La réunion du FOMC s' est achevée par un communiqué qui ne nous apprend rien de nouveau . En quelques mots , la Fed prend acte d' un certain ralentissement économique , maintient ses taux au plancher et estime nécessaire d' apporter un nouveau soutien au secteur financier pour maintenir l' économie à flots .

Cela se traduira par une nouvelle salve d' achats de TBonds via les liquidités dont elle disposera à l' échéance des produits hypothécaires en sa possession .

Le constat est clair : Les mesures adoptées en 2008-2009 ont permis d' éviter le naufrage absolu , mais elles sont insuffisantes pour permettre à l' embarcation de retrouver son rythme de croisière ..........

  Trop de dettes en circulation.

En réalité , cette tendance de fond était déja connue , intégrée dans les chiffres et les diverses statistiques . A l' évidence , ce qui l' est moins , c 'est le degré de résilience des marchés à prendre en compte l' inéluctable ralentissement économique des pays occidentaux .

La dette , toujours la dette , étouffe à la fois le consommateur comme l' entreprise , comme d' ailleurs la structure financière des états . Sur ce plan , l' Oncle Sam continuera , en 2010 ,  à se tailler la part du lion , trés loin devant l' ensemble de ses partenaires .

 Ralentissement économique avéré .

Ce que la Fed finit par admettre à demi mots ,  est entièrement disséqué dans la dernière étude de GMI , Global Macro Investor . Le rapport fait un tour d' horizon mondial des principales tendances qui se dessinent sur la planète financière , en accordant une place prépondérante aux US et à la Grande Bretagne .

Il est impératif de lire cette étude pour qui veut suivre la tendance de fond.  Voici quelques graphiques extraits du document .

Primo , GMI détaille la structure du PIB US .  Il n' y a pas de miracle , ni de véritable recovery . Plus que jamais , l' économie US dépend du secteur public , sous toutes ses formes , y compris militaires . Le secteur privé , bien qu' en voie de redressement , subit toujours de plein fouet la crise .  Ce n 'est peut-être qu' une coincidence , mais la proportion d' émissions souveraines en 2010 est assez proche de celle des dépenses militaires de 2009 .

http://www.zerohedge.com/article/gmi-describes-future-recession-ongoing-depression-must-read-report

http://www.marketoracle.co.uk/Article21652.html

Météo économique sombre.....

Toujours à propos de PIB , les principaux instituts qui sondent l' évolution économique parviennent aux mêmes conclusions . L' ECRI , comme le Consumer Metrics , prévoient un net repli du PIB pour les prochains trimestres . Ceci ne fait qu' ajouter de l' eau au moulin des sceptiques , tout comme la corrélation historique entre l' ISM et le SP500 ( graphique 3 ) .

Selon le GMI , l' évolution de l' ISM empêche toute envolée du SP500 . Le repli attendu de l' ISM vers les 42 pts devrait se traduire par une rechute du SP500 vers les 800 pts . Ce scénario ne prend pas en compte l' éventualité d' une détérioration souveraine importante quelque part sur le globe ........

Pourquoi prédire un repli de l' ISM vers les 42 pts ? Simplement parce que la majorité des datas disponibles tendent vers ce scénario , notamment le niveau réel de la consommation , ou encore l' évolution du Baltic Dry Index , par exemple .

Une crise souveraine qui sommeille....

Ces quelques graphiques ne sont qu' une infime partie de ce rapport  global , qui s' avère également trés instructif  sur les risques pesant sur la Grande Bretagne , notamment . Sans oublier de passer en revue brièvement l' Europe de l' Est , la Chine et l' Inde .

Un dernier graphique , qui nous concerne tous . Selon l' auteur , la crise souveraine va nous heurter de plein fouet , d' ici peu .....

Le mot de la fin résume la position du GMI : Pas question de se voiler la face , la future récession n 'est qu' une phase supplémentaire de la longue Dépression......

Affaire à suivre ......