Avec une première tentative d’extraction haussière, l’indice CAC 40 n’a pas réussi  à s’affranchir du seuil des 3130 points, tant suivi par les opérateurs. Pourtant, le succès de la première adjudication italienne à échéances courtes avec un taux deux fois moins inférieur que le mois précédent, a rassuré dans un premier temps le marché. Mais désormais, c’est le bilan de la Banque Centrale Européenne qui inquiète et a notamment fait plonger l’Euro Dollar vers ses plus bas annuels, 200 pips de perdu en quelques heures.

Le bilan de la BCE fait débat, nouveau test d’émission obligataire de l’Italie aujourd’hui

On ne pourra pas parler d’une bonne réaction généralisée des marchés après l’adjudication italienne hier. Le marché des changes semble beaucoup plus coller à la réalité de la situation que notre indice de référence CAC 40. La parité n’a absolument pas réagi au succès tant apprécié par la presse qui a permis à notre indice phare parisien de se payer le luxe de coter à un demi point près, les plus hauts de la veille. Il faut dire que tout le monde s’accordait à dire qu’avec un taux deux fois moins important que le mois précédent, l’émission obligataire italienne fut un incroyable succès, traduisant un retour de la confiance du marché envers l’un des pays le plus en difficulté en ce moment. L’Euro Dollar aura été parfaitement stoïque à la nouvelle et aura même été le premier à décrocher, sortant à la même occasion d’une longue phase de consolidation horizontale. (Lire la dernière analyse Euro Dollar)

Puis la journée s’est terminée en phase de consolidation avec un repli de 1.03% pour notre indice CAC 40 à la clôture. Le marché a alors réalisé que le problème venait du bilan de la BCE. De toute évidence, il faut rappeler que toute grande banque digne de ce nom pousse la monnaie unique à s’enfoncer dans l’espoir que la BCE se précipite vers la planche à billets. Seul problème, la BCE a hier après midi annoncé que son bilan s’est élargi avec une hausse inattendue de 200 milliards en une semaine, soit 800 milliards d’euros en 6 mois. La nécessité des banques d’un nouvel afflux de liquidité pourrait tout à fait les contraindre à trouver une autre source de financement que la Banque Centrale en début d’année, si elle n’arrive pas à convaincre l’Allemagne que 1.6 milliard d’euros en un an n’est pas suffisant.

La réflexion des marchés semble dans l’impasse autant que cette résolution de la crise de la dette. La fin d’année semblait calme mais finalement les mouvements sur le marché du FOREX fut bien plus violent que celui des actions. D’ailleurs, notre indice de référence parisien affiche ce matin une hausse de 0.3% à l’ouverture.

Analyse et stratégie sur l’indice CAC 40

La formation hier d’une ETE fut ambitieuse puisqu’elle s’est finalement soldée par la formation d’un simple « Double Top » dont la rupture de la ligne de cou par la suite a entraîné quelques prises de bénéfices en direction de notre premier objectif à 3064 points.

Le rebond de ce matin dans le contexte de tension encore palpable incite encore à la prudence. Cela fait plusieurs séances que nous privilégions cet état d’esprit, ce qui aura au moins évité d’acheter la résistance des 3125 points hier. Certains auront pu prendre quelques positions short hier sur rupture des 3087 points, dont le ralliement de notre premier objectif aura fait l’objet de prises de bénéfices partielles, le reste a pu être sorti par le déclenchement des stops de protection réajustés au prix d’entrée. Là aussi, nous insistons encore sur la rapidité à laquelle les positions doivent être protégées et les stops réajustés.

Désormais liquide, on attendra patiemment que la situation se décante en ne prenant aucune position au sein du range 3060/3125 points. Nous republierons dans la journée une nouvelle analyse si besoin est, et si une opportunité peut être saisie.

Nous vous invitons à suivre toute la journée notre opinion et celui de nos lecteurs sur cette page : http://www.daily-bourse.fr/forum-CAC-40-INDEX-FUTURE-intraday-FCE-multi-analyses-vtptc-3136-start-21780.php

Xavier FENAUX