Malmenée notamment par des affaires de corruption, l’action  ALSTOM se retrouve au contact de ses plus bas annuels. Les chiffres dévoilés au premier semestre n’ont pas été une surprise alors que le groupe semble confiant pour le reste de l’année.

Les plus bas annuels donnent un bon point d’entrée

Au premier semestre, ALSTOM  a révélé un résultat net de 363 millions d’euros, en baisse de 9% par rapport à l’année dernière suite à un repli du résultat opérationnel. La baisse d’activité de son pôle ferroviaire a pesé sur les chiffres mais ce n’est pas pour autant que le groupe ne respectera pas ses objectifs annuels.

Les perspectives sont confirmées du à un niveau de commandes correct qui lui permettra d’une part d’augmenter son chiffre d’affaires par rapport au semestre passé mais aussi grâce à l’effet de réduction des couts qui devrait permettre d’améliorer sa performance opérationnelle. Ainsi, 2012 devrait se terminer correctement pour ALSTOM avec un chiffre d’affaires proche de 20 milliards d’euros et une marge nette qui devrait doubler par rapport à l’an passé à 4.3%.

Rien d’inquiétant pour le groupe même s’il vient de faire les frais d’un jugement en Suisse sur une affaire de négligence de corruption. Cela devrait impacter son résultat net, mais de « seulement » 31 millions d’euros. A noter que cette affaire est désormais close, et qu’aucune autre poursuite ne sera engagée.

On pourrait donc s’intéresser à l’action ALSTOM d’autant qu’elle est de nouveau au contact de ses plus bas annuels pouvant former une figure en « Double Bottom ».

Analyse de l’action ALSTOM

Après une première tentative de reprise haussière, l’action a subi comme l’ensemble de la cote les inquiétudes quant à la croissance économique mondiale. Ainsi, le titre se retrouve une nouvelle fois sur la zone des 22 EUR qui semble être un soutien intéressant, car déjà testé auparavant. A court terme, un rebond technique est déjà en cours pouvant amener les cours vers les 25 EUR, coïncidant avec le point de passage des moyennes mobiles à 20 jours et 50 jours.

Dans une optique de moyen terme, le ralliement de cet objectif permettrait alors de conserver la position avec un risque nul à l’aide d’un stop de protection replacé au cours d’entrée. Ainsi, une stratégie de suivi de tendance pourrait être bénéfique dans la mesure où le franchissement de la ligne de cou du « Double Bottom » à 28.15 EUR permettrait d’avoir comme objectifs 34 EUR puis 40 EUR.

On profitera donc de l’opportunité d’entrer sur le dossier ALSTOM proche de ses plus bas annuels avec un risque limité à l’aide d’un stop de protection placé sous 21.89 EUR. 

Xavier FENAUX