CAC 40 et US : Fin de l' optimisme débridé.

Les prétextes abondent pour justifier le fort repli des indices de cette fin de semaine . Mais dans un marché si fortement manipulé , quelles sont les véritables raisons qui ont orienté les opérateurs vers les prises de bénéfices ?

Acheter la rumeur , vendre la nouvelle ? Peut-être ...... La médiatique déclaration de guerre d' Obama contre les Big Banks ? Peut-être , là aussi . Si tel est le cas , on devrait assister à un net repli de l' indice BKX au cours des prochains jours . Pour l' instant , celui ci ne fait qu' accompagner un mouvement général , sans en jouer la locomotive ......

Indices boursiers : Retour sur les moyennes mobiles.....

Le violent recul hebdomadaire a permis aux indices de se replier sur leurs moyennes mobiles respectives ,.L' englobante baissière a ramené les cours vers leurs niveaux de l' automne dernier , effacant en 48 heures les gains enregistrés depuis la mi décembre au cours d' un rally de Noel aux volumes faméliques .

Pour l' instant , la tendance haussière MT n 'est pas encore remise en cause , bien que la menace se précise . La structure journalière en 3 corbeaux noirs des indices US appelle une poursuite de la baisse des marchés durant les prochains jours . Toutefois , il ne faut pas exclure une tentative de rebond lundi ou mardi , avant la prochaine attaque des Bears .

Indices : La dynamique baissière ......

L' ami Xavier , dans son message de la semaine précédente , avait parfaitement pressenti le danger . Pour rappel, voici ses propres termes :

Pour l' Eurostoxx50 :

bougie englobante baissière de grande taille, arrivant après une hausse importante et englobant le corps de deux bougies avec des volumes plus importants que les bougies qu'elle englobent : bref, c'est un bon signal de baisse

Je pense à un retour sur la bande de Bollinger inférieure semaine

Cette cible  sera validée uniquement  en cas de confirmation par les indices US qui pour l' instant n' adoptent pas encore un profil aussi clair

Les 3850 pts n' ont mêmepas résisté à la tempête de vendredi . La structure globale suggère une poursuite de la baisse .  Voici en quelques mots télégraphiés sa lecture actuelle . Merci l'ami !

Analyse du SP500 : DAILY : - stochastique baissier - Divergence baissière MACD - croisement baissier M7-23 fort possible - T1 baissier avec volatilité en hausse et volume en hausse HEBDO : - stochastique baissier - divergence baissière MACD - SAR cassé et passé supports : - horizontal : 1090 - double support M20 et SAR hebdo Résistances : - horizontal : 1110 - daily : MD et M7D - weekly : M7W Un rebond est possible avec la bande de Bollinger inférieure UTW comme objectif possible par la suite

Optimisme excessif , englobante baissière : 2010 versus 2004.....

L' indicateur de sentiment , présenté dans la chronique de la semaine précédente , indiquait un niveau record de complaisance , identique aux niveaux atteints en 2004 . Même cause , mêmes effets , le repli de cette semaine s' apparente au repli enregistré en Mars 04 , départ d' une année d' oscillations dans un range relativement étroit . La performance de 2003 nécessitait une large pause . Je ne vois guère comment le marché pourrait échapper à un sort identique cette année , aprés le rebond majeur de 2009 .  Plus exactement , s' il ne consolide pas de la sorte , ce sera pour plonger à la recherche de ses points bas de Mars dernier .

En 2009-2010 , l' évolution des marchés  est totalement soumise à la corrélation inversée $ / indices . Tant que ce dernier fera mine de monter , la contraction des carry trades plombera indices et matières premières . J' ai inversé la courbe du $ ( ligne noire ) sur les graphiques 2 et 3 pour mieux illustrer mes propos .

Cette contraction réduit l' appétit au risque , comme l' indique le ratio HYG / TLT , qui vient lui aussi se replier sur sa MM50 . ( SP500 en vert )

Indicateurs : Probable tentative de rebond  en cours de semaine.

L'oscillateur court McClellan est déja entré dans la zone de rebond potentiel . Il faudra donc s' attendre à une tentative de reprise en cours de semaine . Celle ci sera probablement contrée assez rapidement , mais je n' entrevois pas encore pour autant de signes de retournement majeur définitifs . Nous devrions plutôt assister à une bataille durant quelques semaines avant de voir l' un des deux camps l'emporter . Malgré l' importance du repli de cette fin de semaine , le ratio NDX / Dow n' a pas cassé ses supports majeurs .

De son coté le Vix a stoppé son ascension juste sous la M50 , et va probablement osciller entre ses deux MM . Il s' agit d' une alerte , et probablement de la dernière alerte du marché avant  l' inversion de tendance définitive . Le précédent spike du VIX a été émis lors de l' épisode Dubaï , que le marché à choisi d' ignorer . Cette fois , il y a , à la fois , aucune et de multiples raisons de justifier cette alerte . La vérité est certainement enfouie au coeur du système et nous en serons informés trop tard , comme pour les premières alertes liées aux subprime . Si le VIX poursuit son ascension et dépasse les 30 pts , il ne restera plus qu' une chose à faire : Attacher sa ceinture pour la prochaine descente aux enfers .......

Affaire à suivre .....