Actualité Sequana (SEQ FR0000063364)

(AOF) - Le papetier Sequana a gagné 3,13% à 8,43 euros hier, dans le sillage de la progression du finlandais Stora Enso. Le numéro deux mondial du secteur a annoncé la fermeture de plusieurs usines en Finlande pour ajuster ses capacités de production à la faiblesse persistance de la demande. Il faut dire que la situation financière du groupe n'est pas brillante. Au deuxième trimestre, il a accusé une perte de 368,3 millions d'euros, contre un bénéfice net de 28,6 millions d'euros, un an plus tôt.

Le plan annoncé hier matin coutera 270 millions d'euros et touchera entre 150 et 1100 employés.
A la fin du premier trimestre, le géant du papier avait déjà annoncé la suppression de 2 000 postes, en plus des 1 700 déjà annoncés. Le groupe compte 29 000 salariés dans le monde, dont 1 350 en France.

Au plan que le groupe chiffre donc à 270 millions d'euros, il faudra ajouter sur les comptes du troisième trimestre une charge supplémentaire de dépréciation d'actifs de 347 millions d'euros

Stora Enso a prévenu que ces mesures drastiques ne suffiront pas à rétablir la balance. "Stora Enso prévoit de nouvelles réductions de ses capacités de production du fait d'une demande toujours faible et de lourdes pertes que cela a entraîné", a précisé le numéro un européen du papier.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Activité de la société
Sequana est un groupe papetier diversifié, présent dans la production et la distribution de papier avec ses deux filiales qu'il détient à 100 % :
- Antalis : n°1 de la distribution de papiers et de produits d'emballage en Europe. Présent dans 55 pays, Antalis emploie 7 900 employés.
- Arjowiggins : leader mondial des papiers techniques et de création, la société est présente dans 82 pays et emploie 7 300 collaborateurs. Arjowiggins possède un portefeuille de marques mondialement renommées, comme Arches, Conqueror ou Satimat Green.
Avec 15 200 collaborateurs dans le monde, Sequana a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires de 5 milliards d'euros.

Les points forts de la valeur
- En 2008, Sequana s'est doté d'une nouvelle organisation afin d'améliorer l'efficacité opérationnelle du groupe en favorisant les ventes d'Arjowiggins et en renforçant le leadership européen d'Antalis dans la distribution spécialisée.
- Sequana poursuit un rééquilibrage en faveur d'activités de services et une diminution corrélative d'activités industrielles.

Les points faibles de la valeur
- Les pressions sur les prix de vente peuvent affecter les résultats du groupe.
- Le contexte de surcapacités persistantes dans les papiers couchés a un impact sur le bénéfice d'Arjowiggins.

Comment suivre la valeur
- L'activité du groupe est fortement corrélée au cycle économique.
- Les résultats du groupe dépendent de hausses des coûts des matières premières et d'énergie.
- Les surcapacités des papiers couchés sont à surveiller.
- Sequana est toujours en phase finale de négociation pour la cession de sa branche Sécurité, jugée non stratégique. Une cession dans de bonnes conditions devrait être bien accueillie par le marché. Si l'opération ne devait finalement pas se faire, le groupe s'est montré confiant sur la capacité d'Arjowiggins à respecter ses covenants bancaires au 30 juin 2009.
- Les investisseurs attendent le bouclage des cessions de l'activité Décor en Chine et d'AWA.