Des jours, des semaines et des mois que l’évènement d’hier était attendu par les marchés en quête de bonne nouvelle. Pourtant, la signature de l’accord en Grèce a suscité quelques prises de bénéfices, loin d’une euphorie acheteuse sur l’indice CAC 40 qui a perdu du terrain hier et qui devrait ouvrir légèrement en repli ce matin.

Sans tendance depuis 2 séances, l’indice CAC 40 hésite

Difficile de se faire une idée du marché entre réactions épidermiques, faux signaux techniques et le manque de tendance d’une journée sur l’autre. Hier, l’accord en Grèce n’a clairement pas suscité d’enthousiasme mais pour autant, la tendance ne s’est pas renversée.

Des prises de bénéfices ont clairement été réalisées en début de journée laissant alors espérer aux Bears, que l’adage « …vendre la nouvelle » allait provoquer un repli de plus forte ampleur, voire la mise en place d’une correction. Ce mouvement s’est justifié par les inquiétudes encore persistantes de voir la Grèce confrontée encore une fois à réclamer des fonds alors que les mesures d’austérité dont elle s’est garantie à mettre en place devront être respectées. A ce sujet, les dirigeants européens ont temporairement arrêté le versement de l’aide à la Hongrie avant que le pays puisse prouver que les mesures d’économie ont bien été mises en place.

Les marchés s’accordent donc encore une tendance haussière à l’image de l’indice Dow Jones qui a franchi hier la barre symbolique des 13 000 points. Certains justifieront une telle performance boursière par l’injection massive des banques centrales sur les marchés avec une balance pour la totalité d’entre elles (BCE, FED, BoJ, etc…) en progression de 7 000 milliards de dollars sur seulement ces 4 dernières années.

http://www.zerohedge.com/news/here-why-dow-just-passed-13000

En tout état de cause, après une première alerte à l’ouverture des marchés hier, aucun mouvement de correction ne s’est mis en place laissant alors encore les espoirs de voir de nouveaux plus hauts annuels être réalisés aujourd’hui sur l’indice CAC 40. Il est attendu ce matin au vu des contrats futures de 8h à l'équilibre vers 3470 points.

Analyse et stratégie sur l’indice CAC 40

La zone des 3480 points aura parfaitement joué son rôle alors celle des 3450 points aura cédé sous la pression, le temps de quelques minutes. Ainsi, ce faux signal baissier en données horaires n’aura pas eu l’effet escompté avec à la clé une bonne tenue de l’indice CAC 40 sur sa moyenne mobile à 50 heures (tracée en rouge).

Les plus actifs auront pu solder une partie de leurs bénéfices sur 3450 points alors que les autres ont vu approcher l’objectif majeur défini hier matin à 3433 points, de quelques 7 points. Ils resteront donc en position tant que les 3480 points ne cèdent pas s’ils n’avaient pas réajusté leur stop de protection vers les 3450 points lorsque ce support intermédiaire a cédé.

La tendance demeure donc haussière en données journalières et sera considérée désormais comme neutre en données horaires alors que la moyenne mobile à 20 heures est plate et que les cours oscillent autour.

Les positions Shorts encore éventuellement en portefeuille seront conservées avec un stop qui, s’il sera déclenché, n’entrainera de perte sur les positions. Les autres attendront patiemment un nouveau point d’entrée puisque l’indice CAC 40 est actuellement en plein milieu du range 3480/3446 points. La sortie de l'une de ces bornes pourrait entrainer un mouvement de prolongation de quelques 10 points avant que la sortie ne soit réellement confirmée au cours des heures qui suivront.

Xavier FENAUX