L'or reprend le chemin de la hausse, tandis que l'Euro s'effondre, surtout vis-à-vis de devises de rendement bien gérées telle que le dollar Australien, mais également vi-à-vis du Yen japonais, très probablement en raison de la poursuite du dénouement du carry-trade. Les évènements de ces derniers jours semblent d'ailleurs vouloir mettre en place une spirale infernale baissière de l'Euro, qui pourrait conduire à un jeu de massacre à grande échelle au sein de la zone Euro, puis par ricochet sur les marchés mondiaux.

Baisse de l'Euro par rapport à l'or

Les dernières inquiétudes sur la solvabilité de l'Irlande, du Portugal, de l'Espagne pourraient emporter la zone Euro toute entière dans la tourmente. En effet, les problèmes d'endettement sont soulagés par l'assouplissement monétaire, c'est-à-dire par de nouveaux prêts souverains. Pas très bon pour la devise, qui se déprécie par rapport à toute forme de biens tangibles, tels que l'or, qui s'envole vers l'objectif précédemment annoncé, et probablement bien au delà :

Baisse de l'Euro par rapport au Dollar Australien

Ce n'est pas tant l'or qui s'apprécie, que l'Euro qui se dévalue par rapport à tout ce qui existe, et notamment la presque totalité des autres devises mondiales, telle que le Dollar australien, la paire EURAUD ayant suivi à la perfection le scénario proposé le 11 Septembre dernier (flèche rouge), qui était accompagné des commentaires suivants :

on s'attend donc à un rebond dès le début de la semaine prochaine. Il est donc fort probable que l'on assiste à une dernière glissade, qui pourrait prendre des dimensions paroxystiques, avant que ne se mette en place un rebond d'importance.

l'Euro devrait rebondir rapidement, et violemment, sans que ce mouvement ne remette en cause la tendance baissière de fonds de la devise communautaire par rapport au Dollar Australien.

L'heure ou l'hallali sonnera semble se rapprocher à grandes enjambées, l'Euro étant sur le point de réaliser un nouveau point bas. Je ne serais outre mesure confiant sur sa capacité à concrétiser un enfoncement du point bas à 1,3660, s'il n'y avait confirmation par la hausse de l'or présentée ci-dessus !

Baisse de l'Euro par rapport au Yen japonais

La baisse à long terme de l'Euro est également flagrante vis-à-vis du Yen japonais, qui ne rapporte guère plus d'intérêt que l'Euro, mais qui bénéficie sans doute de la poursuite du dénouement du carry trade, et aussi sûrement du fait que le Japon est seul face  à son destin, contrairement aux Kolkhozes nationaux de l'Union des Républiques Socialistes Européennes, qui se soutiennent les unes les autres à coup de dettes souveraines pour éponger les dettes souveraines.

La réalisation du scénario envisagé consistant en un enfoncement du dernier point bas à 105,43 n'est en rien garantie, mais c'est en tout cas le scénario que je privilégie.

Conclusion

L'Euro baisse par rapport à tout ce qui existe, ou presque. Ce contexte global met en évidence un risque baissier considérable sur l'Euro, avec à terme une possible désintégration de l'union monétaire européenne par une contagion qui n'est pas sans rappeler le concours du plus grand domino du monde, et peut-être l'exclusion de quelques canards boîteux, seule solution durable à un renforcement futur de l'Euro.