L’accord des grandes banques centrales mondiales aura permis de relancer la liquidité sur les crédits en dollars mais aussi les indices boursiers internationaux. Cette annonce apaise d’une certaine manière les marchés qui sont désormais animés par une euphorie acheteuse grandissante.

L’Eurogroupe était mal parti, les banques centrales prennent le relais

Alors que la séance commençait plutôt mal en termes de nouvelles puisque les discutions de l’Eurogroupe au sujet de la crise de la dette européenne semblaient tourner en rond. L’impossibilité pour la BCE de soutenir les obligations des pays en difficulté fut détournée par le rôle majeur que jouera le FMI. C’est en effet sur le Fonds Monétaire International que tout reposerait en jouant l’intermédiaire entre Banques centrales et marchés alors que le FESF est sur la touche avec une capacité qui n’atteindra sans doute plus les 1000 milliards d’euros.

C’est alors que les obligations européennes s’envolent encore et toujours avec une émission à un taux de près de 8% sur du 3 ans en Italie. L’intervention des banques centrales sur un accord de réduction de taux t’intérêt sur les swap de taux en dollars a permis de relancer la liquidité sur le marché interbancaire mais aussi sur les crédits accordées aux ménages et entreprises. Les inquiétudes grandissantes des banques qui n’osaient plus se prêter entre elles sont désormais apaisées et les rendements des pays européens également.

Ce coup de pouce permet de relancer au moins temporairement les marchés à la recherche de la moindre bonne nouvelle pour ne pas clôturer l’année sous les -20%. L’indice CAC 40 a donc repris 4.22% hier et devrait ouvrir proche de +1% ce matin au vu des contrats futures de 8h.

Dans ce contexte d’euphorie et après une année très compliquée pour les opérateurs, le marché pourrait bien poursuivre sur sa lancée jusqu’à nouvel ordre (ou mauvaise nouvelle). Pourtant, cette mesure relancera effectivement l’activité économique et apaisera les tensions, mais ne résout en rien la crise de la dette européenne que le marché semble avoir complètement oublié… le Vice premier ministre chinois a d’ailleurs déclaré ce matin que selon lui, la crise que traverse la zone euro actuellement est bien plus grave que la crise financière de 2008 amorcée par Lehman Brothers.

Analyse de l’indice CAC 40

En progression ce matin, l’indice CAC 40 ne semble pas vouloir marquer une pause pour le moment. Les premiers signes d’une phase de consolidation pourront être décelés en cas de retour de l’indice sous les 3135 points voire 3155 points qui faisaient office de résistance. Si tel était le cas, un repli de plus forte ampleur vers les 3100 points, précédente résistance majeure et borne haute d’un long canal baissier, sera à privilégier.

En attendant, l’indice CAC 40 devra continuer sur sa lancée dès les premiers échanges sous peine à ce qu’une consolidation se mette en place. Il devra déborder rapidement les 3200 points pour rallier les 3223 points, plus hauts du mois de novembre. Ensuite, les 3290 points seront visés, plus hauts enregistrés mi-août et plus hauts de septembre qui ont déjà retenu les velléités haussières.

Le timing actuel ne permet pas d’initier des positions d’achat et les ventes sur l’indice seront réservées aux plus avertis qui travailleront leur prix d’entrée.

Toutefois, la résistance des 3220 points pourrait permettre de placer quelques ordres de vente alors que la rupture des 3160 points permettrait de viser une consolidation de plus forte ampleur en direction des 3100 points.

Mais au vu du mouvement actuel, les ventes seront réservées à ceux ayant profité au moins en parti, du rebond amorcé sur les 2800 points.

Xavier FENAUX