L’exemple du ménage qui a commencé par les dirigeants des pays européens en difficulté pourrait bien se propager sur certains groupes français dont Carrefour en fait partie. Le distributeur français va mal autant que son PDG qui est pointé du doigt par ses principaux actionnaires.

CARREFOUR est proche de voir son PDG partir pour aller de l’avant

La crise financière aura atteint le numéro 1 en Europe de la grande distribution qui ne trouve pas les moyens de redresser la tête. Depuis 2008, le chiffre d’affaires stagne mais ce sont surtout les marges qui inquiètent. La marge nette qui s’élevait à plus de 2% est depuis 3 ans sous les 0.5% la marge opérationnelle est alors à peine suffisante pour que le groupe maintienne ses investissements et n’est même plus suffisante pour garantir le versement de son dividende à ses actionnaires. CARREFOUR doit même s’endetter pour le conserver.

Cette situation ne peut plus durer et le groupe doit absolument mettre en place des mesures de réduction de couts, voire de céder une partie de ses actifs ou encore réduire ses investissements. Ainsi, sa part de marché se réduit autant que sa rentabilité. C’est pour ces raisons que Standard & Poor’s a revu sa copie que le dossier CARREFOUR en mettant la perspective de note de crédit du groupe a négative. 

En conséquence, ses actionnaires principaux : Groupe Arnault et Colony Capital mettent, selon des rumeurs, la pression à Lars Olofsson, le PDG de Carrefour, pour que des actions concrètes soient mises en place afin d’éviter la catastrophe. Il aurait ainsi jusqu’à la fin de l’année pour faire ses preuves, faute de quoi son départ serait inévitable.

Dans ce contexte tendu pour CARREFOUR, l’action se porte encore relativement bien depuis 1 mois en hausse de 8%, la plus forte progression des valeurs qui composent l’indice CAC40.

Analyse de l’action CARREFOUR

L’action CARREFOUR évoluait jusqu’à présent au sein d’un canal haussier. Elle s’est toutefois heurtée à une oblique haussière à plusieurs reprises avant de sortir par le bas de ce canal. Une correction est actuellement en cours laissant présager d’un prochain retour du titre vers la zone des 16.70 EUR.

En attendant les stratégies apportées par le PDG actuel de CARREFOUR avant la fin de l’année, l’action pourrait continuer de subir les inquiétudes de ses actionnaires. Il faudra donc que les investisseurs actuels patientent avant de voir leur action CARREFOUR repasser les 20 EUR, une résistance majeure en données journalières. Mais si tel était le cas, une nouvelle dynamique haussière en données journalières serait mise en place.

Ceux à la recherche d’opportunités prévoiront de se replacer sur le dossier au ralliement des 16.65 EUR avec un renfort potentiel sur les plus de l’année, vers 14.65 EUR. En effet, les incertitudes qui pèsent pourraient se traduire par une poursuite de la consolidation des cours jusqu’à la fin de l’année.

Xavier FENAUX