Toute la journée fut concentrée sur l’actualité autour de la perte du triple A en France mais aussi la mise sous surveillance de la note de dette de quinze pays au total en zone euro. Et pourtant les indices européens n’ont pas tant été impactés par cette mauvaise nouvelle. Les sautes d’humeur de Standard’s & Poor’s n’aurait t’elles plus d’influence ?

La mise sous surveillance de quinze pays de la zone euro n’a pas inquiété les marchés

Cela faisait plusieurs semaines qu’on le savait et Standard & Poor’s l’a fait… en dégradant la perspective de la note de quinze pays en Zone Euro, alors que la France serait la plus touchée avec la possibilité d’abaisser sa note de deux crans directement. Etrangement, les valeurs bancaires cotées à Paris n’ont pas été les pires élèves de la séance. La décision de l’agence de notation au lendemain d’une réunion Merkel / Sarkozy et à quelques jours du sommet européen tendent à penser que cette décision est plus liée à la politique qu’à la finance pure. 

Standard & Poor’s tente alors de dicter sa loi mais de toute façon, il est clair que les dirigeants européens n’ont plus le choix et se rapprochent dangereusement du mur… à trop tarder, il leur sera impossible de le sauter. C’est pourquoi les opérateurs, cambistes et finalement toute la finance mondiale attendent avec impatience le sommet européen de jeudi et vendredi.

En attendant, les questions divergent autour des conséquences sur la perte du triple A, de la possibilité d’une baisse des taux de la BCE jeudi par Mario Draghi, du renfort du pacte de stabilité en zone euro avec une harmonisation budgétaire, du FESF et de son effet de levier, etc..  … avec pour implication d’entraîner une stabilisation horizontale des indices depuis 5 séances avec un léger biais haussier au-dessus des 3160 points pour le CAC40.

L’euro dollar quant à lui a moins bien encaissé l’annonce de Standard & Poor’s en s’enfonçant jusqu’à 1.3333 USD. Depuis, il a repris 100 pips, comme si les cambistes prenaient de plus en plus en considération une possible contagion de l’autre coté de l’Atlantique ... ce qui empêche pour le moment la monnaie unique de s’effondrer.

Analyse et stratégie de l’indice CAC 40 sur contrats futures

Evoluant au sein d’un canal haussier en données horaires mais sous une oblique baissière en données 4H, l’indécision est à son comble. Le bon maintien du support des 3160 points est de bon augure pour un prochain test de la zone haute du canal haussier dans lequel il évolue vers 3220 points voire 3240 points. C’est le débordement de cette résistance qui entraînerait quelques rachats de positions shorts voire quelques renforts de positions acheteuses avant le sommet de la zone euro.

En tout état de cause, la situation actuelle ne permet évidemment pas d’avoir une opinion tranchée sur la tendance à venir de l’indice CAC40. C’est pourquoi, on continuera de prendre position sur des éventuels excès dans un sens comme dans l’autre sur supports ou résistances.

Ainsi, l’ouverture en hausse de 1% vers 3220 points pourrait permettre de prendre quelques positions de vente entre 3220/3240 points pour viser un repli de l’indice dans la zone des 3180 points puis des 3160 points. C’est sous ce dernier seuil que les velléités baissières seraient remises au goût du jour… mais nous n’en sommes pas encore là.

On privilégiera ce scénario que de passer acheteur au-dessus de 3240 points, conférant alors un timing d'intervention très mauvais.

Xavier FENAUX