Après son envolée, l’indice parisien a consolidé ses gains hier et devrait ce matin repartir au-dessus des 3150 points dès l’ouverture. Les opérateurs ne savent plus trop sur quel pied danser après l’intervention des banques centrales et la crise de la dette européenne toujours présente comme en témoigne l’émission obligataire espagnole. 

Tiraillés entre crise de la dette et action des banques centrales, les marchés ne peuvent se diriger plus de 3 séances consécutives dans le même sens. Alors que les marchés semblaient au fond du trou, déprimés par le manque de réalisme de nos dirigeants européens à trouver le moindre début de fil conducteur pour résoudre la crise des dettes de nos pays européens, la coordination des banques centrales pour réduire le taux d’intérêt sur les swaps en dollars a clairement été saluée par les opérateurs. 

Cette mesure permet d’une part d’améliorer la liquidité sur les marchés mais aussi de relancer l’activité économique en accordant plus de prêts auprès de particuliers et entreprises. Mais pour autant, il ne s’agit que d’un calmant pour les marchés qui souffrent encore terriblement du manque de confiance envers la zone euro. 

L’émission obligataire espagnole le prouve une fois de plus avec un taux qui a été supérieur à l’émission réalisée le mois dernier et ce, même si la souscription a atteint la fourchette haute des prévisions  à 3.75 milliards. Dans ce contexte, le manque de visibilité plaide en faveur de la prudence et ce, avant le sommet européen du 8 et 9 décembre, lors duquel les dirigeants devront absolument trouver de quoi rassurer les marchés.

Ils ont déjà, plus ou moins, prévu de faire passer le FMI comme acteur principal dans la scène de crise européenne. Le Fonds serait alors l’intermédiaire entre BCE et marchés dans le cadre du soutien des obligations européennes notamment, alors que le FESF devrait être réformé pour être enfin actif début 2012... mais avec moins de 1000 milliards d'euros comme prévu initialement.

Même si les tensions sont apaisées, une dynamique de fond haussière sur l’indice CAC 40 est loin d’être mise en place. Il conviendra par conséquent de suivre les points clés et d’intervenir sur le marché de manière chirurgicale.

Analyse et Stratégie du jour sur l’indice CAC 40

Une tendance haussière s’est formée au sein d’un canal en données horaires. La borne basse ne devra pas être rompue sous peine d’assister à une consolidation en direction des 3090 points puis des 3060 points, précédente résistance majeure. Au contraire, la sortie par le haut de la congestion actuellement en place, serait de bon augure pour relancer une nouvelle vague haussière sur l’indice avec les 3220 points comme premier objectif, correspondant à une oblique baissière.

 

La stratégie proposée hier consistait à se placer vendeur à l’approche de l’indice sur la zone des 3220 points. On conservera cette stratégie pour aujourd’hui.

Les plus actifs pourront même profiter du débordement des 3175 points pour se placer à l’achat avec un stop de protection placé sous les 3150 points afin d’éviter toute fausse sortie haussière.

Enfin, la rupture des 3118 points serait clairement favorable à la mise en place d’une consolidation de l’indice CAC 40 en direction des 3060 points. On se placera donc vendeur sous 3118 points avec là aussi un stop de protection pour éviter une fausse sortie baissière, au-dessus de 3140 points.

Xavier FENAUX