L'analyse "dynamique" s'appuit sur la juxtaposition des graphes de prix d'un seul et même actif financier représentant plusieurs échelles de prix.
D'un point de vue historique, les analystes financiers ont très tôt reconnu la nécessité d'élargir le champ de leurs investigations à différents horizons temporels afin d'éliminer les faux signaux et de renforcer l'efficacité de l'interprétation des graphes. Les quelques exemples qui suivent ont pour seul but de replacer les évolutions dans un cadre historique sans pour autant chercher à en donner une description exhaustive.
Comme le rappelle Alexander Elder dans son ouvrage "Vivre du trading" paru en 1993:
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| Charles Dow, auteur de la vénérable Théorie de Dow, affirmait au début du siècle* que le marché boursier avait trois tendances. La tendance à long terme durait plusieurs années, la tendance intermédiaire plusieurs mois, et tout ce qui était plus court appartenait à la tendance mineure. Robert Rhea, un grand analyste technique des années 30, comparait respectivement les trois tendances du marché à la marée, la vague, et au clapot. Il pensait que les traders devaient traiter dans la direction de la marée du marché et tirer parti des vagues, mais ignorer le clapot. |
*NDLR : au début du 20ième siècle.
Comme le rapporte à son tour John Bollinger dans LBB, p. 87:
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Un système de trading fut créé à la fin des années 80 utilisant trois horizons temporels différents*; il fallait que les schémas ou signaux soient identiques dans chacune des trois périodes pour qu'un feu vert s'allume. Approche "fractale" des marchés, ce fut l'une des démonstration les plus éloquentes de l'importance de la juxtaposition des périodes.
"*Référence: The Lennox System de Sam Kash Kachigan, auteur de Statistical Analysis. |
Dans "Secrets pour gagner en bourse à la hausse et à la baisse" publié en 1990 (1988 pour l'édition originale en anglais), Stan Weinstein détaille l'approche originale qu'il a mise au point:
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| Les graphes quotidiens sont sans doute les meilleurs pour le "trading" à court terme qui s'intéresse aux évolutions courtes. Les graphes mensuels sont à l'autre bout du spectre et sont utiles aux investisseurs très long terme s'intéressant aux tendances sur plusieurs années. Entre ces deux extrêmes nous trouvons les graphes hebdomadaire Mansfield qui sont un bon compromis entre les deux précédents. |
Un exemple de graphe Mansfield issu de l'ouvrage en question est présenté ci-dessous. Il met en évidence la juxtaposition de deux horizons temporels à long et moyen terme:
Dans son ouvrage "Vivre du trading" paru en 1993, Alexander Elder détaille le fonctionnement du système qu'il a développé:
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Le système de trading du Triple Ecran combine différents horizons de temps et plusieurs types dindicateurs. Il utilise un indicateur de suivi de tendance sur les graphiques à long terme et un oscillateur à court terme sur les graphiques intermédiaires. Il utilise également des règles de money management contraignantes.
Le Triple écran applique trois tests ou écrans à chaque position de trading. De nombreuses positions de trading paraissant intéressantes de prime abord, sont rejetées par lun ou lautre des écrans. Les positions qui passent le test du Triple Ecran ont une meilleure rentabilité potentielle. |
En 2003 (2002 pour l'édition originale en anglais), selon Bollinger (LBB, p. 21):
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Il existe trois horizons de temporels - long terme, moyen terme et court terme - qui n'ont pas forcément le même sens selon la nature de l'individu et son style de trading.
Quelles que soient les échéances, les concepts sous-jacents sont néanmoins approximativement les mêmes.
L'échéance longue sert à l'analyse de fond ../..
L'échéance moyen terme sert pour l'analyse des titres../..
Le court terme est l'horizon ou l'on se positionne../..
A chaque horizon sa série particulière de tâches. |
il poursuit p. 113:
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| Si l'on essait d'identifier une base sur l'échelle quotidienne, il faut chercher des formations de petites dimension sur le graphe horaire confirmant le renversement de la figure plus important sur un graphe journalier. |
On se rend donc bien compte que la notion d'échelle de temps remonte aux débuts de l'analyse graphique, tandis que ce sont certainement les évolutions dans le domaine de la micro informatique depuis le début des années 1980 qui ont permis le développement de systèmes informatisés permettant d'afficher à l'écran des espaces de travail multi-temporels, ainsi que le calcul instantané d'indicateurs dérivés des prix et des volumes, alors que les graphes étaient auparavent élaborés de manière fastidieuse par un report manuel des prix sur le papier.
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