées sur les cours actuels relèveront de pure spéculation. Il est beaucoup moins dangereux de passer désormais acheteur dans une configuration technique qui offre un timing d’entée intéressant et dans un état d’accalmie en zone euro, même s’il n’est pour le moment que temporaire. Seul le franchissement des 1.2874 USD limiter les initiatives baissières à court terme.

Moins pessimiste, on opérera désormais avec un biais haussier tant que les 1.2666 USD ne sont pas rompus. On pourra initier un achat sur la zone des 1.2730 USD pour viser 1.2810 USD dans un premier temps. Ce premier objectif correspond à la borne haute du range horaire dans lequel la parité évolue depuis de nombreuses séances maintenant. Un stop de protection sous les 1.27 USD limitera tout risque de rechute.

Xavier FENAUX