BOUYGUES n’a plus la cote depuis des semaines, subissant d’une part l’abandon de la loi sceller fin 2013 mais aussi l’offre de son concurrent Iliad sur la téléphonie mobile. Après une longue phase d’incertitude et d’extrême prudence sur le dossier, les investisseurs semblent se replacer progressivement et l’action pourrait ainsi rattraper une partie de son retard.

Activités de la société Bouygues

Bouygues est un groupe industriel diversifié organisé autour de 2 pôles d'activités : - construction (73,7% du CA) : construction et entretien d'infrastructures de transport, de loisirs et d'aménagement urbain (50,4% du CA du pôle; Colas ; n° 1 mondial de la route), activités de BTP et de travaux publics de réseaux, de génie électrique et thermique et de maintenance d'installations (39,1% ; Bouygues Construction) et promotion immobilière (10,5% ; Bouygues Immobilier) ; - télécommunications et médias (26,3% ; Bouygues Telecom et TF1) : prestations de téléphonie mobile (11,1 millions de clients à fin 2010), de téléphonie fixe, d'accès à Internet, etc. La répartition géographique du CA est la suivante : France (68,9%), Europe (13,7%), Amérique du Nord (7,3%), Asie-Pacifique (4,4%), Afrique (4,3%), Océanie (0,5%), Amérique centrale et du Sud (0,5%) et Moyen Orient (0,4%).

Dernières actualités Bouygues (au 02/02/2012)

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BOUYGUES serait-elle ne nouveau prisée par les investisseurs ?

Début Novembre, l’action a commencé sa chute à l’image de notre indice CAC 40. Mais depuis, le titre du mal à se ressaisir et suivre l’ensemble de la cote qui évolue déjà sur des plus hauts de début novembre. Bouygues a donc encore près de 15% à reprendre pour rattraper son retard sur les indices.

La donne a changé en début d’année pour le groupe en sa qualité d’opérateur mobile. L’offre de Free a su relancer la compétition des opérateurs qui s’attendaient à une surprise mais sans doute pas de cette ampleur. L’offre de Bouygues Telecom a du s’adapter à son concurrent et essuiera certainement une perte de part de marché en 2012 mais aussi une baisse de sa marge, dû à la baisse de ses prix. Les Brokers se sont alors donné à cœur joie pour dégrader leur opinion sur le titre, certains ayant anticipé cette nouvelle, d’autres estimant que le groupe aura du mal à se relever de si tôt. L’un des seuls qui reste positif est Alpha Value qui estime l’impact de l’offre d’ILIAD sur l’EBITDA de BOUGYES à 3%.

Sur ses autres marchés, le groupe continue de signer des contrats à l’image du dernier concernant son activité de construction à Hong Kong pour un montant de 207 millions d’euros. Il ne s’agit que d’un contrat symbolique puisque le groupe devrait réaliser, selon les anticipations de Reuters plus de 32 milliards d’euros de chiffre d’affaires, pour un résultat net d’environ 1 milliard d’euros. Ainsi, le groupe devrait stabiliser sa marge nette autour des 3.3%, un peu moins que l’an dernier et autant que les anticipations de l’année prochaine. Enfin, la pente devrait être à nouveau ascendante dès 2013.

Il est clair que la stabilisation de l’action depuis des semaines parait justifiée, mais le rebond actuellement en cours accompagné de volumes pourrait tout à fait être permettre par un rattrapage ne serait-ce que technique.

En effet, les cours testent actuellement la borne haute du range en données journalières à 25 EUR. Le franchissement de cette zone clé en clôture favoriserait sans doute la mise en place d’une dynamique haussière avec les 26.2 EUR comme tout premier objectif. A moyen terme, les 28.6 EUR seront en ligne de mire, plus hauts de début novembre.

On pourra donc se placer dès le franchissement des 25.04 EUR en clôture journalière avec un stop de protection sous les 24.50 EUR, pour limiter au maximum les risques de subir une fausse sortie haussière et donc un retour en phase d’oscillations horizontales. 

Xavier FENAUX