Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, trop haut trop vite, les expressions et adages boursiers ne manquent pas pour traduire mon opinion actuelle sur les indices.
Même un relèvement de taux de la Chine, les troubles au Moyen Orient, les derniers NFP inférieurs aux attentes n'arrivent à ébranler le rouleau compresseur haussier poussé par la FED et ses POMO. Toutefois, gare aux ours en hibernation dont le réveil sera fatal aux acheteurs tardifs et imprudents qui, habitués au trend haussier puissant en place, pourraient oublier que comme les êtres vivants, les marchés doivent respirer.
Loin de moi l'idée d'anticiper un point haut de moyen terme, d'évoquer un nouveau bear market ou de me perdre dans des tergiversations fondamentales portant sur les risques systémiques, je souhaitai simplement rappeler au travers de cette analyse, que tout vient à point à qui sait attendre (les vendeurs) et que la prudence est plus que jamais de mise… l’euphorie ne durera pas éternellement.

Voici des graphiques et zoom sur indicateurs afin de cadrer la situation.

Graphique journalier


En données journalières, le Dow Jones est haussier à l’instar de ses moyennes mobiles et du trend en place. Toutefois, certains éléments plaident pour une temporisation voire une correction à court terme. Sur le graphique ci-dessus, une oblique haussière coiffe chacun des plus hauts de l’indice américain sur les six derniers mois, les points de contact sont entourés en rouge. Ensuite, encadré en gris, je souhaitai mettre en exergue la ressemblance du mouvement haussier de ces deux derniers mois avec la hausse précédente de septembre à novembre, vous connaissez la suite. Enfin, notez qu’en clôture mensuelle, les cours approchent d’une résistance horizontale de taille en cours de clôture à 12250 points.

Passons aux indicateurs, ci-dessous le RSI et la stochastique sur ces deux dernières années. Concernant la stochastique, croisement baissier en cours et zone de surachat. Le plus intéressant concerne le RSI : en étudiant les plus hauts de cet indicateur ces dernières années, on note qu’il n’a jamais dépassé les 78 et qu’il pourrait de nouveau buter sur ce seuil ce qui plaiderait une fois de plus pour une consolidation des prix.




Graphique hebdomadaire du VIX



Enfin, prise recul sur le VIX, indice de la volatilité reflétant le niveau de nervosité des marchés financiers et communément appelé l’indice de la peur. Cet indice se trouve en zone de soutien de long terme et pourrait à tout moment décaler à la hausse, signe de tensions et synonyme de correction des indices. Pour l’instant, le VIX évolue en zone de complaisance, mais cette situation ne saurait durer.

Pour conclure, et même si les arguments haussiers ne manquent pas, j’espère que les acheteurs garderont à l’esprit que les marchés ne peuvent monter en ligne droite et que l’ajustement de leurs stops ainsi que des prises de bénéfices régulières sont une bonne chose pour leur portefeuille. En cas d’échec du Dow Jones à rallier ou dépasser les 12250 points, certains prendront même l’initiative de couvrir leur portefeuille en vendant les indices. Pour les plus offensifs et les patients vendeurs, je pense qu’il faudra être sur le qui-vive dans les séances à venir.

Ps : j’invite ceux qui sont disponibles le matin à 11H à suivre mon morning meeting vidéo en live portant sur les changes et les indices en s’inscrivant à ce lien (gratuit) : https://www3.gotomeeting.com/register/653567838