Les marchés voyaient dans le sommet européen une motivation grandissante de nos dirigeants à trouver des solutions pour résoudre la crise qui passait notamment par la mise en place d’un pacte de stabilité dans toute la zone… mais après la réflexion d’un Week-End, les opérateurs n’ont plus le même optimisme, Moody’s a bien remis les idées en place.

Rebond avorté sur le CAC 40, Moody’s a refroidi les plus optimistes

La fin du sommet s’est soldée par une euphorie telle à ce que les vendeurs changent leur fusil d’épaule… mais la séance d’hier aura montré un certain pessimisme ambiant prêt à renaître à la moindre mauvaise actualité. Moody’s aura bien enfoncé le clou après la réunion du sommet laissant alors perplexe le marché qui s’est replié hier pour le CAC 40 de -2.61% et -3.36% pour l’indice allemand Dax. 

Les agences de notation qui ne semblaient plus faire la loi sur les marchés notamment après la dégradation des perspectives de Standard & Poor’s, sont de nouveau sur le devant de la scène, les opérateurs prenant note de leur jugement sur les perspectives de résolution de la crise de la dette.

La première, Standard & Poor’s, est le chef de file et a déjà dégradé la perspective de 15 pays de la zone euro pouvant impliquer d’ici à 3 mois la dégradation de leur note, un acte justifié par l’incapacité des dirigeants à trouver des solutions concrètes d’aides aux pays trop endettés en zone euro. Moody’s devrait faire de même d’ici le premier trimestre 2012, raison pour laquelle les marchés se sont repliés hier, justifié par le manque de résultat convaincant du sommet. Enfin, Fitch dénonce l’action passive et longue actuelle à l’efficacité immédiate, par le rachat de la BCE ou FMI ou FESF de dettes par exemple, qui implique des frais économiques bien plus élevés.

En conclusion, c'est annonces n’aideront clairement pas le marché à rebondir en attendant qu’une autre « bonne » nouvelle puisse le soutenir. Les plus optimismes tenteront de se rattacher à la seule bonne nouvelle de confiance qu’apportera la responsabilisation de la BCE dans cette résolution de crise.

L’indice CAC 40 devrait ouvrir ce matin à l’équilibre proche de 3090 points au vu des contrats futures de 8h. L’Euro Dollar est toujours sous pression dans la zone des 1.32 USD.

Analyse et Stratégie de l’indice CAC 40

Les positions haussières ouvertes vendredi auront pu être soldées hier matin par le déclenchement des stops de protection rehaussés au cours d'entrée en début de séance.

Le retour au contact d’un support majeur vers 3060 points sera intéressant à exploiter pour les plus audacieux. En effet, il s’agit d’un seuil correspondant à un précédent test mais surtout au point de passage de la moyenne mobile à 50 périodes en données 4H. Elle pourrait donc permettre d’amorcer un 5eme rebond d’autant que ce seuil coïncide également avec la moyenne mobile à 100 périodes. Attention, la rupture des 3060 points invaliderait toute perspective haussière à court terme avec à la clé un repli de plus forte ampleur en direction des 3000 points dans un premier temps.

Les plus audacieux tenteront de passer outre les déclarations des agences de notation qui ont pesé hier sur la tendance en privilégiant l'analyse technique en données horaires. Ils pourront initier quelques positons d’achat dans la zone des 3090/3080 points avec un stop de protection sous les 3060 points. On replacera le stop de protection au cours d’entrée dès le ralliement des 3117 points, moyenne mobile à 20 et 50 heures, pour viser les 3180 points. Cette stratégie offensive confère un ratio potentiel/risque intéressant de plus de 3.

Xavier FENAUX

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