Les indices américains n’ont quasiment pas été impacté par la mise sous surveillance de la note de la France, de l’Allemagne et d’autres pays de la zone euro. Les marchés européens et l’euro subissent cette annonce, pourtant déjà dans les cours depuis plusieurs semaines.

Impact réduit sur l’indice CAC40 de la mise en garde de S&P

Tout remonte au 10 novembre dernier lorsque S&P a commis une erreur en publiant la perte de la note AAA de la France. Les marchés ont alors subitement décroché de plusieurs pourcents avant que cette annonce soit considérée comme une erreur de S&P. Mais les marchés n’ont pas su se reprendre estimant que la nouvelle était forcément dans les tuyaux et publiée trop tôt, par erreur.

Depuis, les marchés ont clairement intégré cette nouvelle même si quelques lueurs d’espoirs se sont fait ressentir. C’est alors qu’hier soir, Standard & Poor’s a mis sous surveillance la note de la France mais aussi celle de l’Allemagne, Pays-Bas, Autriche, Finlande et Luxembourg et 9 autres pays de la zone euro. Ces pays auraient alors 3 mois avec sursis avant que leur note ne soit effectivement dégradée, peut être même de 2 crans directement pour la France. Selon les statistiques, cette mise sous surveillance implique 1 fois sur 2 une baisse effective de la note.

Cette annonce intervient étrangement quelques heures après la réunion « Merkozy » (Entre Merkel et Sarkozy) sur leur volonté de renforcer l’harmonisation budgétaire en zone euro tout en refusant de créer des EuroBonds. La mise en place de mesures d’austérité en France notamment réduit le déficit mais empêche la croissance à court terme et pourrait même prolonger la récession. Le projet « Sauver L’Italie » mis en place hier par Mario Monti n’aura donc été qu’une bonne nouvelle à très court terme.

En tout état de cause, promettre et repousser les échéances ne suffisent plus. C’est pourquoi le sommet européen de jeudi et vendredi sera d’autant plus attendu que la note des pays de la zone Euro est en danger. Les marchés s’impatientent … autant que les agences de notations avec Standard & Poor’s comme chef de file.

Analyse de l’indice CAC 40

Attendu en repli de 1% à l’ouverture, l’indice CAC40 a donc échoué au franchissement de notre résistance majeure à plusieurs reprises en octobre et novembre. Cela pourrait donc impliquer une nouvelle séance de prudence aujourd’hui d’autant qu’aucune statistique majeure aux Etats-Unis n’est attendue.

En données horaires, la résistance des 3220 points coïncidant avec la borne basse d’un canal haussier mais aussi avec une oblique baissière n’aura même pas été testée. Ainsi, la rupture des 3170 points correspondant avec la moyenne mobile à 50 heures devrait impliquer une chute rapide vers les 3150 points, seuil sous lequel, les velléités baissières seraient de nouveau évoquées. Si tel était le cas, le prochain objectif baissier serait 3060 points et la moyenne mobile à 100 heures.

 

Malheureusement, l’indice CAC 40 n’aura pas rallié la résistance des 3220 points, niveau sur lequel nous stipulions de prendre une position vendeuse. L’ouverture en « net » repli ce matin à 3170 points ne permet pas de bénéficier d’un bon timing d’entrée short. La prise de positions à l’achat sur l’indice CAC40 sera écartée pour le moment.

Les adeptes de Trading pourront réaliser sur une stratégie de stock-picking à l’achat ou la vente en attendant qu’une nouvelle tendance ne se dessine sur l’indice CAC 40.

Xavier FENAUX